Yaklaşık 30 yıl boyunca, Londra Interbank Offered Rate ya da LIBOR kredi piyasalarında kilit rol oynamıştır. Birçok ayarlanabilir faizli ipotek, türev ve vadeli sözleşmelerin sabitlendiği faiz oranı nedeniyle LIBOR, dünyadaki bankalara kısa vadeli borçlanmanın maliyetinin ne kadarının doğru olduğunu gösteren bir tasarıma sahiptir. 1 Şubat 2014 itibarıyla, LIBOR şimdi ICE LIBOR olarak bilinir.

Bununla birlikte, 2008'de ortaya çıkan bir skandal, dünyanın en önemli ölçütlerinin güvenilirliği konusunda ciddi şüpheler uyandırdı. LIBOR'un potansiyel zayıf yönlerinden biri, bu oranın gerçek pazar verilerinden ziyade bankaların kendi raporlamasından geldiğidir. Dünyanın önde gelen birkaç bankası, Londra bankalararası pazardaki diğer borç verenlere borçlanmanın maliyetini her gün rapor ediyor. LIBOR bu cevapların ortalamasıdır.

Finansal krizin ortasında bir Wall Street Journal araştırması, LIBOR'un diğer borçlanma metriklerine göre çok daha düşük göründüğünü tespit etti. Bu, bankaların finansal piyasalardaki istikrarsızlıkları azaltmaya çalıştıklarını ileri sürdü. Ardından Barclays, UBS ve İskoçya Kraliyet Bankası dahil olmak üzere çok sayıda banka, anahtar oranını değiştirdi.

Öyleyse, uluslararası bankacılık topluluğu LIBOR'u manipülasyondan daha az etkilenen bir başka kıyaslama oranı ile değiştirecek mi? Bu noktada oldukça uzak bir olasılık gibi görünüyor.

Belki de LIBOR'un önde gelen meydan okuyucu, gecelik endeksli takas (OIS) oranıdır. (Ayrıca bkz. "LIBOR-OIS Yayımı nedir ve bunun için ne kullanılır?") OIS genellikle belirli bir ülkenin merkez bankası faiz oranına bağlıdır - i. e. ABD'de Fed fon oranı - teorik olarak manipülasyona daha az eğilimli. OIS'ye belirli türev işlemler için belirgin bir kayma olmuştur. Ayrıca, önemli sesler LIBOR'un toptan yerine geçmesi için çağrıda bulunuyor. Bunlar arasında Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu Başkanı Gary Gensler var.

Ancak, bugüne kadar yapılan çoğu çaba göstergenin yerini almak yerine reforma yönelmiştir. 2012 yılında Uluslararası Menkul Kıymetler Komisyonu tavsiyeleri ortaya çıkarmak için bir görev gücü oluşturdu. Önerileri arasında LIBOR'un İngiliz Bankacılar Birliği'nden uzak durması ve bankaların gerçek piyasa verileriyle yanıtlarını geri vermelerini istemektedir.

Sonuç

Sonuçta, LIBOR'un geleceği hakkında karar vermek tek tek ülkelerdeki düzenleyicilere kalmıştır. Fakat şu an için, her yerde bulunan oran şaşırtıcı derecede dayanıklıdır.