a:

Yasuo Hamanaka, a. k. a. Bay Copper ve kayıplarının büyüklüğü. Sumitomo'nun metal ticaret bölümünün başında yaptığı levrekten Hamanaka, dünyanın bakır arzının% 5'ini kontrol etti. Bu, dünyanın bakır arzının% 95'inin başka ellerde kaldığı göz önüne alındığında, küçük bir yüzdeymiş gibi gelebilir. Bununla birlikte bakır, dünyadaki kıtlıkları karşılamak için dünyanın her yerine kolayca aktarılmadığı anlamına gelen, sıvı olmayan bir metadır. Örneğin, ABD'de bir kıtlığa bağlı olarak bakır fiyatlarında bir artış, bakır fazlalığı olan ülkelerdeki gönderiler tarafından derhal iptal edilmeyecektir. Bakırın depolamadan teslimat aşamasına taşınması, yine fiyat farklılıklarını ortadan kaldıracak kadar maliyetli. Bakırın dünya çapında karıştırılmasındaki zorluklar ve en büyük oyuncuların bile sadece küçük bir yüzdesine sahip olması Hamanaka'nın% 5'ini oldukça önemli hale getirdi.

AD:

Sumitomo, fabrikalarda depolanan ve muhafaza edilen büyük miktarda bakırın yanı sıra çok sayıda vadeli işlem sözleşmesine sahipti. Hamakaka, Sumitomo'nun büyüklüğünü ve büyük nakit rezervlerini kullanarak Londra Metal Borsası (LME) aracılığıyla piyasayı daralttı ve sıktı. Dünyanın en büyük metal borsası olan LME, dünya bakır fiyatını belirledi. Hamanaka, bu fiyatı yapay olarak 1995 yılına kadar neredeyse tüm on yıl boyunca yüksek tuttu ve bunun sonucunda Sumitomo'nun fiziksel varlıklarının satışı için prim karı saptadı.

AD:

Sumitomo, bakırın satılmasının ötesinde, şirket tarafından idare edilen diğer bakır işlemlerine ilişkin komisyonlardan yararlandı. Komisyonlar, satılan ve teslim edilen malın değerinin bir yüzdesi olarak hesaplanır. Bu durumda, Hamanaka'nın suni fiyatları, Sumitomo'nun daha fazla para toplamasına izin veren değerleri şişirdi.

Hamanaka'nın manipülasyonu fark edilmedi. Birçok spekülatör ve hedge fonları, Hamanaka'yı ve hem bakırın fiziksel varlıkları hem de geleceklerinde uzun süredir olduğunu biliyordu. Ancak herkes Hamanaka'yı kısa tutmaya kalkıştıklarında pozisyonlarına daha fazla nakit para akıtıyordu; böylece fiyatın devam etmesi ve şortların ötesine geçmesi, basitçe daha derin cebe sahip oldu. Hamanaka, uzun süre nakit pozisyonlar düzenleyerek, bakımı kısa devre yaptırarak malları teslim etmeye ya da pozisyonlarını prim olarak kapatmaya zorladı. Hamanaka, ABD'nin aksine, LME'nin zorunlu pozisyon bildiriminin olmadığını ve açık ilgi göstermeyen istatistiklerin bulunmaması nedeniyle büyük ölçüde yardımcı oldu. Esasen, tüccarlar fiyatın çok yüksek olduğunu biliyordu, ancak Hamanaka'nın kontrol ettiği miktar ve ne kadar para tuttuğu konusunda kesin rakamlara sahip değildi. Sonunda, çoğu kayıplarını kesip Hamanaka'nın yoluna girmesine izin verdi.

AD:

Hiçbir şey sonsuza kadar sürmez ve bu Hamanaka'nın bakır pazarındaki köşesini de içerir. Çin'deki madenciliğin canlanmasıyla piyasa koşulları 1995 yılında değişti. Zaten temel fiyatlardan uzaklaşan fiyatla bakırın fiyatının önemli olması gerekenden yüksekti. Sumitomo, fiyat manipülasyonu konusunda iyi para biriktirdi, ancak piyasanın büyük bir düşüşe yöneldiğinde, şirket hala bakırdan uzun olduğu için para cezası verdi. Daha da kötüsü, pozisyonunu kısaltmak, diğer bir deyişle şortla canını sıkmak, Sumitomo'nun önemli pozisyonlarını daha hızlı kaybetmesine neden olacaktı çünkü şirket esasen kendi kendine karşı oynuyordu.

Hamanaka, kötü kazanılmış kazançların çoğuyla başa çıkmak için mücadele ederken, LME ve Emtia Vadeli İşlem Komisyonu (CFTC) dünya çapında bakır pazarının manipülasyonunu araştırmaya başladı. Sumitomo, Hamanaka'yı ticari görevinden "transfer" ederek karşılık verdi. Bay Copper'ın çıkarılması, şortları canlandırmak için yeterliydi. Bakır düştü ve Sumitomo, 1 dolardan fazla kaybettiğini açıkladı. 8 milyar ve kayıpların 5 milyar dolara kadar yükselebileceğini belirtti. Zira uzun pozisyonlar zayıf bir pazara oturtuldu. Sumitomo ayrıca Hamanaka'nın sahte bir tüccar olduğunu ve eylemlerinin yönetim tarafından tamamen bilinmediğini iddia etti. Hamanaka, şefinin imzalarından birisini bir form üzerinde dövmekle suçlanmış ve mahkum edilmiştir. Birçok kişi, şirketin Hamanaka'nın bakır pazarında tutulmasından cahil olabileceğine, özellikle de ondan yıllarca kazançlı olduğuna inandığından Sumitomo'nun itibarını zedeledi.

Traders, Sumitomo'nun Hamanaka'nın yanlış işlemlerinden haberdar olması gerektiğini savundu çünkü spekülatörler fiyatını sarsmaya çalıştığında şirket Hamanaka'ya daha fazla para attı. Sumitomo, JPMorgan Chase ve Merrill Lynch'i bankaların fon türevleri olarak yapılandırılmış kredileri verdiklerini ortaya koyarak projenin finansmancıları olarak ekledi. Sumitomo, JP Morgan Chase ve Merrill Lynch, bir dereceye kadar suçlu bulundu. Sonuç olarak, JPMorgan Chase'in benzer bir suçlamayla, Enron skandalı ve Mahonia Enerjisi ile ilgili davası zarar gördü. Bu arada, Hamanaka ceza vermeden yorum yapmadı. Bakır piyasasının manipülasyonundan bu yana, tekrarlamanın daha düşük olasılığını sağlamak için LME'ye yeni protokoller eklendi.

(Bu konuyla ilgili daha fazla bilgi için Tüm Zamanların En Büyük Stok Dolandırıcılıklarını ve Ticaret'in En Büyük Kaybedenlerini oku.)

Bu soru Andrew Beattie tarafından yanıtlanmıştır.