Şimdiye kadar yatırımlarınızı düşünmek için yalnız bırakılabilmeniz için konuşmayı öldürmek için bir konu arıyorsanız, faiz oranlarını konuşmaya başlayın. Dinleyicinizin gözleri parlamaz ve asla yalnız kalmazsınız.

Fakat yatırımlarınız varsa, konu sizin sandığınız kadar kuru değil. Aslında, yatırımcıların anlamak için çaba harcamaları gereken bir şey. Mali teoriye göre, her zaman değişen faiz oranları şirket değerlemesi için esastır ve bu nedenle hisse senetlerine nasıl bir fiyat koyduğumuz konusunda önemli bir rol oynamaktadır. Burada, faiz oranları ve hisse senedi fiyatı arasındaki ilişkiyi inceliyoruz. (Arka plan okumak için, Faiz Oranları'nın Borsa Üzerindeki Etkileri 'nı kontrol edin.)

Eğitim Masası : Temel AnalizFaiz Oranları: Paranın Maliyeti
Paranın maliyeti olarak faiz oranını düşünün - tıpkı paranın maliyeti gibi üretim, iş gücü ve diğer giderler - bir şirketin kârlılığının bir faktörüdür.

Para yatırımcının temel maliyeti Hazine notu olup, geri dönüşü ABD hükümetinin "tam inanç ve kredi" yle garantilenmiştir. Mali teoriye göre bir hisse değer teklifi burada başlar: hisse senetleri, tahvillere kıyasla daha riskli, çünkü riskli varlıklardır, çünkü bondholders iflas durumunda hissedarlar önünde sermayelerini ödemektedir. Bu nedenle, yatırımcılar, belirli bir getiriyi ödemeleri beklenen Hazine notları yerine hisse senetlerine yatırım yaparak ekstra risk almak için daha yüksek getiri elde etmeyi istemektedir.

Yatırımcıların teorik olarak hisse senetlerinden bekledikleri ekstra getiriye "risk primi" adı verilir. Tarihsel olarak, risk primi yaklaşık% 7'dir. Bu, risksizlik oranı (Hazine notu oranı)% 4 ise, yatırımcılar bir stoktan% 11 oranında bir getiri talep ederler. Bu nedenle, bir hisse senedinin toplam getirisi iki bölümden oluşur: risksiz oran ve risk primi. Daha yüksek getiri istiyorsanız, daha riskli hisse senetlerine yatırım yapmalısınız, çünkü daha güçlü bir mavi çip şirketinden daha yüksek bir risk primi önermektedirler. Teorik olarak, akılcı yatırımcılar, garantili Hazine notundan faiz kazanma ve ek risk almak için kaybedilen fırsatı telafi edecek kadar yüksek bir getiri ile bir yatırım seçecektir. (Daha fazla bilgi için bkz. Hisse Senedi Risk Primi: Daha Yüksek İade için Daha Fazla Risk .

Risk ve Getiri: Tersi Bir İlişki
İstenilen getiri artarsa, hisse senedi fiyatı düşecek ve tersi olacaktır. Bu mantıklıdır: başka bir şey değişmezse, fiyatın yatırımcının geri dönmesi için daha düşük olması gerekir. Gerekli getiri ile bir hisse senedine atanan yatırımcıların arasında ters bir ilişki vardır.

Risk primi veya risksiz faiz oranı artarsa, istenen getiri artabilir.Örneğin, üst düzey yöneticilerden biri istifa ederse veya şirket aniden temettü ödemelerini düşürmeye karar verirse, bir şirket için risk priminde artış olabilir. Faiz oranları yükselirse, risksiz faiz oranı artar.

Dolayısıyla, faiz oranlarındaki değişiklikler şirketlerin teorik değerlerini ve hisse senetlerini etkiler: temelde bir piyasa değerlemesi, yatırımcının getiri oranını kullanarak bugünkü indirgenmiş gelecek nakit akışlarıdır. Faiz oranları düşerse ve her şey sabit tutulursa, hisse değeri yükselmelidir. Bu nedenle, ABD Federal Reserve bir faiz indirimi ilan ettiğinde pazar alkışlıyor. Tersine, Fed, oranları yükselttiğinde (her şeyi sabit tutarsa), paylaşım değerlerinin düşmesi gerekir.

Faiz Oranlarının Şirketlere Etkileri
Faiz oranı bir şirketin operasyonlarını da etkiliyor. Ödenmesi gereken faiz oranlarındaki herhangi bir artış, sermaye maliyetini artıracaktır. Dolayısıyla, bir şirket, yüksek ilgi alanlarında yüksek getiri elde etmek için daha fazla çalışmak zorundadır. Aksi takdirde, şişirilmiş faiz giderleri karından yiyebilir. Daha düşük kazançlar, daha düşük nakit girişi ve yatırımcı için daha yüksek bir geri dönüş oranı, şirketin hisse senedinin gerilediği gerçeğe uygun değerine dönüşür.

Üstelik, faiz maliyetleri şirketin borcunu ödeyememe problemleri yaşanacak seviyeye ulaştığında, hayatta kalma durumu tehdit edilebilir. Bu durumda, yatırımcılar daha yüksek bir risk primini talep edeceklerdir. Sonuç olarak, gerçeğe uygun değer daha da düşecektir. ( Yatırımınızdaki borcunu öğrenin, Borç Stokunuzu Sürükleyin mi? )

Son olarak, yüksek faiz oranları normal olarak ağır bir ekonomiyle el ele gidin. İnsanlar şeyleri satın almayı ve şirketlerin büyüme fırsatlarına yatırım yapmasını engellerler. Sonuç olarak, satışlar ve kârlar düşer ve böylece fiyatları da paylaşır.

Sonuç
Finansal teoride, değerleme basit bir soru ile başlar: bu şirkete para yatırırsanız, başka bir şeye yatırım yapmanızdan daha iyi bir getiri elde etme şansınız nedir? Faiz oranları, başka bir şeyin olabileceğini belirlemede önemli bir rol oynamaktadır.