ABD doları (USD), 2014 ve 2015 yılları arasında şaşırtıcı derecede güçlü, ancak yatırım bankacılığı devi Goldman Sachs Group Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc238.97-0.% 35 < Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ) büyümek için daha fazla alan olduğuna inanıyor. Bu, Mayıs 2016'da doların güçlü bir şekilde büyümesini öngören ve orta yıl raporundaki güvenini yeniden gündeme getiren Goldman'dan tutarlı bir tedbir niteliği taşıyor. Doğruysa, güçlenen bir dolar, en azından uluslararası alanda daha güçlü olan şirketlere göre ABD'deki işletmelerinin çoğunu yürüten şirketlere fayda sağlamalıdır. Ayrıca, yabancı ürünleri satın almak isteyen Amerikalı tüketicilerin potansiyel olarak güzel bir yaşam maliyeti artıracağı bir nimet olabilir.

Goldman Temmuz bildirisinden bu yana Amerika Birleşik Devletleri 2016 yılının ikinci çeyreğinde beklenenden daha düşük bir gayri safi yurtiiçi hasıla (GSYİH) büyümesinden zayıfladı. Haber, yükseliş eğilimi gösteren USD üzerinde sert düştü GSYİH raporundan önce. Temmuz ayında doların tüm kazançları 2 Ağustos 2016'da silindi. Bu, Goldman Sachs'ın mutlaka yanlış olduğu anlamına gelmiyor, ancak dolar için boğa argümanlarına karşı geçerli bazı kontrpuanlar var.

Goldman Sachs Yıllık Raporu

Goldman Sachs Global Investment Research ekibi, 19 Temmuz 2016'da "Portföy Pasaportu: Amerika'ya Sığınmak" yayınladı. Bu 50 sayfalık belge, yatırımcıların Yüksek yurt içi satışlar ve yüksek ABD satışlarıyla yabancı hisse senetleri ile Amerikan hisse senetleri yönünde yeni yatırımı yatırdı.

Goldman Sachs, ABD yerel stoklarına% 100 yurtiçi satışı ile özellikle ağırlık veriyor. Rapor, Amerikalı tüketicilere yönelik işletmelerin arkasındaki strateji "ABD ekonomisinin istikrarlı istikrarından yararlanırken Brexit'in çöküşü, Çin'in büyüme riskleri ve güçlenen bir dolar karşısında" izole etmek için tasarlandı "dedi. Raporda, Amerikalı bir tüketici tabanına sahip yerli satıcıların fiyat-kazanç oranlarının düştüğü ve öngörülen büyümenin daha yüksek olacağı belirtiliyor.

Neden Daha Güçlü Bir Dolar?

Goldman Sachs, USD için yükseliş eğilimi "küresel büyüme ve merkez bankası politikası için piyasa beklentilerinde değişiklik" olarak nitelendirdi. Goldman'ın ekonomistleri, 2017'den önce bir Fed fiyat artış oranının% 65'ini beklemekle birlikte, yine de yabancı merkez bankalarının Fed'den daha parlak görünmesini bekliyorlardı. Bu USD'yı döviz (forex) engellemenin metaforik olarak en temiz gömleği olarak bırakacaktır.

Bu önemli bir noktadır. Doların gücü, sadece Fed'in politikasına değil, aksine, dış merkez bankalarına kıyasla göreceli Fed politikasına dayanıyor. Japonya Merkez Bankası (BOJ) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) her yıl negatif yönde negatif gitti.Merkez bankası politikasındaki bu farklılık, forex yatırımcılarını ABD Doları'na sığınmaya zorlayabilir.

Rapor, İngiltere'nin avro bölgesinden çıkma oyundan bu yana doların% 2 yükseldiğini ve yerel ve küresel durgunluğa ilişkin daha önce yaşanmış olan korkuların geride kalması ve ABD Doları'nın ABD doları karşısında yükselmesini sağlamasına dikkat çekti. Goldman'ın uzmanları, Fed'in yıl sonuna kadar faiz artırımına daha yakın olacağına ve Aralık 2015'teki son faiz oranının yükselişine benzer şekilde dolar için bir destek sağladığına inanıyor.

USD Endeks Fişleri

Boğuşan ekonomi, Fed-zam beklentilerine aşağı yönlü baskı yaptı. 2016 yılının ikinci çeyreği, üçüncü çeyrekte% 2'nin altındaki büyümeyi işaret etti. Bir ay önce, Goldman, esnek ABD ekonomisini sevdi. Tahmini kazançların zayıf olması nedeniyle şirketin araştırma ekibi, ikinci çeyrekte Reuters'in ekonomistler tarafından yapılan ankette öngörülen% 2,6'lık tahmininden daha az yükselişle birlikte% 2'lik bir büyüme hızı tahmin etti ancak neredeyse% 1,1'lik büyümenin iki katına çıktı. ekonomi tarafından ilan edildi.

Goldman Sachs raporunun yayınlanmasından bir hafta geçmeden ABD Doları Endeksi (DXY), Şubat 2016'dan bu yana en yüksek noktasına ulaştı. Dolar, Çin'deki zor koşullar, Güney Amerika'daki zayıflık ve devam eden çıkış eğilimi ışığında güç kazandı. Brexit sonrası İngiltere ve Avrupa Birliği'nde (AB).

Federal Reserve'in federal fon oranını yıl içinde artırma olasılığı azalıyor gibi görünüyor. Temmuz 2016 sonuna kadar, Eylül ayında faiz artırma ihtimali% 18'den% 12'ye düştü. Goldman Sachs vadeli piyasa ekibi, Aralık ayındaki oran artış oranının sadece% 40'a düştüğünü bildirdi.