Mega-kapaklar, iş dünyasındaki en büyük yıldızlar ve iyi niyetle. Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-49), Apple Inc. gibi şirketler (AAPL AAPLApple Inc174.25 + 01.01 Highstock 4..2.6 0,70% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur), Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp.83 75 + 0,69% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ) ve Nestle SA (NESN), son derece yenilikçi, muazzam ölçüde kârlı ve global marka tanıma özelliğine sahip oldukları için iş yiyecek zincirinin tepesine ulaştı. Bir mega-kap tanımlayan 100 milyar dolarlık eşiğin hiçbir zaman geçmek kolay olmadı. Bununla birlikte, Alphabet ve Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0.% 70 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuştur) gibi nispeten yeni şirketlerin aşırı büyümesi, General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20., 13-0, 05% , Highstock 4. 2 6 gibi) gibi saygıdeğer stalwart'lar için aldığı on yıllarla karşılaştırıldığında birkaç yıl içinde bu dönüm noktası. >) ve Johnson & Johnson Inc. (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0.% 23 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur).

Mega kapaklar şimdi ABD'li şirketler tarafından görülmemiş derecede hakim durumdadır. 22 Şubat 2016 itibarıyla dünya çapında 63 mega kapasiteyle ABD, toplam 41 şirket veya toplamının üçte ikisini oluşturuyor. ABD şirketleri, dünyanın en büyük on mega-kapağının her birini ve ilk 20 şirketin 15'ini oluşturuyorlar (aşağıdaki tabloya bakınız). Ayrıca TMT (teknoloji / medya / telekom) ve sağlık bakımı olmak üzere iki geniş sektör, mega kap sıralamasında hâkim ve toplam küresel toplamın yaklaşık yarısı kadarını oluşturuyor. Bu tür tematik (yani ülke ve sektör) hakimiyeti, son çeyrek yüzyılın emsallerine gore genellikle iyi sonuç vermez. Yatırımcılar endişelenmeli mi? Okumaya devam edin ve kendiniz karar verin. (Daha fazla bilgi için

Dünyanın En Büyük 10 Şirketinin Tümü 'ı ' Ye bakın. --2 ->

Şu Anda

Şirket	Ülke	Sektör	Fiyat Değişim	Piyasa Kapa	Sıra
Ev	YTD (%) > milyar $ cari.	1	Apple Inc.
ABD	Teknoloji	-8. % 0	535 $. 7	2	Alfabe A.Ş. - A
ABD	Teknoloji	-6. % 3	493 $. 0	3	Microsoft
ABD	Teknoloji	-5. % 1	415 $. 5	4	Exxon Mobil
ABD	Enerji	5. % 7	343 $. 2	5	Berkshire Hathaway-A
ABD	Mali	0. % 4	324 $. 4	6	Facebook Inc - A
ABD	Teknoloji	2. % 4	305 $. 0	7	Johnson & Johnson
ABD	Sağlık	2. % 0	289 $. 5	8	Genel Elektrik
ABD	Sınai	-5. % 6	277 $. 9	9	Amazon. com
ABD	Teknoloji	-17.% 2	263 $. 4	10	Wells Fargo
ABD	Mali	-9. % 5	250 $. 4	11	Nestle SA
İsviçre	Tüketici Zımba	-4. % 6	227 $. 2	12	, AT & T
US	Telekom	7. % 1	225 $. 9	13	Roche Holdings
İsviçre	Sağlık Hizmetleri	-6. % 0	224 $. 1	14	Çin Mobil
Çin	Telekom	-2. % 9	$ 223. 8	15	Procter & Gamble
ABD	Tüketici Zımbaları	3. % 4	221 $. 9	16	JPMorgan Chase
ABD	Mali	-11. % 3	215 $. 4	17	San. & İletişim. Banka - A
Çin	Mali	-10. % 9	$ 213. 1	18	Wal-Mart
ABD	Tüketici Zımbaları	7. % 1	$ 211. 0	19	Verizon Communications
ABD	Telekom	10. % 5	207 $. 3	20	PetroChina
Çin	Enerji	0. % 6	200 $. 8	21	Novartis AG
İsviçre	Sağlık	-14. % 5	199 $. 1	22	Coca-Cola
ABD	Tüketici Diskleri.	2. % 3	190 $. 8	23	Anheuser-Busch
Belçika	Tüketici Diskleri.	-7. % 1	188 $. 5	24	Pfizer
ABD	Sağlık Hizmetleri	-6. 9	185 $. 1	25	Kraliyet Hollanda Shell-A
Hollanda	Enerji	6. % 0	$ 182. 1		Mega-Kapakların Yükselişi

Uzun süren boğa piyasalarının artan sayıda boğmakta olduğu, mega-kapak mumlarının sayısı ve küresel ekonomik ve pazar döngüsü doğrultusunda azalmaktadır ve tutulan ayı piyasaları kendi saflarına düşüyor. Son boğa piyasasında zirve yapan ülkelerde küresel mega-kapak sayısı 70 civarındaydı, oysa sayıları bu sayının üçte birine düştü.

Örneğin, Mart 2009'da başlayan boğa piyasası, önümüzdeki altı yıl içinde rekor servet yaratma ile sonuçlandı, çünkü dünya genelindeki hisse senetleri piyasaları tüm zamanların en yükseğine ulaştı. Mart 2009'da piyasa değeri 100 milyar doları bulan sadece 20 şirket vardı, Kasım 2015'e kadar sayıları 73'e üç katına çıktı. (Daha fazla bilgi için,

Güç için Mega Kaplara Bakın

. ) Mega kapaklardaki en üst sıralarda genellikle bir boğa piyasasında sorumlu olan uluslar ve sektörler hakimdir. Örneğin, Mart 2000'de teknoloji / telekom patlaması zirvesinde, bu sektördeki şirketlerin küresel olarak en büyük on şirketten dokuzu, en büyük 10 şirketin yarısı ABD firmalarından oluşuyordu. Ekim 2007'de küresel enerji / emtia boğa piyasası hızlandığı için dünyanın en büyük on şirketinin beşi enerji firmaları iken Çin ilk 10'un en büyük dört firmasından birini oluşturdu. Bu eğilime ayak uydurarak, Mart 2009'da ABD pazarları başta olmak üzere, teknoloji ve sağlık bakımı gibi geleneksel olarak Amerikan kalelerine sahip olan sektörler tarafından yönetiliyor; ABD'nin bugünkü mega-cap sıralamasında egemen olacağını düşünüyor. Ancak, daha önce belirtildiği gibi, bu baskınlığın neden kaygılı olabileceğinin dört iyi nedeni var.

Tematik egemenlikten dört ders Konuya hakim olarak, belirli bir dönem boyunca yatırımcılarla aşırı derecede popüler olan bir yatırım teması demektir.Bu popülerlik, o zamanın en iyi performans gösteren hisse senetleri arasında temanın orantısız temsil edilmesine yansımaktadır. 1990'ların sonlarında teknoloji / telekomünikasyon patlaması sırasında, daha önce de belirtildiği gibi, ABD'nin teknoloji stokları ve küresel telekom stoklarını ve 1980'lerin sonunda ve 1990'ların başında Japon banka stoklarını düşünün. Nikkei'nin Ocak 1989'dan bu yana zirveye çıkmasına rağmen, Japon bankaları beş, Japon şirketleri 16 büyük global şirketten sekizini oluşturdu.

İşte yıllar boyunca tematik baskınlığın sonucunda toplanan dört ders.

1. Dar liderlik bir uyarı işaretidir

Sağlıklı bir boğa piyasası, erken ve orta aşamalarda pek çok sektörden geniş katılım gösterir, ancak büyüdükçe, mitinge liderlik eden yalnızca bir avuç hisse senedi görülebilir. Böylesine daralan liderlik, boğa piyasasının iki nedenden ötürü tehlike altında olduğuna dair bir uyarı işaretidir:

(a) Bir endeksteki hisse senetlerinin yalnızca küçük bir yüzdesi ilerliyorsa, servetleri tarafından rehin tutulacaktır; bu da bu liderlik hisse senetleri ters yönde giderse, endeks büyük olasılıkla azalacak. Piyasa katılımcıları tarafından bazen bu durumu tanımlamak için kullanılan benzetmeler, generallerin yaralanması durumunda liderliğin eksikliği yüzünden ordunun başı derttedir.

(b) S & P 500 gibi bir piyasa ağırlıklı endekste, büyük kazançlar kaydeden hisse senetleri endeksin istikrarlı bir şekilde artan bir kısmını oluşturacak ve dolayısıyla gelecek endeks yönüne olan etkisi de artacaktır.

Dar Liderlik Örnekleri

Bu fenomenin en son örneği FANG hisse senetlerinin performansında görülebilir (Facebook, Amazon.com Inc. (AMZN

AMZNAmazon. Com Inc1, 120. 66+ 0 82%

Highstock ile oluşturulmuştur 4. 2. 6

), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200.13 + 0.% 06 Highstock 4. ile oluşturulmuştur. 2. 6 >) ve Google), 2015 yılında ortalama% 83 oranında kazanmıştır. Netflix ve Amazon. com, fiyatlarında iki kattan fazla arttığı için, o yılın S & P 500'ünde en iyi performans gösteren oyunculardı. Ancak, 2016 yılında bu stokların uğramış olduğu ters kayıt, S & P 500'ün şimdiye kadar bu yıl% 7,8'lik düşüşüne önemli katkıda bulunmuştur. Fang, 2016'da Dişsiz Kaplanlar olur mu? Bir borsa ya da endekste dar liderliğin tehlikelerinin en çarpıcı örneklerinden biri de Nortel Networks tarafından sağlanmıştır. Kanada. Nortel'in 1990'lardaki çarpıcı yükselişinin sonucu olarak, 2000'de zirve noktasında, hisse senedi Kanada'nın karşılaştırmalı TSX Composite endeksindeki tüm hisse senetlerinin toplam aktifleşmesinin üçte birinden fazlasını oluşturdu. Şirket tarafından yapılan "Muhasebe Tekrarları" ile birlikte muhasebe düzeltmeleri, Nortel'in piyasa değeri 2000 yılı Eylül ayında 400 milyar Dolar seviyesine geriledi ve Ağustos 2002'de bu rakamların bir kısmını geride bıraktı. Nortel'in 2001 yılındaki düşüşü önemli bir katkıda bulundu TSX Kompozitinde-02 ayı pazarı. Nortel'in uzun slayt 2009 yılı Ocak ayında iflasına son verdi. 2. "Bu sefer çok farklı" nadiren Yatırımda dört en tehlikeli kelime - "Bu farklıdır" - çoğunlukla muazzam itirazı haklı çıkarmak için kullanılır yatırımcıların fiyatlarının sürdürülemez seviyelere yükselmesi durumunda bile, ilişkili hisse senetlerine girme kararlarını mantıklı kılmak gibi. Örneğin, teknoloji ve dot-com hisse senetleri 1990'lı yıllarda saçma seviyelerde işlem görüyordu, çünkü İnternetin yükselişi, tüm bu şirketlerin nerelerde gerçekleşeceğini bağlı bir dünyaya (ki bu da sonunda gerçekleştiğine dikkat çekilmelidir) başlamıştı. güzelleşmek. Bu binyılın ilk on yılında ham petrol "pik petrol" teorisi vogue yapıldığında varil başına 150 $ 'ın hemen altında yükseldi. Aynı zamanda, Çin'den kaçak talep üzerine emtia fiyatları yükselişte. Sonuç olarak, enerji / emtia ve Çin stokları, daha önce belirtildiği gibi 2007-08 yılları arasında dünyanın en büyükleri arasındaydı. Bir başka örnek - 2003-07 döneminde ABD konut stokları. Hepimiz "bu sefer farklı" aşamalarını kanıtlayan "irrasyonel coşku" dönemlerinin nasıl sona erdiğini hepimiz biliyoruz hep aynı şekilde son buluyor. 3. Şiddetli düzeltme 999'a yaklaşıyor olabilir Ne yazık ki, boğa piyasasındaki zirveler nadiren iyi bitiyor. Düzenli bir biçimde geri çekilmek yerine, hisse senedi endeksleri pik yaptıktan sonra çarpıp yanar; genellikle bir veya iki yıl içinde zirve değerinin% 50'sinden fazlasını kaybeder.

Tarihe muhteşem muazzam örnekler olsa da, Japonya'yı çeyrek asırdan uzun süredir kuşatan en uzun süredir. Japon hükümeti, 1980'lerin ortalarında, Yen'in, 1985 Plaza Accord'tan sonraki dalgalanmasına karşı uyarı önlemlerini açıkladı. Bu önlemler, 1985'ten 1989'a kadar Japonya'daki hisse senetleri ve varlık kabarcıklarının üç katına çıkmasına neden olan muazzam bir varlık balonuna katkıda bulundu. 1990'da balon patladı ve Nikkei endeksinin bir yıl içinde değerinin üçte birini kaybetmesi ve Japonya'nın "yıllarca kaybolan" yıllarına neden oldu. 1990'lı ve 2000'li yıllar. (Daha fazla bilgi için, bakınız:

Bayan Watanabe'den Abenomics'e: Yen'in Vahşi Yolculuğu

.)

Yakın Dönemdeki Önemli Düzeltmelerin Örnekleri

2000'den 2002'ye kadar olan teknoloji enkazı Nasdaq Kompozitinin kapanmasına neden oldu onlarca dot-com ve teknoloji şirketi iflas ettikleri için değerinin% 80'ine kadar.

2007'den 2009'a kadar ABD'de meydana gelen konut kazasında, dünya genelinde büyük sermaye endekslerinde% 50'nin üzerinde düşüşler, ABD'li konut üreticileri stoklarında% 90'ın üzerinde düşüş ve önde gelen bazı finansal kurumların iflasları da dahil olmak üzere çok sayıda kayıp bulunuyordu Lehman Brothers dahil olmak üzere. Neredeyse on yıl sonra, 2007-09 yılları Büyük Durgunluğun etkileri hala sürüyor.

Çin'in 2011 yılından itibaren ekonomik yavaşlamanın etkileri, küresel finansal piyasalarda sürüyor. Şangay Kompozit, Haziran 2014'ten itibaren yaklaşık bir yılda% 125 yükseldi, ancak Mayıs-Ağustos 2015 arasında dört aylık dönemde üçte bir oranında düştü. 2016 yılının ilk iki ayında Çin pazardaki dalgalanmaya devam edildiğinde yankıları hissedildi dünya çapında, küresel hisse senedi piyasaları için belleğin en kötü başlangıcına katkıda bulunmuştur. Ham petrol, 18 aylık dönemde, Haziran 2014'teki 105 $ 'ın üstünde, Şubat 2016'da 27 $' ın altındaki bir seviyeye gerileyerek% 75 düşüş göstererek, çoğu ABD ve Kanada enerji stokunun piyasa değerinde onlarca milyarı buharlaştırdı. Ham petrolün ayı ayı pazarı, Kanada, Rusya ve bazı Orta Doğu ülkelerinde 2015'te resesyona ya da durgunluğa neden olan koşullara neden olan önemli bir faktör oldu.(Daha fazla bilgi için, bkz. Petrol Sektörünün Üç Büyük Zorluğu

.)

• 4. Döviz swings büyük bir rol oynamaktadır
• Döviz swings dünyanın en büyük şirketlerinin sıralamasını belirleyen önemli bir rol oynamaktadır. 1980'lerdeki Japon yeninin dalgalanması, on yıl içinde dünyanın en büyük şirketleri arasında yer alan Japon şirketlerinin hakimiyetine büyük katkı sağladı. Benzer şekilde, son on yıldaki euro yükselişi, Avrupalı ​​şirketlerin mega kaptaki en pozisyonlar için mücadele etmesine yol açtı ve Ekim 2007'de önceki küresel pazardaki zirveye yükseldi.
• Şu anda kaçak doların en önemli nedenlerinden biridir ABD şirketlerinin dünyanın en büyükleri arasındaki hakimiyeti. Önceki iki yıl içinde Amerikan doları, euro karşısında% 20'ye yakın bir oranda arttı ve bu euro yaklaşık 35'ten 1'e düştü. 10. Benzer şekilde, yen son iki yılda% 9 gerileyerek mevcut 113 seviyesine geriledi. ABD Doları karşısında. (Daha fazla bilgi için, bakınız:
• 2016'da ABD Doları karşısında .

ABD hisse senetlerinin göreli olarak daha iyi performans göstermesi ve dolar karşısında euro karşısında değer kazanması Amerikan Avrupalı ​​vatandaşlarının birçoğunu mega-cap sıralamasından iten şirketler. Günümüzde Avrupa, Kasım 2015'teki kadar 16 (toplamın% 22'si) ile karşılaştırıldığında on mega-kapağa (toplamın% 16'sına) sahiptir ve bu da sırasıyla 27'nin (toplamın% 40'ının) altında gerçekleşmiştir.

Gelecek Trendler

Asya'daki mega-cap sıralamasındaki temsil, yüz binlerce bu bin yılda arttı, zira Japon şirketlerin giderek azalan safları Çinli firmaların artan varlığı ile telafi edildi. Azalan Japon temsilciliği, Ocak 2012'den bu yana yen'in dolar karşısındaki% 30 düşüşünden kısmen kaynaklanıyor. Öte yandan, artan Çinli mega-kapakların bir kısmı, geçtiğimiz on yılda yuan'ın dolar karşısında% 27 değer kazansından kaynaklanıyor. . Böylece Mart 2000'de 48 mega-kapaktan altı Asya şirketi (Japonya'dan beş, Çin'den biri) ya da Ekim 2007 itibarıyla toplam şirketlerin% 12'si Asya firmalarının toplam% 16'sını oluşturuyordu (69'unun 11'i Çin / Hong Kong'dan 9'u yalnızca birisi Japonya'dandı). Şubat 2016 itibarıyla, 63'ün üzerinde toplam mega-kapaktan 11'ini (8'i Çin'den), toplam% 17,5'ini Asya firmaları oluşturuyordu. Toyota Motor Corporation (TM TMToyota Motor 125. 63 + 0. 01%

Highstock 4. 2 6

ile oluşturuldu), on yıldan uzun bir süredir Japonya'nın tek mega-kapağı olmuştur önümüzdeki dönemde Asya'dan gelen dev şirketlerin sayısı artarak mega kap artacak.

Avrupalı ​​şirketler, Avrupa istikrara kavuştuğunda ve euro düzeldiğinde, gelecekte bazı kaybolan yerleri de geri alabilir. Ancak şu andaki ABD'nin mega-cap hakimiyeti, özellikle teknoloji ve sağlık bakımı gibi sektörlerde neydi? Bu sektörler tartışmasız son yıllarda rekorlarını kırdıktan sonra tamamen değer verilirken, günümüzde, ABD pozisyonuna küresel ekonomide

numero uno olarak pek fazla meydan okuyucu gelmiyor gibi görünüyor.Bu nedenle, mega kaplıların şimdiki dengesizliklerini gidermesi ve daha dengeli görünmesi birkaç yıl olabilir, çünkü bu, Avrupa ve Asya piyasalarının ve para birimlerinin, ABD hisse senetleri ve dolarından daha iyi performans gösterebilmesini gerektirecektir; bu şu an için muhtemel görünmeyen bir durumdur . Bottom Line Tematik egemenlik çok uzun sürmez, çünkü dar liderlik sonunda on yıl olmasa da yıllarca sürebilecek ciddi bir düzeltme oluşturabilir. Nikkei, 1989 yılı zirvesinin neredeyse% 60 altında, Shanghai Composite şu anda Ekim 2007 pikinin% 54 altında işlem görüyor. Bununla birlikte, bugünün mega kapları içinde ABD şirketlerinin ezici üstünlüğüne rağmen, Avrupa ve Asya'dan daha dev şirketlerin çıkmasıyla şu anki dengesizlik giderilmesinden birkaç yıl olabilir. (

Daha fazla bilgi için bkz. Mega Şapkaları Ticaret - AAPL, AMZN, GE ve WFC .