a:

Mevcut getiri ve vade başına getirilme (YTM) formülleri, bir tahvilin getirisini hesaplama yöntemleridir. Bununla birlikte, bu iki hesaplama yöntemi, yatırımcının hedeflerine bağlı olarak farklı uygulamalar içerir.

Tahvil Esasları

Tahvil ihraç edildiğinde, ihraç eden varlığın süresi belirlenir; par değer olarak adlandırılan yüz değeri; ve ödediği faiz oranı, kupon oranı olarak adlandırılır. Bu özellikler zamanla sabit kalır ve tahvilin piyasa değerindeki herhangi bir değişiklikten etkilenmez.

Örneğin, 1.000 $ değerindeki ve kupon oranının% 7 olduğu bir tahvil, yılda 70 $ faiz ödemektedir.

Mevcut Getiri

Mevcut tahvilin getirisi, yıllık kupon ödemesinin tahvilin şimdiki piyasa değerine bölünmesiyle hesaplanır. Bu formül bir tahvilin par değerinden ziyade satın alma fiyatına dayandığı için, tahvilin pazardaki diğer tahvillere göre kârlılığının daha doğru bir yansımasıdır.

Mevcut getiri hesaplaması, her tahvil seçiminden hangisinin en yüksek yatırım getirisini her yıl ürettiğini belirlemede yardımcı olur. Bu, özellikle kısa vadeli yatırımlar için yararlıdır.

Vadeye Kalan Getiri

YTM formülü, bir tahvilin oluşturduğu toplam kazanç miktarını, par değerine, alış fiyatına, süresine, kupon oranına ve bileşik faiz gücüne dayandırarak daha karmaşık bir hesaplamadır. Bu hesaplama, yıllık kupon ödemeleri yeniden yatırıldıysa elde edilebilecek faizi içerdiğinden, yatırım geliri için ek bir faiz kazanarak vade sonuna kadar bir tahvil tutarak karları maksimize etmek isteyen yatırımcılar için yararlıdır.

Fiyatın Bir İşlevi Olarak Tahvil Getirisi

Tahvilin piyasa fiyatı, prim tahvilinden daha yüksek olduğunda, cari getirisi ve YTM kupon faiz oranından düşüktür. Tersine, bir tahvilin nominal değerden daha düşük bir miktarda sattığı zaman, bugünkü getirisi ve YTM kupon fiyatından daha yüksektir. Ancak, bir tahvilin tam par değer karşılığı satılması durumunda, bu üç oran da aynıdır.