a:

Herhangi bir tahvil yatırımı açısından çeşitli risk bileşenleri göz önüne alınmalıdır, çünkü tahviller herhangi bir yatırım gibi risk taşır. Tahvil yatırımı için risk / ödül değerlendirme bileşenleri, tahvilin fiyatı, faiz oranları, vergi konuları, vade ve ihraççının kredi notunu içerir. Yatırımcıların çağrılabilir tahvil almalarında dikkate alması gereken temel riskler, faiz oranı riski, enflasyon riski ve çağrı riskidür.

İsteğe bağlı tahviller, ABD hükümeti kuruluşları, finansal kuruluşlar, eyalet ve belediye hükümetleri ve şirketler tarafından verilir. İsteğe bağlı tahviller ile tahvilin vadesi belirli ancak ihraççının tahvilleri vade tarihinden önce geri ödeme opsiyonu vardır. Genellikle, bağın çağrılmayabileceği bazı başlangıç ​​dönemleri vardır. Bu süre sonunda tahvil olgunluktan önce herhangi bir zamanda çağrılabilir veya tahvil ihraç edildiğinde belirli bir tarih belirten bir çağrı çizelgesi olabilir, ancak tahvil, çağrı-sonrası dönemden sonra geri alınabilir. Tahvil çağrıldığında, yüz değerleri artı bu noktaya kadar tahakkuk eden faizler için itfa edilirler.

Çağrılabilir tahvillerle ilgili temel risk, ihraççı tarafından erken çağrılabilmeleri ve tahvil yatırımcısına, tahmini olarak sandığından daha az yatırım getirisi sağlaması nedeniyle çağrılabilmesidir. Tahvilin vade öncesinde tutulduğu dönemde faiz oranlarının düşmesi durumunda, ihraççı daha düşük faiz oranlarında yeni tahvil çıkarmak için tahvil arayabilir ve ihraçcının sermaye maliyetini düşürebilir.

Çağrı riskiyle birlikte bir teminat riski yeniden yatırım riskidir. Faiz oranları düştüğü için bir tahvil çağrılırsa, tahvil yatırımcısı yalnızca yatırımcı daha yüksek bir faiz oranı elde etmeye çalışmak istiyorsa, müteakip son düşük faiz oranlarını ödeyerek tahvillere yeniden yatırım yapabilir veya düşük kaliteli tahvil yatırım yapabilir. Yatırımcıyı çağrı ve yeniden yatırım riski için telafi etmek için, çağrılabilir tahviller genellikle çağrılabilir olmayan tahvillerden daha yüksek getiri sağlar. Çağrılabilir tahvillere olası bir yatırım değerlendirilirken, bir yatırımcı hem olgunluk getirisini hem de çağrı getirisini dikkate almalıdır; bu da, ilk çağrıdan sonraki dönemin hemen sonrasında itfa ediliyorsa, tahvilin getirisini verir. Her iki olası getiri kabul edilebilir bir yatırım getirisini temsil ediyorsa, yatırımcı yalnızca çağrılabilir tahvilleri düşünmelidir.

Vade sonuna kadar uzun süre tutulması gereken herhangi bir yatırım ile enflasyon riski doğar. Aslında, enflasyonun alınan yatırım kazançlarını aşması riskidir, böylece yatırımın olgunlaştığı zamana kadar alınan fonların satın alma gücü yatırımcının orijinal yatırımından daha az olacaktır.

İhraçcının kredi itibarı ile ilgili kredi riski, tahvil ihraçcısının varsayılanı olabileceği olasılığı - tahvil yatırımcılarının içinde yer almaları gereken bir başka risk değerlendirmesidir. Yatırımcılar, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından tahvil ihraççılarının kredi derecelendirmeleri için ulusal olarak tanınan istatistiki derecelendirme kuruluşları olarak belirlenmiş çeşitli derecelendirme firmalarına danışabilir.

Likidite, bir yatırımcı tahvillerini ikincil piyasada satmaya karar verirse ek bir risk oluşturmaktadır. Tahvil fiyatındaki takdir genellikle tahvil çağrısı için geçerlidir.