ABD'nin havayolu endüstrisi, ayı piyasasının 2009'da sona ermesinden bu yana devasa bir konsolidasyona tabi tutuldu; buna bir iflas ve üç mega birleşme dahildir. O dönemde benekli liderlerden liderlere geçti, iyi huylu ekonomik güçlerin harmonik bir birleşimi sağladı. 2014 ham petrolü arzı da dahil olmak üzere daha yeni katalizörler, önümüzdeki 3-5 yıl içinde yüksek fiyatlar için büyük potansiyel gösteren sektörden yararlanmaya devam ediyor.

Beş yıllık ABD taşıyıcı performansını karşılaştırmak için, bir dizi tüzel kişiyi birbirine bağlayan fiyat çizelgelerini birbirine yapıştıran üç birleşme nedeniyle bir yıldız işareti gerekir. Southwest Airlines (LUV LUVSouthwest Havayolları Co54.5 + 0% 70 Highstock 4. ile yaratılmıştır. 4. 2. 6 ) kimliklerinde köklü değişiklikler olmaksızın binbaşı arasında tek başlarına duruyor 1976'da halka açıldığından beri birden çok satın alma haricinde.

1. United-Continental Holdings (UAL UALUnited Kıta Holdings Inc59.92 + 0. 45% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ) 2012 United Airlines ve Continental Airlines birleşmesi.
2. , Delta Airlines (DAL DALDelta Hava Hatları A.Ş. (DE) 50. 57 + 0.% 34 Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ) , eski
3. American Airlines Group (AAL AALAmerican Airlines Group Inc47. 51 + 0 13% Highstock 4. 2 6 ile Yaratılan) , American Airlines'ın iflas ettiği ve US Airways ile birleştiği Aralık 2013'te kuruldu.

Delta Airlines, ABD'li yeni taşıyıcılar arasında piyasa değeri 33 milyar dolarla birinci sırada yer alırken, ikinci sırada yer alan American Airlines Group da 27 milyar dolar olarak kaydedildi. Southwest Airlines ve United-Continental Holding sırasıyla üçüncü ve dördüncü sıraya yerleşerek sırasıyla 22 milyar dolar ve 20 milyar dolarla kümelendi. Yılın ilk çeyreğinde başlayan endüstri çapında bir düzeltme nedeniyle dört şirketin tamamı 2015 yılının ilk yarısında piyasa değerini kaybetti.

2010'dan 2014'e kadar Performans

Çoklu kimlikler ve enkarnasyonlar göz önüne alındığında, son beş takvim yılındaki faiz, vergi, amortisman ve itfa payından önceki karlar (FAVÖK), gelecekteki büyüme ve fiyat takdiri açısından hisse senedi fiyatından daha uygulanabilir veriler sunmaktadır .

YILINA YILLIK FAVİYET (milyon olarak)

YIL	UAL	DAL	LUV	AAL	SP-500 Performans
2010	2127	3123	15 1410	1522	. 06%
2011	3309	3193	1220	-107	2. % 11
2012	1596	3402	1655	-818	16. % 00
2013	2962	5058	2183	-304	32. % 39
2014	3490	3977	2861	5616	13.69%

American Airlines Group'un açığı, 2013'teki birleşmeden önceki iflas süresini ve 2014'ün ilk birleşik raporlama yılını yansıttığını göstermektedir. Karşılaştırma amacıyla EBITDA sayıları yer alıyor, ancak yeni şirketin kar rotasını değerlendirmek için daha fazla veri gerekiyor. Bu arada, büyümesinin gevşek endüstri büyümesi ile eşleşeceğini varsaymak mantıklı.

Southwest Airlines, bu dönemdeki en istikrarlı performansı gösteriyor; son üç raporlama yılı boyunca FAVÖK'ü artıyor. United Continental Holdings 2012-2014 yılları arasındaki en hızlı büyümeyi göstererek karlılığını iki katına çıkarıyor. LUV'un brüt kar marjının tarihsel performansın en üst seviyesine yakın olduğuna dikkati çeken UAL, 2012 yılının birleşmesinden bugüne kadar faydalanmayan marj bozulmalarını gösteriyor.

Delta Airlines'ın karlılığında 2014 yılında meydana gelen düşüş, beş yıllık performans çizelgesinde göze çarpıyor çünkü rakiplerinin hepsi belirgin bir büyüme gösteriyor. Aslında, marjlar, şirketin yeni kimliğiyle gelişmesi gereken sinerjileri sorgulayan 2010 birleşmesinden bu yana iyileşmeyi sağlayamadı. Bu, yatırımcılara ve endüstrinin maruz kalabileceği piyasa sayaçlarına kırmızı bayrak damgası vuruyor.

Southwest Airlines, DAL'ın UAL'den daha iyi performans gösterdiği rakiplerine oranla yıldan yıla güçlü bir gelir artışı gösteriyor. UAL ve DAL, endüstri ve ekonomik baskılara daha fazla maruz kalma imkânı tanıyan iyi seçimleri temsil ederken, LUV'un istikrarlı karlılığı önümüzdeki 3-5 yıl için ilginç bir yatırım seçeneği haline getiriyor. Buna ek olarak, LUV, iç gıdaya sıkı sıkıya odaklanan, para birimini ve ortaya çıkan piyasa maruziyetini düşüren tek bileşen.

LUV, DAL ve AAL, hissedar sadakati oluşturmak için% 1.00 altında temettü ödemekle birlikte, yüksek tarihsel oynaklık göz önüne alındığında, alım satım kararlarını etkilemek için çok küçüktür. Bu rakamlar ham petrol fiyatlarının düşmesi nedeniyle artabilir ancak sözde petrol temettü hala kar ya da performans göstermemiştir. Düşük fiyatlı yakıt maliyetlerini iptal eden ve daha yük faktörlerini iptal eden rekabetçi baskıların ücretli olması yolunda olabilir.

Teknik Görünüm

Delta Havayolları, 2013'te tüm zamanların en yükseğine çıktı ve Southwest Airlines 2014'te takip etti ve o zamandan beri her iki şirketin hisse senetleri önemli bir yere sahip oldu. Bununla birlikte, birikim-dağılım, American Airlines Group'un NYSE'de ilk kez listelendiği sırada 2014 yılının başında DAL üzerinde zirveye ulaştı. Bu zamanlama, AAL için sermayenin serbest bırakılması için DAL'den çıkan kurumsal sermayenin önemli bir bölümünü öneriyor. Bu arada, LUV birikimi 2015 düzeltmesine güçlü kaldı.

United Continental Holdings 2014 yılının tamamında en yüksek seviyesine ulaştı ancak 2015 yılında zeminini kaybetti ve şu anda Şubat 2007'de yayınlanan seviyeye yakın bir konuma getirildi. Birikimi 2014 yılının başında zirve yaptı ve iki katına düştü. Bu düşüş eğilimi, kurumsal sermayenin uzun vadeli mevkilerden çekildiğini ve bunun sonucunda yeni bir düşüş eğilimine neden olabilecek bir destek sütununu ortadan kaldırdığını gösteriyor.

The Bottom Line

ABD havayolu şirketleri son yıllarda mükemmel bir beğeni topladı ancak kırmızı bayraklar, yatırımcıların sektörün istikrarlı bir şekilde karlı standart taşıyıcısı Southwest Airlines'a birincil sermaye odakladığını gösteriyor. Bu arada American Airlines Group ilginç görünüyor ancak 2013'teki birleşmeden sonra değerini ispatlamak için daha fazla bilgiye ihtiyaç duyuyor. Sonunda, uzun vadeli dağılım karlılığının devam etmesine rağmen United Continental Holdings ve Delta Airlines'tan kaçınmayı öneriyor.