Federal Açık Pazar Komitesi (FOMC), 16 Aralık 2015'te hedef federal fon oranında 25 baz puanlık bir artış bildirdiğinden belki de daha iyi bir soru "Faiz oranı ne zaman? tekrar yükselirler ve ne kadar ileri gidecekler? " Sıfır faiz oranları resmen bitti, ancak kimse ne kadar süreceğini bilmiyor. Aralık ayında Wall Street Journal, 60 ekonomisti araştırdı ve yarısından fazlası önümüzdeki beş yıl içinde federal fon oranının "sıfır" 近く olacağına "ya da" muhtemelen "biraz" olası "inandı. Karamsarlar doğruysa, yatırımcılar Japonya tarzı, on yıllardır süren ekonomik durgunluğa hazırlanmak isteyebilirler.

Japonya Merkez Bankası tarafından belirlenen faiz oranları, 1994 yılından bu yana sıfıra yakın ya da sıfıra yaklaşırken, kümülatif ekonomik büyüme neredeyse sıfır olmuştur. Güzel bir resim değil ve 2009 ve 2015 yılları arasındaki Amerikan deneyimi, 1994-2000 yılları arasındaki Japon deneyimlerine benziyor.

Ortalama bireyler ve hanehalkları düşük oranlarla hayata döndürüldü. BankRate'e göre. com'un 10 Aralık 2015 tarihli verileri, Fed'in faiz artırımını ilan etmesinden yaklaşık bir hafta önce, ortalama bir yıllık mevduat belgesi% 1.10; ortalama tasarruf hesabı mikroskopik olarak% 0,48 ödedi. Tasarruf edenler ve sabit bir gelir elde edenler, geri dönüşleri konusunda sıkıntı çekmiyor.

Öte yandan, ortalama 30 yıllık sabit faizli mortgage,% 3, 92 oranında finanse edilebilir. Ortalama 48 aylık otomatik krediler% 2.85'de bile daha ucuzdu. Borçlular ve hisse senedi yatırımcıları düşük ödemelerin yapıldığı bir dönemde ve borsada getiri uçuşlarında başarılı oldu.

Faiz oranları kaza yapmaz. En önemlisi de, tüm ekonomi hareket ettiklerinde tepki verir. Faiz oranları çok önemli sinyallerdir ve ekonomist doktora derecesine sahip değildir. Gelecek için maliyenizi hazırlamak isterseniz, yükselişlerinde faiz oranları göz önüne alınır.

Faiz Oranlarının Nedenleri

Faiz oranı konusunda akademik tartışmalar var. Bazıları faiz oranlarının kiracıların keyfi araçlarından olduğuna inanırdı. Bazıları, faiz oranlarının tasarrufların ve harcayıcıların zaman içindeki tercihlerini yansıttığını, aksi halde Saflık Tercihi Teorisi olarak bilinir. Komünizmin vaftiz babası Karl Marx, faiz oranlarının sanayi kapitalistlerinin göreceli güçlerine tepki olduğunu düşünüyordu.

Modern ekonomistler genel olarak daha basit bir yoruma sahiptir: faiz oranları, sermaye piyasalarındaki para arzı ve talebi ile belirlenir. Daha fazla potansiyel borçlu daha fazla kredi kartı, ipotek ve araba kredisi istiyor veya daha fazla tahvil çıkarmak istiyorlarsa, ödünç verilen para fiyatı artıyor ve faiz oranları yükseliyor.Tersine, insanlar daha fazla tasarruf etmek ve daha az borç almak istiyorsa faiz oranları düşer.

Kredi piyasalarındaki arz ve talep karşılıklı etkileşimi, "faiz oranlarını" belirlemektedir; bu, faiz oranlarının serbest piyasaya bırakılması durumunda ne gibi bir düzeye getireceği anlamına gelmektedir. Bununla birlikte, faiz oranları merkez bankaları ve hükümetler tarafından yönlendirilmektedir. Örneğin, ABD Merkez Bankası, Büyük Durgunluk döneminden bu yana tarihi oranlarda tahvil satın alıyor. Bu tahvilleri yeni para ile öder ve para arzındaki buna bağlı dalgalanma faiz oranlarını zorlar.

Faiz Oranları Neden Düşük?

Federal Reserve'in faiz oranlarını neden bu kadar düşük tuttuğu konusunda iki hakim teori var. İlk teori, eski Fed Başkanı Ben Bernanke ve mevcut Başkan Janet Yellen gibi merkez bankacılar, Keynesgil tarzı para politikası taktiklerine inanıyor. Ekonomi sıkıntı çektiğinde ve ABD ekonomisi yıllarca mücadele ederken, Keynesgil reçetesi faiz oranlarını düşürmektir. Bu, para tasarrufu yapmaktan vazgeçer ve borçlanma ve harcamaları teşvik eder. Bu para politikasının savunucuları, düşük fiyatların toplam talebin gecikmesini gidermek için ekonomik büyümeyi bozduğuna inanıyor.

İkinci teori, federal hükümetin büyük ulusal borçta faiz ödemeleri yapmak için düşük faiz oranları gerektirmesidir. 2015'in dördüncü çeyreği itibarıyla, ulusal borcun neredeyse üçte ikisine kısa vadeli devlet tahvilleri veya bir yıldan kısa süreler verildi. Bu esasen ABD hükümetinin teaser-rate ipotek gibi borç finanse edildiği anlamına geliyor. Faiz oranları, örneğin% 4-6 gibi tarihi ortalamalara yükselirse, faiz ödemeleri tek başına tüm federal bütçeyi tüketir.

Her teoriye gerçeğin makul bir çekirdeği var. Merkezi bankacılar tarafından savunulan Keynesyen çarenin ABD hükümetinin faturalarını yönetmesine yardımcı olması mutlak bir tesadüf olabilir. Her iki durumda da, ciddi teorik ve pratik güçler hedef faiz oranlarını aşağı çekiyor.

Neden FOMC Yükseltilmiş Oranları

FOMC, sonunda oranları artırmak gerektiğini biliyordu. Gerçekten imkansız kıtlık sorununun düzeltilmesi için kısa sürede, faiz piyasa faiz oranı asla sıfır olamaz. Günümüzde tüketim her zaman kıt bir dünyada gelecekteki tüketimden daha caziptir, bu nedenle bugün daha fazla tüketmek isteyenlerin borçlanarak daha fazla para kazanmak için bir prim ödemesi gerekir. Tüketimi ertelemek isteyenlerin prim faiz oranını mevcut alım gücünün bir kısmıyla kısmen şarj edebileceği düşünülmektedir.

Merkez bankaları faiz oranlarını çok uzun süre düşük bıraktığında iki büyük sorun ortaya çıkıyor. Birincisi, düşük oranlı varlık balonları yaratmaktır. Kronik düşük faiz oranları, ev inşaatı veya yeni bir fabrika inşa etme gibi pahalı, uzun vadeli projeleri üstlenmeyi kolaylaştırıyor. Ayrıca, yatırımcıları ve tasarruf sahiplerini hisse senetleri gibi daha riskli yatırımlar yapmaya zorluyorlar. Bu, varlık fiyatlarını sürdürülemez seviyelere, yani tam olarak 2007 öncesinde yaşanmasına neden olur.

İkinci sorun, tüm tasarruf sahiplerinin ve yatırımcıların yaşaması gereken ciddi bir uzun vadeli risk olan enflasyondur.Fed'ın birçok parasal araçları var, ancak bono alım programı ekonomiye yeni para yatırıyor. Yeni para ekonomik büyüme oranından daha hızlı gelirse fiyatlar yükselmeye başlar. Bunun nedeni, nispeten daha az mal takip ederek daha fazla dolar piyasa fiyatlarını yükseltmektir.

Muhtemelen Fed fiyat artışının geçmiş zamanıydı. Tartışmalı Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) geçmişte çok fazla artmadığı halde, Harvard'tan Bir Millet Meclisi Konut Raporunda maliyetlerin, Amerikan ailelerine her zamankinden daha kötüye gittiğini gösterdiği bildirildi. Ev sahibi olma oranı 50 yılın en düşük seviyesindedir ve medyan soran kira oranı yılda% 6'dan fazla yükselmektedir. Aylık ödemeleri nedeniyle ağır ağır yük sahibi olarak kira verenlerin ve sahiplerin sayılarını kaydedin.

Gıda fiyatları da hızla yükseliyor; sığır eti, 2014-2015 yılları arasında yıllık% 12,3 artış; Çiftlik seviyesinde yumurta, Nisan ve Mayıs 2015 arasında, diğer pek çok örnek arasında% 35.4 arttı. Bu kaygıları rekor seviyeli hisse senedi endekslerine ekleyin ve Fed'in kabarcıklardan bir miktar dışarı çıkmasına izin vermesi gerektiği açıktır.

Faiz Oranları Yükseliş mi?

Yatırımcıların, faiz oranlarının% 0,25 arttığına o kadar önem vermemesi gerekir. Daha da önemlisi, yörünge; Başka bir deyişle, oranlar ne kadar ve ne kadar hızlı yükselir? Federal Reserve'nin Ekonomik Projeksiyonların Özeti (SEP) adlı tahmini uyarınca, yatırımcılar 2016 boyunca dört artış beklemeliler. Her artışın, 100 bps'lik bir artışla 25 bps'lik bir artış olacağı öngörülüyor.

Oranlar sıfırdan 1.00'e veya% 1.25'e yükselse bile, tarihsel standartlara göre hala çok düşüktür. Programın tamamı, ABD ekonomisinin algılanan sağlığına bağlıdır. Eğer durgunluk 2016'da geri dönerse ve bazıları bunu tahmin ediyorsa, Fed'in zamları yavaşlatacağı, durduracağı veya faiz oranlarını tersine çevirmesi ihtimali var.

Faiz oranları muhtemelen artmaya devam etmeli. Sonuçta, ekonominin federal fon oranındaki sadece% 0.25'lik bir artışın ardından doğru piyasa faiz oranlarını göreceği olasılığı düşüktür. Borsa, Fed'e, ekonominin bir çalkantıya ya da iki darbe uygulayabileceğine dair bazı güvence verdiğini görünce ilk fiyat artışına iyi yanıt verdi.

Ekonomik bir felaketin önlenmesi, faiz oranlarının yükselmeye devam etmesi gerekiyor. Fed, yatırımcılara tepki vermek için bol bol zaman tanıyan, aşamalı bir strateji hazırlıyor. Bu tasarruf sahipleri, vurguladığınız haneler ve belki bir bütün olarak ekonomi için hoş geldiniz haberi olabilir.