Efsanevi yatırımcı Warren Buffett konuştuğunda, pazar dinliyor. Buffett'in şirketi olan Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A) yıllık toplantısını 30 Nisan 2016'da gerçekleştirdi ve yaklaşık 40.000 hissedar çıkardı. Bu pay sahipleri öncelikli olarak Buffett devletinin borsa ve ekonomi durumu hakkındaki görüşlerini dinlediler. . Etkinlik sırasında Buffett ve Berkshire'ın başkan yardımcısı Charlie Munger, holdinglerin bireysel hisse senedi portföyleri, yakın tarihli Precision Castparts ve hatta cumhurbaşkanlığı seçimleri hakkında konuştu.

Toplantıdan çıkan ilginç bir külçe, Buffett'in yatırımcıların portföylerini düşük maliyetli endeks yatırım fonu ve döviz ticareti fonları (ETF) etrafında inşa etmeleri yönündeki tavsiyesiydi. Bu durum, Buffett'in kendi portföyünde tek bir endeks fonuna sahip olmadığı için dikkat çekiyor. Uzun süredir muhafazakâr, alım-satım tutumunda "yatırım yaptıklarını biliyorum" yaklaşımını savunuyor ve endeks fonlarının düşük maliyetli, uzun vadeli odak noktası kişisel stiliyle tutarlı.

Düşük Maliyetli Yapısı

Buffett, fon yöneticileri ve danışmanları olarak gerçekten de kazanç elde etmeden harç kazanarak algıladıklarına karşı kınadı. Özellikle hedging fonları, hedge fonlarının% 2 yönetim ücreti ve kazançlarının% 20'sini aldığı "2 ve 20" ücret yapısı olarak tanımladığı şey yüzünden bir hedef olmuştur. Reuters, yatırımcıların, yatırımlarının ne kadarının ücretlere gittiğini göz önüne alarak piyasanın performansını takip edemiyor.

SPDR S & P 500 Güven ETF gibi bazı endeks fonları (NYSEARCA: SPYSPR S & P500 ETF Güven Birimleri258. 85 + 0.% 16 Highstock 4. 2 ile oluşturulmuştur. 6 ), yıllıklandırılmış gider oranı% 0,1 veya daha düşüktür. Bu, yatırımcıların yılda sadece 10 dolarlık bir yatırımla 10.000 dolarlık bir yatırım yapacağı anlamına geliyor. Fon harcamaları yatırım performansına doğrudan yansıdığından, yatırımcılar en düşük ücret yapılarıyla fonları hedef almalıdır. Buffett, 2008'de bir Standard & Poor's (S & P) 500 Endeksi fonu sonraki on yıl boyunca hedge fonlarının bir sepetini alt üst edebilir ve kazançlar hayır işlerine gidebilir. 2015 yılında sona eren sekiz yıl içinde, Buffett'ın bahse girmesi muhtemel görünüyor, çünkü S & P 500 Endeksi fonu% 66 oranında geri döndüğünden, hedge fonlarının% 22'lik dönüşüne kıyasla. Riskten korunma fonlarının önemli ölçüde düşük performansının bir kısmı muhtemelen fon yöneticisinin hisse senedi tahsilatından kaynaklanıyor, ancak finansal riskten korunma fonlarının yüksek ücret yapısı, yatırımcıların endeksleri ilk günden itibaren sürmesine neden olmuştu.

Aktif Yönetimin Başarısızlığı

Aktif olarak yönetilen fonlarla gelen ortalama ücretlerin dışında kalan Buffett, çoğu para yöneticisinin tutarlı bir şekilde piyasadan daha iyi bir performans sergilediğine inanıyor.

Buffett, çok az sayıda para yöneticisinin, ortalamanın üzerinde getiri sağladığını ve bunları önceden tanımlamak neredeyse imkansız olduğunu söylüyor. O, ABD ekonomisinin büyümesine bir bütün olarak, daha iyi performans gösteren şirketleri tanımlamaya çalışmak yerine, uzun vadede kar etmenin en iyi yolu olarak katılmayı öneriyor.

Aktif olarak yönetilen özkaynak fonları ve endeks özkaynak fonları ile ilgili yapılan araştırmalar, aktif fonların% 80'inin veya daha fazlasının birkaç yıl boyunca endeks karşılıklarını daha düşük performans gösterdiğini ortaya koymaktadır.

Performansa değil Ücretlere Odaklanma

Buffett, yatırımcıların satış sahalarından kaçınması ve Wall Street'ten vaat etmesi gerektiğini söylüyor; çünkü para yöneticileri ve brokerleri, getiri tahsilatından daha fazla ücret topluyorlar. Wall Street analisti tazminatı konusu bir süredir dikenli bir meseleydi. 2015 yılında Greenlight Capital ve Pershing Square Capital Management gibi önemli yönetim ücretlerini toplayırken büyük hedge fonların zayıf performansı sorunu vurgulamaya devam etti.

Buffett'in endeks fonlarına olan tercihi bir ana temayla özetlenebilir. Yönetim ücretleri doğrudan fon performansına girer. Gider oranları arttıkça, altta yatan endekste başarılı olma şansı düşmeye devam ediyor. Sektördeki en düşük ücretlerin bir kısmıyla birlikte endeks fonları, uzun vadeli büyümenin en iyi şansı olabilir.