Bir şirketin hisse başına kazançları seyreltilmiş hisse başına kazançlardan daha düşüktür çünkü seyreltilmiş hisse başına kazanç, olağanüstü genel toplam hisse senedi ve tüm hisse senedine dönüştürülebilir menkul kıymetler hesaba alınır. Hisse başına temel kazanç sadece olağanüstü genel hisse miktarını dikkate alır.
Hisse başına temel kazanç (EPS), bir şirketin net gelirinden, tercih edilen temettülerden çıkarılmış hisselerin ağırlıklı ortalama adedine bölünerek hesaplanır. Örneğin, ABC şirketinin bu mali yıl boyunca 15 milyon dolar net geliri olduğunu varsayalım. Şirket tercih edilen temettü ödemeleri için 3 milyon dolar ödedi ve ödenmemiş 8 milyon hisseye sahip. Ortaya çıkan temel EPS 1 dolar. 50 ((15 milyon dolar - 3 milyon dolar) / 8 milyon dolar).
Öte yandan, seyreltilmiş EPS, bir şirketin ortak paylarını sulandınlabilir herhangi bir hisse senedine dönüştürülebilir menkul kıymetler içerir. Bu nedenle seyreltilmiş EPS neredeyse her zaman basit EPS'den düşüktür. Seyreltilmiş EPS, şirketin net gelirinden, tercih edilen temettülerden çıkarılmış hisse senetlerine bölünerek hesaplanır.
Bir şirketin hisse senedi opsiyonları, teminat senetleri ve dönüştürülebilir borç gibi herhangi bir hisse senedine dayalı menkul kıymeti varsa, seyreltilmiş EPS'nin payı temel EPS'nin paydasından daha büyük olacaktır. Bu nedenle, seyreltilmiş EPS, temel EPS'den düşüktür.
Örneğin, ABC şirketinin potansiyel olarak 10 milyon ortak paya dönüştürülebilecek hisse senedi opsiyonları ve garantileri olduğunu varsayıyorum. Bu nedenle, ABC şirketinin seyreltilmiş EPS'si 67 sent ((15 milyon $ - 3 milyon $) / (8 milyon + 10 milyon)).
Eğer hisse senetlerinizden biri ayrılırsa, daha iyi bir yatırım yapmaz mı? Hisse senetlerinden bir tanesi 2-1'e bölünürse, o zaman hisse senetlerinin iki katı olur mu? Şirketin kazancından aldığınız pay iki kat daha fazla olmaz mı?
Maalesef hayır. Bunun nedenini anlamak için, bir hisse senedi bölünmesinin mekanizmasını gözden geçirelim. Temel olarak şirketler, hisselerinin paylaşımını seçerek hisse senetlerinin işlem fiyatını çoğu yatırımcı tarafından rahat kabul edilen bir seviyeye düşürebilirler. İnsan psikolojisi ne olursa olsun, çoğu yatırımcı 100 hisse senedinin 10 hissesine karşılık 10 hisse senedinin 100 hisse satın almasını daha rahat yapıyor.
Yüksek P / E oranlarına sahip hisse senetleri aşırı fiyatlandırılabilir. Daha düşük bir P / E'ye sahip bir hisse senedi, daha yüksek olanı olan bir hisse senedinden daha iyi bir yatırım mıdır?
Kısa cevap mı? Hayır. Uzun cevap mı? Değişir. Fiyat / kazanç oranı (K / E oranı), on iki aylık dönem için (genellikle son 12 ay ya da on iki ay sonra (TTM) 12 aylık dönem için hisse başına kazanç (EPS) ile bölünen hisse senedinin mevcut hisse fiyatı olarak hesaplanır. ).
EPS ile EPS'nin seyreltilmiş EPS'si arasında büyük fark varsa, şirket hakkında ne ifade eder?
, Hisse başına temel kazanç ve hisse başına sulandırılmış kazanç, oranların ne ölçtüğünü ve iki oranın arasındaki büyük bir tutarsızlığı ne gösterdiğini öğrenin.