Gaz fiyatları yedi yıl azalarak insanları gazın 4 galona satmaktan daha fazla kullanmasına yol açtı. Siyah Cuma günü, büyük perakende zincirleri, günler önceden değilse saatlerce on binlerce kişiyi harekete geçirmek için muazzam indirimler sunuyor. Fiyatlar düştüğünde, miktarlar arttı. İşte Ekonomi 101; Anlaşmayı zorlukla kabul etmek kadar açıktır. Peki neden Dow, 2016 yılının ilk üç haftasında% 9 düştüğünde, hedge fon yöneticileri sürücülerin ve ev aletleri alışveriş yapan kişilerin yaptığı gibi davranırsa şaşırırız mı?

Hiçbir Makul Olan Teklif Reddedildi

Hedge fonları milyarlarla hisse senedi satın alıyor ve daha aydınlanmamış bazı gözlemciler nedenini anlamıyor gibi görünüyor. Sanki hedge fonları sadece bunu yapma uğruna ters yönde ilerliyor gibi değil. Daha çok, hedge fon yöneticileri indirgenmiş varlıkları satabildikleri kadar hızlı bir şekilde satın alıyorlar. Merrill Lynch, Bank of America Corp.'un (BAC BACBank of America Corp 27.75-0.25% Created with Highstock 4. 2. 6 ) yatırım bankacılığı bölümü, satın alma aşamasında kısa ama aşırı abartılı ayı piyasasında orantısız sayıdaki hisse senedi işlemlerinin yan tarafında. Hedge fonunun hisse alım satımının yaklaşık dört hafta sürdüğünü bildiriyorlar. (Daha fazla bilgi için, bkz. 2016'da İzlemesi Gereken İki Anahtar Piyasalar .

Daha Uzun ve Daha Büyük Yapılıyor

Hisse senedi satın alan finansal riskten korunma fonu yatırımcıları, küçük ve orta boy şirketler için çok fazla sabır veya ilgi duymuyor. Bu yatırımcılar mavi renk tonlarında sadece cips alıyorlar. Kural olarak büyük şirketler, daha az aktif hale getirilmiş kardeşlerine göre daha az spekülasyona maruz kaldıkları için örtük mesaj şu şekildedir: pazar ya da en azından Dow / S & P 500 parçası şu anda irrasyonel olarak düşüktür.

Sonsuza kadar Canım Olamaz

Fiyatlara a) bilgi aktarmak ve b) inanç ve asimetrik bilgileri bir arada kullanan yatırımcılar tarafından yararlanmak. Ancak etkin piyasa hipotezinin en ateşli adanmışları bile bir stok düşüşünün fiyatı ile fiyatın bir miktar dengeye ulaşması gerektiğini anlayan piyasa oyuncuları arasında bir miktar gecikme olması gerektiğini kabul etmek zorundadır. Burada kritik değişken süre. Bu gecikme en iyi milisaniye, ya da yıl olarak mı ölçülür?

2016 yılındaki saldırgan fon yöneticileri, en azından pazardaki herhangi bir uzun pozisyonun fiyatların yükselmesine neden olmayacak olduğunu anlıyorlar. Geçtiğimiz günlerde, bir hedge fonu, saygın perakendeci Macy's Inc.'de (M MMacy's Inc, 18-16-1.% 09 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) mevsimsel olarak düzeltilmiş kârı çeviren büyük bir pozisyon aldı. çeyrek sonuna kadar çeyrek ve 10 kat fazla kazançla işlem yapıyor.Sonuçta, geçen yazdan bu yana azalan başka bir hisse senedinin fiyatı kısa sürede arttı. Macy'nin hisse senetleri, varlıkları, yeryüzündeki en seçkin yerlerin bazılarında en güzel gayrimenkullerin bir kısmını içermesine rağmen - ve istikrarlı gayrimenkul piyasasında da olsa- düştü. Herkes Katılıyorum Eğer hedge fon yöneticilerinin bir erkeğe davranışını öngörebilseydik, hedge fonuna ihtiyacımız olmazdı (daha fazla bilgi için bakınız:

Macy'nin Kısa Zamanı mı? yöneticiler. Bazı agresif alıcıları kendi saflarında saymalarına rağmen, kısa vadede piyasanın oynaklığının azalması ya da güçlenmesini beklemek için kenarda oturmaya devam eden güçlü bir yöneticiler var. Hem korkusuz hem de reticent hedge fon yöneticilerinin ortak noktası nakitin kral olduğunun anlaşılması. Hisse senedi satın alan hedge fonları bunu büyük nakit rezervlerle yapıyor. Tereddütler, hedge fonlarının aşırı derecede düşen fiyatların sonsuza kadar uzun süren bir fırtınasına maruz kalması ihtimaline karşı, para çekme ihtimali yüksek olacak. Geçtiğimiz kriz nedeniyle bile Dow, 130 yıllık endeksin ilk 128 yılında hiç kimsenin görmediği seviyelerde olduğunu aklınızdan çıkarmayın. Herşey gibi bu da geçer.

Bir tarafta hisse senedi satın almak için zorlayıcı sebepleri açıklayan profesyoneller ve diğer taraftan eşit derecede usta profesyoneller işlerin nasıl yürüdüğünü görmek için beklemekten yana mantıklı argümanlar ürettiğinde, elini uzatmak ve dükkandan yapılan açıklama yapmak kolaydır kimsenin bir şey bilmediğini. Bu gerçekten kimsenin portföyüne yardımcı olmaz. Ancak, bekleyen ve gören, bu küçük satın alma çılgınlığına katılmayan hedge fon yöneticileri bile, değer düşüklüğündeki varlıkların aziz olacağını biliyorlar. Riskten korunma fonları yöneticileri arasındaki aktif ve pasif gruplar arasındaki tek gerçek anlaşmazlık şu anki düşük stok fiyatlarının ne anlama geldiğidir. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Bir Hedging Fund gibi Yatırım Nasıl Yapılır.) Ne Anlama Geliyor?

İnsanlar sanki sürekli olarak bazı ilahi esinlenmiş sadece dolarlık bir değer arıyorlar gibi borsa hakkında konuşuyorlar. Bu şekilde davranmayabilirler, ama kesinlikle bu şekilde konuşuyorlar. Bazı hedge fon yöneticileri, yalnızca mevcut ayı piyasasının daha olumsuz ya da olumsuz dalgalanmalar gösterdiğini söyleyecektir. Artık hisse senetlerine yatırım yapmak için daha fazla sebep olacak gibi görünüyor.

Şu ana dek performansı düşük bir yılda en iyi performans sergileyen hedge fonlarından biri, Ocak 2015'ten bu yana% 30 artan Horseman Global Fund'dur. A) Fonun sadece dokuz ay önce kurulduğu unutulmamalıdır ve b) sermayesinin büyük bir çoğunluğu gayrimenkul yatırımları yapıyor (kesin olarak% 44). Aslında, hisse senetleri hedge fonu varlıklarının ancak% 15'ini oluşturuyor. Ve bu hisse pozisyonlarının neredeyse tamamı, yatırım yapmayı düşündüğü düşünülmeden Kuzey Amerika'da hiç kimsenin duymadığı İtalyan bankalarının hisse senetlerindendir. Horseman Global Fund'un listesinde en ünlü Amerikan şirketi olan TJX Companies, Inc.(TJX

TJXTJX Companies Inc68. 23-0.% 54 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur), fon toplamının% 2.8'ini oluşturmaktadır. Agresif olmak harika, ama ne yaptığınızı bilmek daha iyi. Atçılık Küresel Fonu, ikincisini eskiden istemektedir. The Bottom Line Hedge fon yöneticileri ve müteşekkir müşterileri, pazarı pasif bir şekilde takip ederek zenginleşmedi (hayır, hayır, hayır, hayır, bu, endeks fon yöneticileri ne yapar). Kendi amaçları için pazara sürüklenen hedge fonları olgusu akıllı yatırımın tanımıdır - geçici olarak indirimli varlıkları sonunda kendi içsel değerlerine yükselen ümitleri ile satın almak. Davayı takip etmeyi denerseniz, likidite ve zaman çerçevelerini iyi düşünün. (Daha fazla bilgi için, bkz. Hedge Fund

'un Kısa Tarihi.)