a:

Bir tahvilin kupon oranı, tahvil üzerinde her yıl yüzdeki değerine dayanarak kazanılan faiz gelirinin gerçek tutarıdır. Bir tahvilin vade başına getirisi (YTM), vade tarihine kadar tutulduğu ve çağrılmadığı varsayımına dayanarak tahmini getiri oranını ifade etmektedir. Vade sonuna kadar getirisi hesaplamasındaki kupon oranını içerir. Yatırımcıların yatırım kararlarını, bir aracın kupon oranından daha vadelere getirdiği verime göre daha fazla yatırma olasılığı daha yüksektir.

$ 1, 000 karşılığı olan bir IBM Corp bonosu satın aldığınızı ve bunun altı ayda bir yıllık ödemeleri 10 dolarla verildiğini varsayalım. Tahvilin kupon oranını hesaplamak için, toplam faizli yıllık faiz ödemelerini yüz değeriyle bölün. Bu durumda toplam yıllık faiz ödemeleri = 10 x 2 = 20 $. Bu nedenle, IBM tahvili için yıllık kupon oranı, 20 $ / 1000 $ =% 2'dir. Kuponlar düzeltildi; tahvilin hangi fiyata sattıklarına bakılmaksızın, faiz ödemeleri her zaman yılda 20 $ 'a eşittir. Örneğin, faiz oranları yükselip, IBM'in tahvil fiyatını 980 dolara indirirse, tahvil üzerindeki% 2 kupon değişmeden kalır.

Kupon oranı genellikle verenden farklıdır. Bir tahvilin getirisi tahvilin gerçek piyasa değerine dayanan etkin getiri oranı olarak daha doğru bir şekilde düşünülür. Yüzde değeri olan kupon oranı ve getirisi birbirine eşittir. IBM Corp. tahvilini 100 $ primde satarsanız tahvilin getirisi 20 $ / $ 1, 100 = 1. 82% olur. Faiz oranlarının arttığını ve tahvilinizin fiyatı 980 dolara düştüğünü varsayıldığında tahvilin indirime tabi tutularak getirisi 20/980 ABD doları =% 04 olacaktır. Dolayısıyla getiri ve fiyat ters ilişkilidir.

Vade sonuna kadar olan getiri, tahvilin kalan vadesine kıyasla ortalama getirisini yaklaşık olarak belirtir. Tahvilin fiyatına yaklaşık olarak eşdeğer bir bugünkü değer yaratmak için bütün gelecek faiz ödemelerine tek bir iskonto oranı uygulanıyor. Hesaplamanın tamamı, kupon oranını hesaba katar; tahvilin cari fiyatı; fiyat ve yüz değeri arasındaki fark; ve vadeye kadar geçen süre. Spot kurla birlikte, getiri getirisi tahvil değerlemesinde en önemli rakamlardan biridir.