a:

İskonto edilmiş nakit akışı (DCF) analizi maden işletmelerinde sıklıkla uygulanır, çünkü bir şirketin değerinin doğru olarak değerlendirilmesi öngörülen gelecek kazançlarına büyük ölçüde bağlıdır. Madencilik endüstrisinde kar, maliyetlerden ziyade gelirlerden daha fazla belirlenir. Bir üreten madenin işletme maliyetleri nispeten sabit kalırken, satış gelirleri maden cevheri piyasasının fiyatına bağlı olarak büyük ölçüde değişmektedir. Madencilik şirketlerinin doğru DCF analizi için en önemli rakamlar iskonto oranı, işletme giderleri (sermaye harcamaları dahil) ve öngörülen gelecekteki kazançlardır. Gelecekteki kazançların projeksiyonu, emtia fiyatlarının uzun vadede ve şirket mayınlarının ürettiği cevherin derecesine ilişkin projeksiyonlarına da bağlı.

Daha kesin bir iskonto oranına ulaşmak için, şirket değerlendirme faktrlerini, spesifik madencilik projeleri ve maden alanına bağlı olarak ülke ile ilişkili riskler ile ilişkili iskonto oran riskleri içine yerleştirin. Bu risk faktörlerinden her ikisi de iskonto oranını% 10 veya daha fazla artırabilir. Maliyet projeksiyonlarının önemli bir unsuru, ekipmanı zamanla değiştirme fiyatıdır.

Bir şirketin sahip olduğu farklı madencilik projeleri için maliyet ve gelir projeksiyonlarında var olan önemli farklılıklar nedeniyle, şirketin bir bütün olarak DCF analizi yalnızca ilk olarak şirketin tüm maden projeleri için ayrı bir DCF analizi gerçekleştirerek gerçekleşmiştir .

Fiyat Kazanç Oranı

Hisse başına kazanç (EPS) başına piyasa fiyatının oranı (EPS), kazanç için fiyat (P / E) oranı alternatif bir önlem oluşturmaktadır. DCF analizi ile aranan iç değerlemenin aksine göreceli değerleme daha fazladır.

P / E oranı çoğunlukla aynı işle uğraşan şirketleri karşılaştırmak için kullanılır. Madencilik endüstrisindeki şirketleri düşünürken, bu tür karşılaştırmaların, şirketlerin finansman için ödemesi gereken faiz oranları, bir şirketin öncelikle faaliyet gösterdiği ülkeler ve büyüme oranlarını beklemesi gibi şirket özelliklerine dayalı olarak daha da rafine edilmesi gerekiyor. P / E karşılaştırmalarının gerçekten benzer şirketler arasında yapılmasını sağlamak için bu daha pazara özgü faktörler dahil edilmelidir.

Madencilik şirketlerinin tabi olduğu emtia fiyatlarının ekonomik döngüleri, yatırımcıların düşük kazançlardan kaynaklanan yüksek bir Kar / Zarar oranına sahip olması durumunda bir maden şirketinin hisselerini satın alması ve Düşük P / E oranıyla hisse senedi, daha yüksek kazanç sonucu. Bununla birlikte, bu teori, bir şirketin P / E oranının fiili seviyesinden önce ortaya çıkan hisse senedi fiyatlarında zirve yapmasına neden olan döngüsel dönüşlerin piyasa beklentisini hesaba katmaz.

Şirket Değerinin FVAÖK Oranına

Bazen madencilik şirketlerine uygulanan daha az yaygın bir metrik, FAVÖK'ün işletme değeridir. Bu önlem, bir şirketin toplam pazar değerini işletme kârının bir katı veya faiz, vergi, amortisman ve itfa oranı (FAVÖK) öncesi kârlar olarak inceler. Daha tipik olarak, hisse senedi yatırım amaçlarıyla değil, bir şirketin satın alınması için değerlendirilirken uygulanır. Bununla birlikte, bu metrik, madencilik şirketlerinin öz sermayelerinin değerlemesinde yararlı olabilir, çünkü maliyetlerin verimli yönetimi, madencilik endüstrisindeki şirketlerin başarısı için özellikle önemlidir.