Menkul kıymet bazlı borçlanma (SBL) veya menkul kıymet bazlı borçlanma, aslında bir yatırımın bir kredi teminatı olarak teminat olarak kullanılması anlamına gelir. Ayrıca "amaçsız kredi" olarak da bilinir çünkü muhtemelen borç gelirleri menkul kıymet satın almak veya bir marj kredisi ödemek dışında çeşitli amaçlarla kullanılabilir. Menkul kıymet bazlı borç verme, "kısa vadeli satışı" ifade etmek amacıyla genellikle tüccarlar ve yatırımcılar tarafından borçlanan senetleri ifade eden "menkul kıymet kredileri" ile karıştırılmamalıdır.

SBL, 2009'da başlayan boğa piyasasının ikinci aşamasında, aracılar bayileri ve bankalar için giderek daha büyük bir iş haline geldi; çünkü hisse senedi fiyatları, her zaman en yüksek seviyelere ulaştı ve faiz oranları şu şekildedir: Düşük bir süre kayıt yapın. Menkul kıymet bazlı borç vermenin hem borçlu hem de borç veren için fayda sağlamasıyla birlikte, riskler borçluya çarpıktır. Nedenini anlamak için okumaya devam edin.

Menkul kıymet bazlı borç vermenin faydaları

SBL borçlunun şu avantajlarını sunar:

• Kıymet satma ihtiyacı yoktur : Çok miktarda fon gerektirir ve önemli yatırım portföyüne sahipseniz, portföyde tuttuğunuz menkul kıymetleri her zaman para toplamak için satabilirsiniz. Bununla birlikte, iki dezavantaj vardır: (a) sattığınız menkul kıymetler üzerindeki vergileri tetikleyebilir ve (b) portföyünüzü tasfiye ederek uzun vadeli yatırım stratejinizi bozabilir ve uzun vadeli finansal sağlığınızı olumsuz yönde etkileyebilir. Menkul kıymet tabanlı borç verme bu dezavantajları ortadan kaldırır çünkü portföy holdinglerinizi satmanıza gerek kalmadan fon artırabilirsiniz.
• Daha düşük faiz oranı ve yaratma ücreti : SBL, genellikle LIBOR ve borçlunun kredi notuna ve kredi tutarı esas alınarak hesaplanan bir faiz oranına dayanan rekabetçi faiz oranlarını sunar. Buna rağmen, SBL oranları genellikle bir ipotek veya konut kredisine (HELOC) olan faiz oranlarına göre daha düşük. SBL ayrıca bir ipotek maliyetini artıran menşe veya kurulum ücretleri içermez.
• Geri Ödeme esnekliği : SBL, ipotek ve ticari kredilerin aksine, anapara geri ödemeleri ve faizden oluşan zorunlu periyodik ödemeleri gerektirmez. Bazı SBB sağlayıcıları aylık faiz ödemelerini yalnızca daha büyük kredi miktarı için şart koşarken küçük kredilerin her ay minimum faiz ödemesine ihtiyacı yok.
• Hızlı onaylar : SBL borç verenler borçlunun teminatı kendileri tarafından ve dolayısıyla kontrolleri altında tutulduğu için birkaç gün içerisinde kredileri onaylayabilirler. Bu gibi teminatların bedeli, mevcut piyasa fiyatlarına dayanarak kolayca belirlenebilir. Buna karşılık, gayrimenkulün değeri kolayca anlaşılamaz ve bir değerleme uzmanından onay alınması gerekir.
• Büyük miktarda para çekilebilir : SBL kredileri, rehinli menkul kıymet değerinin% 50'sinden% 95ine kadar değişebilir. Hazine benzeri istikrarlı menkul kıymetler daha büyük bir kredi tutarı almaya devam ederken, kredi miktarı bu aralıktaki alt sınırda olurdu, bu tür hisse senetleri gibi uçucu menkul kıymetler teminat olarak kullanılırsa.

Borç verenin yararları ne oldu? Bunlar arasında:

• Ek gelir ve kâr kaynağı : SBL, finansal hizmet sağlayıcıların müşterilerinin hesaplarında duran menkul kıymetlerden artımlı gelirler ve kazançlar üretmesi için mükemmel bir yol sunar.
• Sıvı teminatı : Emlak ve otomobillerin aksine, menkul kıymetler çok sıvıdır ve gerekirse kolayca satılabilir.
• Daha yüksek müşteri saklama süresi : Müşteriler, onlardan büyük miktarda menkul kıymet bazlı kredilere sahip olsalar, mevcut finansal hizmetler firmasıyla kalma olasılıkları daha yüksektir çünkü yeni bir firmaya geçiş, yeni bir finansal danışman ile bir iş ilişkisi geliştirmeyi içermektedir ve muhtemelen daha az olumlu SBL faiz oranı elde etmek.

menkul kıymet bazlı borç verme riskleri

Kredi verenler için borç verme ile ilgili tipik riskler SBL ile en aza indirgenir. En büyük risk, 2008 Ekiminde görülen gibi, acımasız bir piyasa düzeltmesi sırasında teminatın değerinin çok hızlı bir şekilde düşebileceğidir (bkz. 2008 Güzünde Piyasanın Düşüşü ). - ödenmemiş kredi tutarını karşılamayabileceğini. Ancak, SBL tesisini kullanan müşteriler genellikle yüksek net değerli (HNW) bireylerdir, bu nedenle satılabilecek diğer varlıklara ve elde edilen gelirlerin borç verene ait teminat tutarını artırma ihtimali yüksektir.

Borçlu için, aşağıdaki risklerle mücadele etmek zorunda olan farklı bir hikaye:

• Teminat değeri düştüğünde zorla tasfiye : Bir tatil yurdu satın alımını finanse etmek için SBL kredisi kullandığınızı varsayalım. Şiddetli bir piyasa düzeltmesi, teminat olarak kullanılan menkul kıymetlerin değerini önemli ölçüde düşürürse, finansal kurumunuz denge seviyesini gerekli seviyeye geri getirmek için sizi arayacaktır (bir hesapta marj minimum bakiye düzeyinin altına düştüğünde bir marj çağrısına benzer şekilde) . Tüm mallarınız bağlanmışsa, tatil evini satmaya karar verebilirsiniz, ancak bu durum özellikle depresif bir pazarda aylar sürebilir. Bu nedenle, kurumunuz menkul değerler portföyünüzü bir risk azaltma önlemi olarak tasfiye edebilir; bu da, menkul kıymetlerinizin en kötü ihtimalle satılacağı anlamına gelir; e. bir pazar paniği sırasında.
• Double-whammy : Ekonomik patlama sırasında hisse senedi gibi değişken varlıkları teminat olarak kullanmak etkili bir strateji olabilir. Ancak durgunluk dönemlerinde, varlık fiyatlarındaki düşüşün geniş tabanlı olması, varlık fiyatlarındaki düşüş ve teminat değerini düşürmesiyle sonuçlanan farklı bir senaryo olurdu.
• Aşırı kaldıraçlı olma : Teminat taahhüdü ile elde edilen bir kredi, halihazırda bazı zamanlarda ödenmesi gereken bir kredidir.Kredi, üretken olmayan bir varlık satın almak veya bir yaşam biçimini finanse etmek için kullanılırsa, özellikle de borçlu zaten önemli miktarda borcu varsa kaldıraç kullanımı bir sorun olabilir. (Daha fazla bilgi için: Kaldıraç: Nedir ve Nasıl Çalışır )

Menkul kıymet bazlı borç verme örneği

Bir milyon dolar portföyüyle çok iyi bir yatırımcı olduğunuzu varsayalım ABD Hazinesinde 750,000 ABD Doları, mavi çip stoklarında ise 250,000 ABD doları tutarındadır. Nakit akışlarındaki geçici uyuşmazlık yüzünden bir ay süreyle 500.000 $ 'lık bir imalat sektörüne sahip olursunuz. Ticari kredilere ve kredi limitlerine erişirken, SBL tesisini finansal kurumunuzdan denemeye karar verdiniz, çünkü LIBOR'da (şu an% 0 50) + 1.% 50 olan fonları borçlandırabilirsiniz. Ticari kredi limitinizden% 3 faiz oranı.

Mali kurumunuz tarafından Hazine'ye sunulan değerli krediniz% 80, dolayısıyla bu sabit gelirli araçların 625.000 TL'si 500.000 TL'lik kredi için teminat olarak vereceksiniz.

Bir ay geçtikten sonra işiniz artık nakit paraya ihtiyaç duymaz; bu nedenle, yılda% 2 faizle birlikte 500,000 ABD doları krediyi geri ödersiniz. Bu, 833 dolara kadar çıktı. 33 bir ay için, bu yüzden toplam ödeme $ 500, 833. 33. Kredinin geri ödemesiyle, Hazineleri serbest bırakılır ve portföyünüze geri dönün.

SBL tesisini% 3'lük bir ticari kredi yerine% 2 olarak kullanırsanız, 416 TL tasarruf sağladınız. Faiz masraflarında 67, yıllık bazda beş, 000 dolar.

Menkul kıymet bazlı borç verme uygulamaları

Menkul kıymet bazlı borç verme, bazı durumlarda çok etkili olabilir:

• Acil durumlar için : SBL, ani bir duruma, nakit, yabancı bir ülkede tıbbi acil durum veya bodrumda bir sel gibi. Bir kredi hattı bu amaca hizmet edebilirken, SBL'nin faiz oranları daha önce de belirtildiği gibi düşüktür.
• Köprü kredileri olarak : SBL, köprü finansmanı için de oldukça etkilidir. Örneğin, en büyük müşterilerinizden birinin ödemesinin beklenmedik şekilde ertelendiği için işletmeniz 50.000 ABD Doları tutarında bir ihracı gerektirebilir;
• imkânından yararlanmak için: SBL'nin menkul kıymet satın almak veya bir marj kredisi ödemek dışında çoğu amaç için kullanılabileceğini hatırlayın. SBL doların senti için gidiyor ve satıcı hazır nakit gerektirir sıkıntılı bir varlık satın almak için çok değerli olabilir.

Bottom Line

SBL alanındaki en büyük oyunculardan biri müşterilerini "hayalinizde yatırım yapmaya" çağırıyor. SBL borçlu için bir takım avantajlar sağlıyorsa da, teminat verme ihtimalini ve zorla tasfiyenin olasılığı kabusu haline getirmesini önlemek için dikkatli kullanılmalıdır.