LIBOR kısaltmasıyla bilinen London Interbank Offered Rate, finansal araçlar ve kredi ürünleri için yüzlerce trilyon dolarlık toplam referans oranı olarak yaygın olarak kullanılan dünyanın en önemli karşılaştırma oranıdır Dünya. Çoklu kullanım oranı olan LIBOR, bankalararası pazarda büyük bankalar arasında güvencesiz kısa vadeli fonların borçlanmasının yanı sıra farklı kredi türlerinde dünyadaki faiz oranını hesaplamak için temel oluşturmaktadır. 31 Ocak 2014 tarihine kadar LIBOR, İngiliz Banker Derneği (BBA) tarafından idare edildiği gibi, BBA LIBOR olarak bilinen BBA'dan önce geldi. Bununla birlikte, 1 Şubat 2014'te Kıtalararası Deney Borsası Karşılaştırma Yönetimi Limited, LIBOR yönetimini devraldı ve ICE LIBOR olarak değiştirdi.

Kökeni

LIBOR'un menşei, bir Yunan bankacı olan Minos Zombanakis, İran Şahı için yeni açılan Londra şubesinden 80 milyon dolar değerinde bir sendikasyon kredisi düzenlediğinde 1960'ların sonlarına geri dönüyor. Üreticiler Hanover (şu an JPMorgan Chase'in bir parçası). Kredi, birkaç referans banka tarafından bildirilen finansman maliyetlerinin ortalamasına sabitlendi. Sistem sonunda gelişti ve 1986'da İngiliz Banker Derneği (BBA) tarafından yönetime ve veri toplama sürecini resmileştirdi. (İlgili okuma, bkz. LIBOR'a Giriş) n

Manipülasyon

LIBOR'un güvenilirliği konusundaki soru, 2007'de yaşanan finansal kriz döneminde ilk kez ortaya çıktı. Bu dönemde, diğer piyasa faizleri ve fiyatlar göz önüne alındığında, çok takip edilen oran aniden ve hat dışında hareket etti. Takip eden yıllarda, mali düzenleyiciler ve bazı kamu yetkilileri, LIBOR'un manipülasyon iddiasını inceledi. Bu soruşturma süreçleri, LIBOR'un birçok zayıf yönünü açığa vurdu ve standart olarak güvenilirliğini zorladı. Ana gözlemler şunlardı:

• LIBOR sunumları için işlem verilerinin kullanımında bir düşüş vardı.
• Oranı derleyen teklifler, bankalar tarafından "manipülasyona" tabi tutuldu; çünkü böyle manipülasyon, daha iyi kredi değerliliği projeleri geliştirmelerine veya ticaret pozisyonlarını iyileştirmelerine yardımcı olabilir.
• LIBOR'un idari sistemi, katkıda bulunan bankaların kendilerine uygun oranlarda manevra yapma olanağı sağlayan boşluklar içeriyordu. Yönetim sistemi, tekrarlanan manipülasyon girişimleri ile sonuçlanan yeterli şeffaflık ve hesap verebilirlikten yoksundu.

LIBOR'un görüşlerine göre ciddi bir suistimalin gerçekleştiği açıktı; bankaların 2012 LIBOR üzerindeki etkilerini kötüye kullandıkları açıkça görülen 2012 yılına kadar önemli bir şey ortaya çıkmadı. LIBOR'un aranması iddiasıyla yapılan soruşturma, bir düzineden fazla bankaya başlatıldı. Söz konusu liste, Barclays Bank plc (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS UBSUBS Group Inc.)17. 05-0. 18% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC HSBCHSBC Hldgs48 .26-0.% 19 Bank of America (NYSE: BAC BACBank of America Corp.27, 75-0.% 25 Highstock 4. 2 6 ile Yaratılan), Highstock 4. 2. 6 Citigroup (NYSE: C CCitigroup Inc 73. 80-0.% 34 Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase ve Co 100, 78-0 London-Mitsubishi UFJ Bankası (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LON: LLOY), WestLB ve Deutsche Bank (XETRA: DBK),% 62 Highstock ile oluşturulan 4. 2. 6 .

Barclays Bankası Haziran 2012'de 59 dolara para cezasına çarptırıldı. Çoğunlukla 2005 ve 2009 yılları arasındaki Mali Hizmetler ve Pazarlar Yasası (Financial Services and Markets Act 2000) uyarınca LIBOR ve EURIBOR ile ilgili başarısızlıklar nedeniyle Finansal Hizmetler Otoritesi (FSA) tarafından 5 milyona ulaşmıştır. Barclays erken yerleşmeyi kabul ettikten sonra, 85 milyon sterlin £ 59 olarak çıkıyor. Yüzde 30 indirimden sonra 5 milyon. Barclays, 2005-2009 yılları arasında EURIBOR ve LIBOR'u tahrif etmek ve yanlış rapor vermekle ilgili olarak ABD makamları tarafından 360 milyon dolar cezaya çarptırıldı. (İlgili okuma, bkz: ICE LIBOR Nedir? Ve Nedir?)

Wheatley'in Tavsiyesi > Barclays'ın bulguları açıklanıncaya kadar (ki bu çok sayıda soruşturmadan sadece biridir) Haziran 2012'de Birleşik Krallık'ın Emekli Şansölyesi Martin Wheatley'yi (daha sonra Finansal Hizmetler Otoritesi Genel Müdürü ve Finansal Yönetim Kurumu Başkan Vekili) görevlendirdi. LIBOR'un çeşitli yönleri hakkında bağımsız bir inceleme hazırlamak.

LIBOR'un Wheatley İncelemesinin (Nihai Rapor) yaptığı en önemli öneri LIBOR'u yeni bir yöneticiye teslim etmekti. Wheatley Review'a göre, "BBA, LIBOR'un sorumluluğunu yeni bir yöneticiye devretmelidir. Yeni yönetici, oranın derlenip dağıtılmasının ve ayrıca güvenilir bir iç yönetişim ve gözetimin sağlanmasından sorumlu olacaktır. Bu, düzenleyici otoriteler tarafından toplanan bağımsız bir komite tarafından yürütülecek ihale süreci ile sağlanmalıdır. "

Wheatley İnceleme Tavsiyesinin ardından, Hogg İhale Danışma Komitesi, katı bir rekabetçi ihale süreci aracılığıyla yeni bir LIBOR yöneticisi seçti. Hogg İhale Danışma Komitesi, 2013 yılının ortasında Kıtalararası Kambiyo Kriterleri Yönetimi'ni (IBA) yeni yönetici olarak önerdi. Finansal dünyada tanınmış bir isim olan Intercontinental Exchange Group (NYSE: ICE

ICEIntercontinental Exchange Inc66.20-0.06% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) geniş bir düzenlenmiş ağa sahiptir. emtia ve finansal piyasalar için değişim merkezleri ve temizleme evleri. IBA, British Bankers Association (BBA) ve diğer endüstri kuruluşları, BBA LIBOR'un ICE LIBOR'a sorunsuz geçişini sağlamak için birlikte çalışmışlardır. 1 Şubat 2014'te ICE Benchmark Association, LIBOR'un resmi yöneticisi oldu ve şeffaflığın yanı sıra sağlam bir gözetim ve yönetişim çerçevesi getirdi. Bottom Line

BBA veya ICE idare ediliyor olsa da, LIBOR kredi piyasasında önemli bir rol oynamaya devam etmektedir. Yöneticisinde meydana gelen değişiklik, gönderimlerin alınma sürecini veya ücretin hesaplanma şeklini değiştirmedi. ICE Benchmark Administration, ev kredilerine, faiz türevlerine, kredi kartlarına ve diğerlerine hitap eden 300 ila 800 trilyon dolar değerindeki sözleşmelerin (kamuya açık olan tahminlere dayanan) referans noktası olan LIBOR'un güvenilirliğini ve bütünlüğünü geri kazandı.