a:

RiskMetrics, bir yatırım portföyünün riske maruz değerini (VaR) hesaplamak için kullanılan teknikler ve veri setlerini içeren bir metodolojidir. RiskMetrics 1994 yılında başlatıldı ve metodolojiyi özetleyen teknik doküman Ekim 1994'te piyasaya sürüldü. J. P. Morgan ve Reuters, metodolojiyi geliştirmek ve verileri uygulamacılar ve genel halk için yaygın bir hale getirmek için 1996'da bir araya geldi. RiskMetrics'in amacı, piyasa risklerinin şeffaflığını teşvik etmek ve geliştirmek, riskin ölçülmesi için bir kriter oluşturmak ve müşterilere piyasa risklerini yönetmek için tavsiyeler sunmaktır.

RMM'yi hesaplamak için RiskMetrics yöntemi, bir portföyün veya yatırımın getirilerinin normal bir dağılımı izlediğini varsayar. J. P. Morgan'ın ve Reuters'ın volatilite ve korelasyon veri kümelerinin serbest bırakılmasının ardından, VaR'yi hesaplamak için kullanılan varyans-kovaryans yöntemi, RiskMetrics'in öngördüğü gibi endüstri standardı haline geldi.

Örneğin, bir yatırım portföyünün kar ve zarar dağılımının normal dağıtıldığı varsayılır. RMD'yi hesaplamak için RiskMetrics metodolojisini kullanarak, portföy yöneticisi öncelikle güven seviyesi ve yeniden inceleme aralığı seçmelidir. Diyelim ki 252 gün veya bir ticari yıl geri dönüş süresi seçti. Seçilen güven seviyesi% 95'dir ve karşılık gelen z-skoru değeri, portföyün standart sapması ile çarpılmalıdır. Bir ticaret yılı boyunca portföyün gerçek günlük standart sapması% 3.67'dir. % 95'in z-skoru 1.645'dir. Portföy için% 95'lik güven seviyesi altında olan VaR -6'dır. % 04 (-1.645 x% 3.67). Dolayısıyla, portföy kaybının, verilen zaman aralığında% 6,04'ü aşması olasılığı% 5'dir.

Bir portföyün VaR'sini hesaplamak için bir başka yöntem, RiskMetrics tarafından sağlanan hisse senedi getirilerinin korelasyonlarını ve standart sapmalarını kullanmaktır. Bu yöntem ayrıca, hisse senedi getirilerinin normal dağılımı izlediğini varsaymaktadır. VaR'ı hesaplamanın ilk adımı, ilk varlık için tahsis edilen fonların karesini standart sapmanın karesiyle çarpmak ve bu değeri ikinci varlığın tahsis edilen fonlarının karesine çarpılarak, ikinci varlığın standart sapması. Ardından, bu değer, ilk varlık için tahsis edilen fonlarla, ikinci varlık için tahsis edilen fonlarla çarpılarak çarpılarak, birinci ve ikinci varlıkların iki varlık arasındaki değişkenlik ve çarpım çarpımı eklenir.

Örneğin, bir portföyün ABC'ye tahsis edilen 5 milyon dolar ve DEF'ye tahsis edilen 8 milyon dolarla iki varlığa sahip olduğunu varsayalım. Sırasıyla, ABC ve hisse senedi stokunun fiyat oynaklığı 2'dir.Bir günlük dönemde% 98 ve% 1,67. İki hisse senedi arasındaki korelasyon 0,67'dir. Riske maruz değer 258,310 93 (sqrt (5 milyon $) ^ 2 * (0 0298) ^ 2 + (8 milyon $) ^ 2 * (0,0177) ) ^ 2 + (2 * 5 milyon dolar * 8 milyon dolar * 0 0298 * 0 0167 * 0 067))