a:

Bir vadeli işlem sözleşmesinin teslimat ayı yaklaştıkça, geleceğin fiyatı, zaman ilerledikçe spot fiyatın genelde aynı seviyeye ineceği hatta eşit olacağı konusunda oldukça güvenli bir bahis. Bu, sözleşmenin temel öğesinden bağımsız olarak gerçekleşen çok güçlü bir eğilimdir. Bu yakınsama arbitraj ve arz ve talep kanunuyla kolaylıkla açıklanabilir.

Örneğin, mısır için vadeli işlem sözleşmesi, sözleşmenin teslimat ayında yaklaştığında spot fiyatın üstünde fiyatlandırıldığını varsayalım. Bu durumda, tüccarlar, vadeli işlem sözleşmelerini kısa tutmak, temel varlığı satın almak ve daha sonra teslimat yapmak için arbitraj imkânı bulacaklardır. Bu durumda, tacir kâr eder çünkü sözleşmeleri kısaltarak alınan para miktarı, pozisyonu karşılamak için esas alınan varlığı satın alarak harcanan miktarı zaten aşar.

Arz ve talep açısından, vadeli arbitrajcuların vadeli işlem sözleşmelerinde kısa devre yapmalarının etkisi, vadeli işlem fiyatlarında düşüşe neden olur, çünkü ticarete yönelik sözleşmeler arzında bir artış meydana getirir. Ardından, temel varlığı satın almak, varlığın genel talebinde bir artışa neden olur ve bunun sonucunda, var olan varlığın spot fiyatı artacaktır.

arbitrajçılar bunu yapmaya devam edince, vadeli fiyat ve spot fiyatlar az ya da çok eşit olana kadar yavaş yavaş birleşecektir. Aynı sonuç, spot fiyatların vadeli işlemlerden daha yüksek olması durumunda ortaya çıkmaktadır. Bunun dışında hakemlerin kısa vadeli varlıklarını satması ve vadeli işlem sözleşmelerinin süresini uzatması söz konusudur.

Futures'lar hakkında daha fazla bilgi için bkz. Futures Fundamentals .