Piyasayı yenmek için ipuçları gelip çabucak gitmek eğilimi taşıyor ancak biri son derece iyi durumda: yöneticiler, yöneticiler ya da halka açık şirketlerin bilgi sahibi diğerleri hisse alıyor ya da satıyorlarsa, yatırımcılar Aynı şeyi yapmayı düşünün. Gerçekten de, çok araştırma, içeriden öğrenenlerin ticaret aktivitesinin piyasa ve sektör hissiyatında geniş bir kayda değer bir barometredir olduğunu göstermektedir. Ancak, her içeriden bir kişiyi kovalamadan önce, yabancılar, esnafın zamanlamasını ve etkenleri gizleyen faktörleri dikkate almalıdır.

Nedenleri Takip Etme
İçerdikleri gölgelendirme argümanı çok mantıklı. Yöneticilerin ve yöneticilerin şirketlerinin umutları hakkında en güncel bilgilere sahip olmaları. Çevrimsel eğilimleri, sipariş akışı, arz ve üretim darboğazlarını, maliyetleri ve iş başarısının diğer önemli bileşenlerini yakından tanımak için bu içerikler, bireysel yatırımcılardan bahsetmiyorum da analistler ve portföy yöneticilerinin önündür. İçeriden gelen kararlar - yasal ya da değil - kendi şirketlerinin hisse senetleri ticareti kesinlikle incelenmeye değer.

Araştırma, içeriden öğrenenin en iyi şekilde çalıştığı görüşünü desteklemektedir. Bağımsız araştırma şirketi Pazar Profili Teoremi (MPT), içeriden öğrenenlerin ticaret eğilimlerinin piyasalardaki duyarlılığın arttığını gösterdiğini gösteriyor. Eğilimleri belirlemek için MPT analistleri, bir şirketin toplam içeriden öğrenenlerin satışlarını toplam içeriden öğrenenlerin ticareti (alış ve satış) ile bölerek bu oranı 2, 500 hisse için ortalaması alan Brooks oranını kullanmaktadır. Brooks oranı% 40'ın altındaysa, piyasa görünümü yükseliş eğilimindedir; % 60'ın üstünde bir düşüş eğilimi gösteriyor.

University of Michigan finans profesörü Nejat Seyhun, "Yatırımcı İstihbaratının Yatırımcı İstihbaratı" nın yazarı (2000) benzer bir hikaye sunmaktadır. Hisse senetleri, içerdekilerin net satışlarından sonra net satışlardan çok artmaktadır. Genel olarak, içerdekiler yasal ticaret faaliyetlerinden kazançlar elde ediyorlar ve geri dönüşleri genel piyasanın kazançlarından daha fazladır.

İşaretlerin Ardındaki Hikâyeler İçeriden Öğrenenlerin Ticaretinde Gelişmeler, yaklaşmakta olan bir pazarı pazarın yönüne götürür. Ancak dış yatırımcılar, içerdekilerin gördükleri her şeyi satın almalarına olumlu mesajlar okurken çok dikkatli olmalılar. Yatırımcılar, kendi işletmelerini boşaltmak için bireysel satışları sinyal olarak kullanmaktan kaçınmalıdır. Kuşkusuz, büyük bir içeriden satın alma veya satma emri yatırımcılara öneri getirmek için bir ipucu verebilir, ancak pazardan daha iyi performans gösterebilecekleri kesin bir işaretçi haline dönüşmez.

Daha fazla şirket, yeni atanan yöneticilere ve yöneticilere hisse almalarını zorunlu kılıyor. Piyasa göstergeleri olarak, bu gerekli satın alımlar, dış yatırımcılar ile ilgisizdir. Diğer şirketler, satış fiyatının yarısı için yöneticilere stok kredisi sağlayarak mülkiyeti teşvik ediyor.Bunlar, yönetimin ve pay sahiplerinin çıkarlarını uyumlu hale getirmek için adım atan şirkete örnekler. Kesinlikle övgüye değer olsa da, bu işlemler yabantılar tarafından hisse satın alınması için neden sağlamıyor.

Bazen bir içeriden birisi Wall Street'in dikkatini çekecek bir hisse senedi alımını ilan edecek, ancak duyurmak yapmanın aynısı değil. Healtheon kurucusu Jim Clark bir keresinde, 100 milyon dolara kadar hisse senedi satın almak istediğini açıkladı. Healtheon hisseleri duyurunun yapıldığı gün arttı, ancak Clark önerdiği kadar yakın herhangi bir yerden satın almadı. Hisse senedi hızla geriledi ve başını çekenlerin yanıyordu.

İyi şeyler gelmesini bekledikleri için şirket stoklarını satın alabilirler ancak içerdikleri şirketler satılmaya değer olduğunu düşündükleri için satmazlar. İçerdekiler her türlü nedenden dolayı satarlar. Sahiplerini çeşitlendirmek, hisse senedi yatırımcılara dağıtmak, boşanmak için para almak veya iyi yolculuklar almak isteyebilirler.

İçindeki verileri şirketlere göre kullanmanın diğer büyük problemi yöneticilerin bazen şirket umutlarını yanlış yönlendirmesidir. Bazı içerdekiler, hisse fiyatları çökerken bile satın alabilirler. İçerdekiler şirketlerinin paylarını doğru bir şekilde değerlendirdiklerinde, başka herhangi bir şey kadar şanslı olabilir.

Yöneticilerin tazminatlarının daha büyük bir bölümünü oluşturan çalışan hisse senedi opsiyonları, analizi zora sokabilir. Unutmayın: eğer içeriden hisse senedi satın alarak hisse senedi opsiyonları kullanıyorsa, seçenekler rock-bottom fiyatlarla verilirse, anlamlı değildir. Aynı zamanda, seçeneklerini kullanma yoluyla satın alırken, yöneticilerin bunu ifşa etmeleri gerekmez. Yabancılar gerçekten "gerçek" alımların ne kadar gerçekleştiğini tahmin edebilirler.

İç Veriyi Kullanma İpuçları Yatırımcılar, içeriden öğrenenlerin ticaret durumlarını analiz ederken aşağıdaki kuralları göz önünde bulundurmalıdır:

1. Bazı içerdekiler diğerlerinden daha iyidir.
   Yöneticiler bir şirketin bakış açısını yöneticilerden daha az biliyor. Anahtar yöneticiler CEO ve CFO'dur. Şirketi işleten insanlar, nereye gittiğini en iyi biliyor.
2. Bir çok ticaret birazdan iyidir. Büyük bir şirketteki bir veya iki kişi, bir eğilim yaratmaz. Üç ya da daha fazla şey bir şeyler olduğunu daha iyi gösteriyor. Genel olarak, tek ticaretler güvenilmez.
3. Küçük işletmelerdeki insanlar daha fazlasını biliyor. Küçük ve orta ölçekli şirketlerde, neredeyse tüm içerdekiler şirket finansal tablolarına ayrıcalıklıdır. Büyük şirketlerde bilgi daha dağınıktır ve genellikle sadece çekirdek yönetim ekibi büyük resme sahiptir.
4. Koldan çıkmayın. Kanıtlar içerdekilerin beklenen haberlerden çok ilerlemeye eğilimli olduklarını ileri sürmektedir. Kısmen bunu yasadışı içeriden öğrenenlerin ticaretini önlemek için yapıyorlar. Pennsylvania Eyaleti ve Michigan Eyaletindeki akademisyenler tarafından yapılan bir araştırmada, içeriden öğrenenlerin belirli haberlerden önce, haberciliğin açıklanmasından iki yıl önce geldiği iddia ediliyor.

Sonuç Sonuç şudur: İçeriden öğrenmek kolay değildir ve büyük dönüşlerin garantisi pek değildir.Bir esnaf örneği yaklaşan piyasa değişiklikleri için ipucu sunabilir ve içeriden birinin aynı şeyi yaptığını bilerek bir hisse senedi satın alması veya satması kesinlikle güvenlidir. Bununla birlikte, içerdekilerin liderliğinde, asla gayretli araştırmaların yerini alamaz. İçeriden öğrenebilecek verileri nasıl bulacağınız ve yatırım kararlarınızı nasıl alabileceğinizle ilgili daha fazla bilgi için bkz. İçerdekiler ve Kuruluşların Faaliyetleri Üzerine Gözetleme .