a:

Riske maruz değer veya VaR hesaplamasındaki doğrusal bir maruz kalma, hisse senedi, tahvil, emtia veya diğer varlıkların pozisyonları ile temsil edilir. VaR, belirli bir zaman aralığı için varlık portföyüyle ilgili risk miktarının istatistiksel bir ölçümüdür. VaR hesaplamasındaki doğrusal risk, opsiyonlara veya diğer finansal türevlerle ilişkili doğrusal olmayan riskten farklıdır. VaR, belirli bir zaman aralığında bir güven seviyesinde bir portföy için potansiyel bir kayıp miktarını sağlar.

Sahip olunan hisse senedi ile ilgili riskin, sahip olmakla bağlantılı düz çizgi ödemesi nedeniyle doğrusal olduğu söylenmektedir. Örneğin, hisse senedinde uzun bir pozisyona sahip olmanın risk profilinin grafiğini çizmek, negatiften pozitife giden yaklaşık 45 dereceden yükselen eğimli bir çizgiyi gösterir. Stokta kısa pozisyon, benzer bir eğime sahip aşağı doğru eğimli bir çizgiyi gösterir. Finansal türevlerle ilişkili doğrusal olmayan risk hesaplamak daha karmaşıktır. Vadeli dalgalanmalar, vadesinin dolması, esas alınan varlık fiyatı ve cari faiz oranları da dahil olmak üzere türev araçları, piyasa değerlerini belirlemek için daha fazla girdiye sahiptir.

VaR, bir portföyün piyasa değeri için olasılık dağılımı sağlar. Bu nedenle, bir yatırımcıya portföy ile ilişkili riskleri anlamak için yararlı bir araçtır. VaR hesaplaması piyasa riskinin geniş bir ölçüsüdür. VaR'ı hesaplamak için farklı yöntemler var. Yatırımcıların nihai önlemi basit olsa da, RMD'nin hesaplanması için kullanılan matematik, portföydeki varlıkların karışımına bağlı olarak karmaşıklaşabilir.

VaR üç girdiyle belirtilir: bir zaman çerçevesi, bir güven seviyesi ve olası bir zarar miktarı. Örneğin, 2 milyon dolarlık bir portföyü olan bir yatırımcı,% 95'lik bir güven seviyesinde önümüzdeki ay boyunca% 5'lik bir zararı belirlemek isteyebilir. Doğrusal riskli portföyler için tarihsel yöntem en uygun olabilir. Bu yaklaşım, gelecekteki getirilerin tarihi dönüşleri yansıttığını varsaymaktadır. İlk adım, en düşükten en yükseğe önceki dönüşlerin bir dağılımını yaratmaktır, çoğunlukla görsel olarak bir histogram olarak gösterilir. VaR, histogramın sol tarafının, toplam getirilerin% 5'ini oluşturan en büyük negatif getirilerine bakmaktadır. Bu getirilerin aylık% 5'lik bir düşüşten% 2'lik bir aylık kaybeden düşük olduğunu söyleyin. VaR, önümüzdeki ay için portföyün maksimum kaybını,% 95'lik bir güven derecesi ile 40.000 USD olarak gösteriyor. Bu rakam, 2 milyon ABD doları portföy değerini ve tarihsel getiri dağıtımıyla tanımlanan% 2'lik zararı alarak türetilmiştir.

VaR, esas itibarıyla, tarihsel getirilerden dolayı risk miktarlarını hesaplar.Örnek için, en düşük% 5 kantil, portföy için bu% 95 derece güven seviyesinde olası bir% 2'lik bir kaybı göstermektedir. Tarihsel yaklaşımın en büyük dezavantajı, portföyün gelecekteki getirilerinin tarihsel getirilere benzediğini varsayıyor olmasıdır. Pratik bir husus olarak, gelecekteki getirilerin tahmin edilmesi imkansız olduğu için böyle olmayabilir.