Coğrafi çeşitlendirme, portföyünüze umduğunuz güvenlik ağı vermediğinde, hâlâ güvenlik sağlayan bir portföy oluşturarak tüm varlıklarınızın birleşip büyümeyeceğini mi düşünüyorsunuz? Bu kolay bir başarı değil, birçok yatırımcı artan yükümlülükle karşı karşıyadır ve düşük bir riskle daha yüksek bir alfa elde etmeyle ilgili olarak silahlanmış durumda olmalarının şaşılacak bir şey değildir. Coğrafi olarak bir portföyü çeşitlendirmekle birlikte elde edilen üstün riske göre düzeltilmiş getiriler daha zor görünüyor gibi görünüyor. Thomas Friedman'ın "The World Is Flat" adlı kitabında (2005) tartıştığı gibi, dünya ekonomilerinin küreselleşmesinin giderek artan bir şekilde, bir risk azaltıcı olarak, coğrafi çeşitlendirme kavramı geçersiz ve geçersiz hale geldiği görülüyor. Ama gerçekten durum bu mu?

Dünya çapında web'in yaratılmasının dünyayı küçülttüğü iddiası, borsanın getirileri arasında doğru olamayabilir veya olmayabilir. ABD ekonomisi için bir vekil olarak S & P 500 için getirilerin korelasyonu ve uluslararası piyasalarda bir vekil olarak ABD'li olan MSCI World, riski azaltmanın bir yolu olarak coğrafi çeşitliliğin geçerliliği hakkında bir anlatım işareti olmalıdır bir portföyde. Bu korelasyon yüksekse, yatırımcı portföy getirilerinde daha istikrar sağlamak için başka yollar keşfedebilir mi? (Tarihsel olarak, uluslararası yatırımlar yatırımcılar için iyi sonuç vermiştir, ancak bu artık geçerli olmayabilir.) Daha fazla bilgi için, Uluslararası Yatırım Gerçekten Çeşitlendirme Önerisi mi?

ABD ve Uluslararası Piyasalar Finansal planlayıcılar, bir portföydeki riski azaltmanın en iyi yolunun çeşitlenmek olduğunu ve bir hisse senedinde çeşitlenmenin en kolay yollarından biri olduğunun kabul edilemez bir argüman olduğunu söylediler portföy farklı coğrafyalarda yatırım yapmaktır. Her ülkenin ekonomisinin çevreyle başkalarıyla etkileşim kurarken yerel iş ve politikaya dayandığı ve bu nedenle de bağımsız bir başarı veya başarısızlığın yaşandığı fikri mevcuttu. Bununla birlikte, 1997'de yaşanan Asya Krizi, 1987'de Siyah Pazartesi günü meydana gelen çarpışma ya da 1920'lerin sonu ile 1930'ların başındaki en ünlü Büyük Buhran gibi tarihsel olarak, bu düşünce başarısız olduğunda örneklerimiz var.

Son zamanlarda, Büyük Durgunluk ayrıca, tüm sınırlardaki hisse senedi fiyatlarında yaşanan olumsuzluklar nedeniyle, dünya finansal sektöründe uluslararası yavaşlama gördü. Bu olayları tecrit altında tutmak ve onları anormallikler olarak düşünmek, coğrafi çeşitliliğin risk azaltıcı olarak devam etmesine yol açtı. Yine de, internetin yaygın kullanımı dünyayı küçümser ve ülkeye özgü pazarlardan çok küresel bir pazaryeri yaratmıştır. Yani soru soruyor: Coğrafi çeşitlilik, riski azaltmak için gerekli geri dönüşlerin dağılmasını hala sağlıyor mu?

İşlem grafikte, S & P 500 (ABD proxy) ve MSCI World'in ABD dışındaki (uluslararası proxy) endekslerinin getirilerini inceleyerek bu soruya ilişkin bilgi verilir.

Şekil 1: ABD Vs. Uluslararası

Kaynak: Merril Lynch Danışma Hizmetleri Grup Monitörü Nisan 2010

Gördüğünüz gibi, S & P 500 ve MSCI World'in ABD'li getirileri yüksek bir korelasyona sahiptir. Bazıları, zaman çerçevesinin yeterince uzun olmadığını iddia edebilir, ancak internetin tanıtılması ve benimsenmesi, bir zamanlar coğrafi engeller tarafından korunan ülkelerde ekonomik fırsatlar yaratan bir katalizör görevi görmüştür. Dolayısıyla bu zaman dilimi, gelecek için en uygun vekil gibi görünüyor. Grafik, coğrafi çeşitliliğin başarısız olduğunu açıkça göstermektedir; bu nedenle yatırımcılar riskini çeşitlendirmek için başka hangi yollardan yararlanabilirler?

Alternatif Çeşitlendirme Stratejileri Coğrafi çeşitlilik, bir portföyde riskin azaltılması için kullanılabilecek tek strateji değildir. Küçük tavan ya da büyük tavan yatırımı yapmak ya da bir değer stratejisine kıyasla bir büyüme stratejisi kullanmak gibi farklı yatırım stilleri, daha fazla portföy riskinin azaltılmasını sağlayabilir. Ancak bu seçeneklerin her ikisi de artı ve eksileri vardır.

Kaynak: Merril Lynch Danışmanlık Hizmetleri Grup Monitörü Nisan 2010

2005-2009 döneminde getiriler, bundan önce özellikle 1998-2002 döneminde aynı paterni takip etse de, büyük bir fark var dönüş modelinde. Bunu örneklendirmek, S & P 500 (büyük kapaklar) neredeyse% 12 düşerken 2001'de S & P 600 (küçük büyük harfler)% 6'nın üzerine çıktı. Farklı büyüklükteki şirketler, ekonomik ortama bağlı olarak farklı performans sergileme eğilimi gösterdiğinden, stratejilerin bir karışımı çeşitlendirme sürecinde yardımcı olmalıdır. Bununla birlikte, 2007-2009 yılları boyunca şahit olunan gibi büyük mali çöküşler ortaya çıktığında, stratejinin etkileri sınırlıdır.

Şekil 3: Büyüme. Değer

Kaynak: Merril Lynch Danışmanlık Hizmetleri Grup Monitörü Nisan 2010

Büyüme ve değer stoklarının getirileri, gösterilen örneklerden çok farklıdır; portföy riskini çeşitlendirmek için iyi bir işarettir. Ancak bu bulgu, onun taraftarları olmadan değildir. Bazıları, zaman içinde bir büyüme veya değer portföyü elde etmenin çok zor olduğunu iddia ediyor, çünkü bu portföyleri oluşturan stokların birçoğu büyüme stoklarından değerine ve tersine hareket ederek zor bir strateji oluşturuyor.

Şekil 4: Hisse Senetleri vs. Tahviller

Kaynak: Merril Lynch Danışmanlık Hizmetleri Grup Monitörü Nisan 2010

Stokların ve tahvillerin zıt yönlerde hareket ettiği teorisi, yukarıdaki grafikte örneklendiği gibi yılların çoğunda ispatlanmıştır. Farklı menkul kıymetlere yatırım yaparak riski çeşitlendirmek, akla uyan en uygun yol gibi görünüyor. Bu tür strateji izlenerek bir portföy risk azalması sağlayacaktır. Bununla birlikte, azaltılmış risk ile birlikte, getiriler üzerinde bir mutasyon etkisi vardır. Bir başka deyişle, bu stratejiyi kullanarak, yatırımcılar bir miktar satın alırlar, ancak ters potansiyel de azalır.

Yukarıda bahsedilen stratejiler, çeşitlendirme arayan yatırımcıların kullanabileceği stratejiler değildir.Stoka özgü riskin azaltılması, çeşitli sektörlere, özellikle kamu hizmetleri ve teknoloji gibi çok farklı özelliklere sahip olanlara yatırım yaparak veya riskten korunmak için seçenekler gibi türevleri kullanarak yatırım yaparak sağlanabilir.

Sonuç: Sonuç Portföy riski, bu risk azaltma tekniği olmadan, kaybetme şansınız gereksiz yere yüksek olacaktır. Daha fazla bilgi için,

Çeşitlendirme Önemi başlıklı konuyu okuyun. yatırımcıları ve bu riski azaltmanın bir yolunu bulmanın en öncelikli konusudur. Bu tür strateji, herhangi bir yılda en iyi getiriyi sağlamayabilir, ancak en kötü ihtimali asla sağlamamıştır. Yatırımcı çeşitlendirmek ve coğrafi çeşitlendirme başarısız olduğunda, bir dizi büyük harf, stil veya menkul kıymet yatırımı gibi diğer stratejileri kullanmak uzun vadede ödemek zorunda kalacaktır. (Çeşitlendirme hakkında daha fazla eğitim materyali için, Portföyünüzü Çeşitlendirmek İçin 5 İpucu 'nı inceleyin.