a:

Değerli bir yatırımcı için havayolu endüstrisine bazı varlık tahsisini iki ana nedenden dolayı dahil etmek mantıklı. Birincisi, endüstrinin doğası, değer yatırımıyla iyi uyum sağlar. İkincisi, havayolu şirketlerinin değer yatırım değerlendirmesinin, yatırımcılar için kârlı sermaye yatırımlarının seçiminde yararlı bir araç olduğu gösterilmiştir.

Değerli yatırımcılar, şu andaki değerin altında olan ve yatırımcıların fiyattan makul bir şekilde takdir etmesini bekleyecek hisse senetleri tespit etmeye çalışmaktadırlar. Değer yatırımcıları tarafından en çok kullanılan temel sermaye değerlendirme metriği, fiyat-kitap (P / B) oranıdır.

P / B oranı, bir şirketin piyasa değeri veya hisse fiyatını özkaynakların defter değerine kıyaslar. Bir şirketin özsermayesinin defter değeri, toplam yükümlülüğün defter değerini, toplam maddi varlıkların defter değerinden basit bir şekilde çıkararak elde edilir; tipik olarak maddi olmayan varlıkları içermez. Yatırımcı, şirketin en son bilançosuna bakarak varlıkların defter değerini ve yükümlülüklerin defter değerini elde edebilir.

P / B değerlendirmesi, sermaye yoğun ve büyük miktarda maddi duran varlığa sahip şirketlerin değerlendirilmesi için en uygun seçenektir. Havayolu şirketlerinin yapısı ve işleyişi, onları her iki sayıda da güçlü bir şekilde nitelendirir, bu nedenle onları P / B oranını kullanarak analiz için mükemmel adaylar gibi görünür hale getirir. Ayrıca, havayolu şirketleri genellikle P / B hesabını bozabilecek ana faktörlerin çoğuna tabi değildir. P / B oranı ölçütünü önemli derecede bozabilecek bazı şeyler, büyük miktarlarda maddi olmayan varlıklara sahip şirketler, sık yapılan satın alımlar ve sık sık ve aşırı hisse geri alımlarıdır. Bu faktörler tipik olarak havayolu şirketlerinin özelliği değildir. Büyük havayolu şirketleri tarafından satın alımlar, büyük dolarlık miktarlar için önemli olma eğilimindedir, ancak sıkça gerçekleşme eğiliminde değildir - özellikle de herhangi bir şirket için değil.

P / B oranını kullanmak, sektördeki yatırımları belirlemek için iyi bir seçim kriteri olabilir. Örneğin, şu anki en iyi beş havayolu şirketinin, yani Southwest Airlines ve Delta Airlines'ın ikisi, her biri en fazla P / B oranına sahip en düşük P / B oranlarına sahip iki havayolu hissesidir.

Değer yatırımcılar, kazanç için fiyat (P / E) oranı veya fiyat / kazanç ile büyüme (PEG) oranı gibi diğer temel öz sermaye değerlendirme ölçümlerine bakarak potansiyel yatırımları değerlendirirler. P / B oranı ile birlikte sıklıkla kullanılan başka bir metrik, özkaynak kârlılığıdır (ROE). Temettü bir hisse senedinin gerçek değerini tahmin etmede dikkate alınması gereken bir diğer unsurdur, bu nedenle yatırımcılar bir şirketin temettü verisini veya temettü dağıtım oranını düşünmektedir.

Herhangi bir hisse senedi değerlendirme metriğine baktığımızda, analistler ve yatırımcılar, belirli bir şirket için metrik değerin tarihsel eğiliminin birkaç yıldır ve en son mali yıl içerisinde ne olduğuna özellikle dikkat ediyorlar.