Döviz (forex) pazarı bugüne kadar dünyanın en büyük finansal piyasasıdır. Uluslararası Ödemeler Bankası'na (BIS) yapılan üç yıllık ankete göre, Nisan 2010'daki küresel forex cirosu, ortalama 4 $ 'luk bir şaşırtıcı derecede ortalamaya sahipti. Günlük 0 trilyon, 3 $ 'dan% 20 artış. 3 trilyon üç yıl önce. Küreselleşen ekonomide, döviz piyasasının ortalama tüketici için önemi küçümsenemez. Küresel forex piyasasında yerel para biriminin değiştirilebileceği oran, artan sayıda ürün için ödediğimiz fiyatı, tatillerimiz için fiyat etiketini, yatırımlarımızın getirisini (ROI) ve hatta faiz oranını belirler kredi ve mevduatımız.
Ve yine de, döviz devrelerinin en büyük ulustan en küçük tüketiciye kadar herkesin talihini dikte edebileceği bu pazarın önemine rağmen - döviz büyük ölçüde düzenlenmemiş bir iş olmaya devam ediyor. Döviz, geleneksel olarak en büyük bankaların ve şirketlerin münhasır alanı olarak görülse de, son zamanlardaki eğilimler bu düşünceyi ortadan kaldırdı ve dövizin düzenlemenin alanı altına girmesi giderek daha önemli hale geldi.
Spekülasyon Rampant
Döviz piyasasındaki işlemler, genel olarak, ticari ve spekülatif olmak üzere iki türde sınıflandırılabilir. Ticari bir işlem, bir ithalat için ödeme veya bir yurtdışı varlığı için bir kredi gibi temel bir ekonomik faaliyet tarafından desteklenen bir işlemdir. Öte yandan, spekülatif bir işlem para hareketlerinden tamamen kar elde etmek için üstlenilen bir işlemdir.
Spekülatif işlemler, döviz alanında ticari işlemleri büyük ölçüde aşıyor ve yıllar boyunca forex ticaret hacminde daha fazla paya sahip oluyorlar. Ayrıca, 1970'li yılların döviz ticaret hacmi, küresel mal ve hizmet ticaretinin değerinin sadece altı katı kadardır. Ancak 1995'e gelindiğinde 1 dolarlık forex işlem hacmi. 2 trilyon bu değerin yaklaşık 50 katıydı.
Forex işlem hacmi, o zamandan bu yana spekülasyona dayalı olarak üç kat arttı. 2010 BIS anketine dayanan bir araştırmada, spekülatif etkinliğin iyi bir ölçütü olan forex cironun gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) oranının, Birleşik Devletler ve Japonya için yaklaşık 14, Birleşik Krallık için 200 ve 300'den fazla değişebilir olduğu bulundu Singapur için. Ayrıca, 2007 ve 2010 yılları arasında günlük forex hacmindeki% 20'lik artışa rağmen, şirketler ve hükümetler arasındaki ticari işlemler bu dönemde aslında% 10 geriledi. Ticari işlemler, 2010 yılı günlük toplam forex hacminin sadece% 13'ünü oluşturuyor ve bu da 2001'den bu yana en düşük paya sahip.
Dikkat çekici bir başka nokta da, çalışma, forex ticaret aktivitesindeki dalgalanmanın büyük oranda "diğer finansal kuruluşlar" küçük bankalar, kurumsal yatırımcılar, sigorta şirketleri, merkez bankaları ve perakende yatırımcıları içeren geniş bir kategori.Bu kategorideki büyümeyi yönlendiren iki büyük grup, yüksek frekans ticareti (HFT) ve perakende yatırımcıların çevrimiçi ticareti olup, bunların 1 ABD doları için% 25 ve% 8-10'unu oluşturduğu bilinmektedir. 5 trilyon spot forex piyasası.
Perakende Tüccarlar - Bu Eğilimlerden Dikkat Edin
Perakende yatırımcıların çevrimiçi forex işlemleri 2007'den beri muazzam bir gelişme gösterdi; bu tür işlemler, günlük forex cirosu için yaklaşık 125 milyar $ ila 150 milyar $ katkıda bulundu. Döviz kuru hareketlerine spekülasyon yaparak para kazanmanın yolu açık bir şekilde güçlü bir yöntem. Ancak, bu spekülatif çoğunluğa atlamadan önce tuzakları düşünün. Aşırı kaldıraç ve dolandırıcılık eyleminden kaynaklanan büyük kayıplar gibi belirgin sakıncalar dışında, perakende yatırımcı aşağıdaki risk faktörlerini de üstesinden gelmelidir:

• Yüksek Volatilite : Spekülatif aktivitenin artması, özellikle bilgisayarlı veya algoritmik ticaretin hakim olduğu yüksek frekans ticareti, daha yüksek döviz volatilitesine katkıda bulunabilir ve bu da küçük yatırımcı veya tüccar.
• Bilgi Dezavantajı : Bireysel yatırımcılar büyük ölçekte düzenlenmemiş küresel forex piyasasında belirgin bir dezavantaja sahiptir çünkü büyük ticari işlemler ve pazara hakim olan en büyük oyuncular için sadece sermaye akımları hakkında bilgi sahibi değildirler. Bu bilgi asimetrisi, ortalama perakende yatırımcının profesyonellerden daha fazla avantaj elde etmesini zorlaştırıyor.

Perakende Forex Tüzüğü
Forex piyasasındaki düzenlemeler daha önceki yıllarda neredeyse varolmamış olsa da, perakende yatırımcılar arasında forex ticaretinin hızlı bir şekilde büyümesi, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC). Ticaret Borsası Kanunu (CEA) uyarınca CFTC, Birleşik Devletler'deki perakende müşterilere sunulan kaldıraçlı forex işlemlerine ilişkin yetkiye sahiptir. Yasa, yalnızca düzenlenen kuruluşların perakende müşterileri ile forex işlemleri için karşı taraf rolü oynamasına ve tüm çevrimiçi forex satıcılarının kayıtlı olması ve Ulusal Futures Association (NFA) tarafından zorlanan sıkı finansal standartlara uymasını gerektirir.
Perakende forex tüccarları için en büyük düzenleme dışı düzenleme riski yasadışı faaliyet veya tamamen dolandırıcılıktır. Hileli faaliyetler, müşteri hesaplarını "çalkalayan", yüksek basınçlı "kazan dairesi" taktiklerini, Ponzi düzenlemelerini ve yanlış beyanda bulunmakla oluşan aşırı komisyonları içerir. ABD'de yaklaşık 26,000 kişinin 2001-2007 yılları arasında 460 milyon dolarlık para birimi dolandırıcılığı kaybetmesiyle, forex dolandırıcılığının görülme sıklığı CFTC'nin sorunu ele almak için Ağustos 2008'de CFTC'ye özel bir görev gücü başlatmasına yol açtı.
ABD'de perakende forex yatırımcılarını korumak için ABD'de yapılan sıkı düzenlemeler, ülkedeki para dolandırıcılığını büyük ölçüde ortadan kaldırdı. Bununla birlikte, düzenleyici resim diğer ülkelerde karıştırılmıştır. Dünyanın en aktif perakende ticaret forumu olan Japonya'da Finansal Hizmetler Otoritesi (FSA), perakende döviz satışı da dahil olmak üzere tüm piyasaları düzenler.FSA, perakende forex işlemlerini düzenlemede proaktiftir. Bir örnek olarak, perakende forex yatırımcılarına, bir yıl önce 50: 1'e düşürdükten sonra, Ağustos 2011'de 25: 1'e çıkarılabilecek maksimum kaldıraç oranını düşürdü. Birleşik Krallık ve kıta Avrupa'da düzenleme sınırlıdır ve kaldıraç nadir olmayan 200: 1 kadar yüksek seviyelerle sınırlıdır.
Ancak, günlük ortalama forex cirosunun% 5'inden azını oluşturan perakende forex piyasasının düzenlenmesi, yalnızca buzdağının başlangıcıdır. Devasa kurumsal forex piyasasında regülasyon sorunu ne olacak?
Kurumsal Yatırımcılar İçin Gerekli Yönetmelik
Yerel tarafta, merkez bankaları döviz piyasalarını gevşek biçimde düzenliyor. Bununla birlikte, dünya çapındaki forex piyasasını polise ayırabilecek tek bir global düzenleyici yoktur. Fakat kurumsal forex piyasasının da dahil olmak üzere çeşitli nedenlerle düzenlemelere ihtiyacı vardır:

1. Daha Yüksek Riskten Korunma Maliyeti : Aşırı spekülasyondan kaynaklanan döviz volatilitesinde artış, şirketlerin ve diğer ticari oyuncuların kur riskini önlemeye yönelik daha yüksek maliyetlere yol açmaktadır.
2. Büyük Bankaların Sistemsel Önemi : Kurumların ve finansal kurumların bugüne kadarki en büyük ticaret kayıplarında forex ticaret kayıpları belirgin değilken, yanlış döviz bahislerinde milyar dolarlık kayıplar için potansiyel var. Döviz ticareti sıfır toplamlı bir oyun olsa da, büyük bir bankanın maruz kaldığı büyük bir kayıp, sistemik öneminden dolayı küresel ekonomi üzerinde bir dalgıcı etki yaratabilir.
3. Milyonlarca Giderek Azınlıkların Aşırı Zenginleşmesi : Bozulmuş veya haksız döviz hareketleri bir ulus ekonomisini olumsuz yönde etkileyebilir. Bu gibi hareketler, bazı durumlarda altta yatan ekonomik temeller tarafından haklı gösterilebilirse de, bir çok durumda, bir para birimindeki geçici zayıflık acımasızca spekülatörler tarafından kendini tatmin edici bir peygamberlik biçiminde serbest düşüşe yol açarak sömürülebilir. Bu, sermaye hareketini ve para birimini savunmak için keskin bir şekilde daha yüksek faiz oranlarıyla ortaya çıkan uzun süreli durgunluğu tetikleyebilir. Bu senaryo, son yirmi yılda çeşitli vesilelerle oynadı; Temmuz 1997'de Tayland bahtının çöküşü ve ardından gelen Asya krizinin dikkate değer bir örneği. Para spekülatörleri kazançtan düşerken, etkilenen ülkelerdeki milyonlarca insan zengin zenginlik erozyonuna ve uzun işsizlik dönemlerine maruz kalmıştı.

Sonuç
Tobin Vergisi gibi bir düzenleyici vergi, perakende ve kurumsal tüccarlar tarafından yaygın bir forex spekülasyonunu engelleyebilir ve forex düzenlemesinin maliyetlerini dengeleyebilir. Bununla birlikte, kurumsal forex piyasasına yönelik düzenlemeyi getirme önerisinin, büyük para birimi tüccarlarının ağır muhalefetiyle karşı karşıya kalacağı muhtemeldir. Bir işletme sahibi veya yatırımcı olarak, işiniz veya yatırım portföyünüz için kur riskini önlemek için forex ticaretinde haklı bir şansınız olabilir. Ancak, spekülatif forex ticaretinin risklerine dikkat edin - hem açık hem de gizli.
U.'daki büyük döviz çiftlerinde 50: 1 kadar kaldıraç kullanılabilir.S., ABD perakende forex tüccarının maruz kaldığı belirgin risk, spekülatif faaliyetin ve büyük kurumların hakimiyeti altındaki bir piyasada kaçak kayıptı. Bununla birlikte, günlük forex cirosunun% 95'inden fazlasını oluşturan kurumsal forex piyasasındaki görece olmayan düzenlemeler perakende yatırımcısına ilave riskler getirmektedir. Bunlar, daha yüksek döviz volatilitesi ve kurumsal pazarın düzenlenmesi ile tartışmasız iyileştirilebilen bilgi asimetrisi içermektedir. Artan regülasyon, perakende forex sektöründe sahtekarlık olaylarını büyük oranda ortadan kaldırabilir, ancak kurumsal forex piyasasının düzenlemesi, perakende forex yatırımcısına karşı olasılıkların artmasına katkıda bulunur.