Seçenekler, yatırımcılara hisse senedi veya tahvil gibi konvansiyonel menkul kıymetler ile çoğaltılamayacak para kazanmanın yollarını sağlar. Ve her türlü opsiyon ticareti yüksek riskli girişimler değildir; potansiyel kayıpları sınırlamanın birçok yolu vardır. Bunlardan bir tanesi, yatırımcının kazanabileceği ya da kaybedebileceği miktarlarda kesin bir dolar limiti belirleyen bir demir kelebek stratejisi kullanmaktır. Kulağa duyduğu kadar karmaşık değil.

Demir Kelebek Nedir?

Demir kelebek stratejisi, "kelebekler" olarak bilinen belirli bir seçenek stratejileri grubunun bir üyesidir, çünkü her strateji bir kelebek veya kondor gibi uçan bir yaratıktan sonra adlandırılır. Demir kelebek stratejisi, ayı çağrı yayılımını, orta vuruş fiyatına yakınsayan aynı son kullanma tarihine sahip bir boğa yayılmış yayıyla birleştirerek oluşturulur. Kısa bir arama ve yerleştirme, kelebeğin "bedeni" ni oluşturan orta vuruş fiyatında satılır ve "kanatlar" ı oluşturmak için sırasıyla orta vuruş fiyatının üstünde ve altında bir çağrı ve yerleştirme yapılır. Bu strateji iki açıdan temel kelebek yayılımından farklıdır; temel kelebek pozisyonu bir tahsilat çeşidi türü iken, yatırımcıya net bir prim ödeyen bir kredi payı ve genel kuzeni gibi üç yerine dört sözleşme gerektiriyor.

Örnek

ABC Şirketi Ağustos ayında 50 $ 'lık bir işlem görüyor. Eric bu hisse senedi için kar kelebekleri kullanmak istiyor. Hem 50 Eylül çağrısı yazıyor hem de 4 TL alır ve alır. Her sözleşme için prim 00'ı. Ayrıca 60 Eylül çağrısı yaptı ve 40 Eylül 40 $ 'a koydu. 75 tane. Net sonuç, uzun pozisyonlar için ödenen fiyatın kısa fiyatlarla alınan primden (800-150 $) çıktıktan sonra hemen bir 650 $ kredidir.

Premium kısa görüşme için alınır ve = 4 $ dır. 00 x 2 x 100 paylaşım = 800 $

Uzun arama için prim ödendi ve 0 TL koydu. 75 x 2 x 100 hisse = 150 $

$ 800 - 150 $ = 650 $ ilk net prim kredisi

Stratejinin Kullanımı

Daha önce de belirtildiği gibi, demir kelebekler yatırımcı için muhtemel kazanç ve kayıpları sınırlar. Bunlar, yatırımcıların, başlangıçta ödenen net primin en azından bir bölümünü (temel güvenlik veya endeksin fiyatının üst ve alt grev fiyatları arasında kapanması) sağlayabilmeleri için tasarlanmıştır. Dolayısıyla yatırımcılar, bu stratejiyi, altta yatan aracın, seçeneklerin son kullanma tarihi üzerinden belirli bir fiyat aralığında kalacağına inandıklarında kullanırlar. Altta yatan araç orta vuruş fiyatına yaklaştığında, yatırımcının karı o kadar yüksek olur. Yatırımcı, üst çağrının grev fiyatının üzerine veya alt piyasa fiyatının altına düşerse, bir kayıp gerçekleştirecektir.Yatırımcının mola noktası, orta vuruş fiyatından alınan primin eklenmesi ve çıkarılması ile tespit edilebilir. Bir önceki örneğe göre, Eric'in kırılma noktası şu şekilde hesaplanır:

Orta grev fiyatı = 50 $

Açık prim ödemesi = 650 $

Üst sınır = $ 50 + $ 6. 50 (x 100 paylaşım = 650 $) = 56 $. 50

Daha düşük kırılma noktası = 50 - 6 $. 50 (x 100 paylaşım = 650 $) = 43 ABD doları 50

Fiyat bozulma noktalarının üstünde veya altında yükselirse, Eric kısa arayı geri almak için ya da başlangıçta aldığı paradan daha fazla para ödeyecek ve net bir kayıp oluşturacak.

Örnek

ABC Şirketi, Kasım ayında 75 dolarla kapanır; bu, yayındaki tüm seçeneklerin çağrı seçenekleri haricinde değersiz kalacağı anlamına gelir. Dolayısıyla, Eric, pozisyonunu kapatmak için 2, 500 ($ 75 piyasa fiyatı - 50 $ grev fiyatı x 100 hisse) kısa 50 ABD doları çağrısını geri almış ve satın aldığı 60 ABD doları arama karşılığında 1 ABD doları karşılığı 500, piyasa fiyatı - 60 dolarlık grev fiyatı = 15 dolar x 100 hisse). Aramalardaki net kaybı bu nedenle 1, 000 dolardır ve bu daha sonra 350 $ 'lık net bir net zarar için 650 $' lık ilk net priminden çıkarılır.

Tabii ki, üst ve alt grev fiyatlarının orta grev fiyatından eşit olması gerekli değildir. Demir kelebeği, yatırımcının hisse senetlerinin fiyatlarında hafifçe yükselebilir veya düşebilir, ancak sadece belli bir seviyede olabileceğine inanabileceği bir yönde önyargıyla oluşturulabilir. Eric, ABC Company'nin yukarıdaki örnekte dolarak 60 dolara yükselebileceğine inanıyorsa, o zaman üst çağrıyı yükseltebilir veya düşürebilir ve buna göre grev fiyatlarını düşürebilir.

Demir kelebeği de ters çevrilerek uzun pozisyonlar orta vuruş fiyatından alınır ve kısa pozisyonlar kanatlara yerleştirilir. Bu, temel alet için yüksek oynaklık dönemlerinde kârlı bir şekilde yapılabilir.

Avantaj ve Dezavantajları

Demir kelebeği, tüccarlar için birkaç önemli fayda sağlamaktadır. Nispeten küçük miktarda sermaye ile oluşturulabilirler ve spread fiyatlarına yakın menkul kıymetler üzerinde bunları kullananlar için yönlü spreadlerden daha az riskle istikrarlı bir gelir sağlarlar. Eğer fiyat bu aralıktan çıkmaya başlarsa, başka bir yayılma gibi yukarı veya aşağıya çekilebilirler ve eğer yatırımcılar, seçtikleri takdirde, kalan ayı çağrısı veya boğa piyasasındaki ticaret ve karın yarısını kapatabilirler. Risk ve ödül parametreleri de açıkça tanımlanmıştır. Açık olarak ödenecek net prim, yatırımcının bu stratejiden kazanabileceği azami kârı ve uzun ve kısa çağrılar arasında elde edilen net zarardan veya ödenen ilk primin eksi olarak verilebileceği net zarar arasındaki fark, yatırımcının yapabileceği maksimum zararı ifade eder Yukarıdaki örnekte gösterildiği gibi uygulanır.

Ancak, yatırımcıların bu ticaret türü için komisyon masraflarını izlemesi gerekiyor; çünkü dört ayrı pozisyon açılıp kapatılacak ve mümkün olan maksimum kar burada nadiren elde ediliyor. Zira altta yatan araç genellikle orta grev fiyatından birinin yakınında olacak. üst veya alt limit.Ve çoğu demir kelebeği oldukça dar yayılımlar kullanılarak oluşturulduğu için, bir kayıp doğurma şansı orantılı olarak daha yüksektir.

The Bottom Line

Demir kelebekler, risklerini sınırlarken yatırımcılara istikrarlı bir gelir sağlamak için tasarlanmıştır. Bununla birlikte, bu tür strateji genellikle ticaret saatlerinde pazarları izleyebilen ve potansiyel riskleri ve kazanımları iyice anlayan deneyimli opsiyon yatırımcıları için uygundur. Çoğu komisyonculuk ve yatırım platformu, belirli finansal veya ticaret gerekliliklerini karşılamak için bu veya başka benzer stratejileri kullanan yatırımcıları da gerektirir.