a:

İç verim oranı metriği, işletme yöneticileri arasında popüler olsa da, bir projenin kârlılığını abartma eğilimindedir ve aşırı iyimser bir tahmine dayanan sermaye bütçeleme hatalarına neden olabilir. Değiştirilmiş iç verim oranı, bu kusuru telafi eder ve yöneticilere, gelecekteki nakit akışlarından varsayılan yeniden yatırım oranını daha fazla kontrol yetkisi verir.

İç Verim Oranı'nın (IRR) Başlıca Dezavantajları

Bir IRR hesaplaması tersine çevrilmiş bileşik büyüme oranı gibi davranır; yeniden yatırım yapılan nakit akışlarına ek olarak başlangıçtaki yatırımdaki büyümeyi azaltmak zorundadır. Bununla birlikte, IRR, nakit akışlarının aslında gelecekteki projelere nasıl aktarılacağı konusunda gerçekçi bir resim çizmez.

Nakit akışları genellikle ilk etapta üretildikleri oranda değil, sermaye maliyetiyle yeniden yatırım yapılır. IRR, büyüme oranının projeden projeye sabit kaldığını varsayıyor. Gelecekteki potansiyel değeri basit IRR rakamlarıyla abartmak çok kolaydır.

IRR ile ilgili bir diğer önemli husus, bir projenin farklı dönemlerde olumlu ve olumsuz nakit akışlarına sahip olmasıdır. Bu durumlarda, IRR belirsizlik ve karışıklık yaratan birden fazla sayı üretir.

Değiştirilmiş İç Karlılık Oranı (MIRR) 'nin Avantajı

MIRR, proje yöneticilerinin, yeniden yatırım yapılan büyümenin varsayılan oranını bir projede aşamalı olarak değiştirmesine olanak tanır. En yaygın yöntem, tahmini ortalama sermaye maliyetini girmektir, ancak spesifik bir beklenen yeniden yatırım oranını eklemek için esneklik vardır.

Ayrıca, MIRR birden fazla IRR meselesinden kurtulmak için bir çözüm üretmek üzere tasarlanmıştır.