Petrol fiyatı ve Rusya ekonomisinin ana sürücüsü son 18 ayda önemli ölçüde düşüş gösterdi. Aynı zamanda, Birleşik Devletler, Ukrayna'da Kırım'ın ilhakı sonrasında Rusya'ya yaptırımlar uyguladı. Buna karşılık, Rusya ruble değeri azalmış ve vatandaşlar paralarını yurt dışına yerleştirdiklerinden sermaye ülkeyi terk etmeye başlamıştı. Sanki ülke ekonomisi aşağı doğru sarmıyormuş gibi görünüyordu.

Ancak, beklentilere karşı Rusya ekonomisi düzelmeye başlamıştır. Yerli şirketlerin performanslarındaki artış, ithalat fiyatlarının yükselmesi ve rublenin devalüasyonuyla Rusya ekonomisi kendine geldi.

Yurtiçi Şirketlerin Performansı

Rus borsası, bu yıl en iyi performans gösteren pazarlardan biridir. Raporlara göre, MICEX endeksindeki Rus şirketlerin kabaca% 78'i, son çeyrekte global arenalardan daha fazla gelir artışı gösterdi. Rus şirketleri artık MSCI Emerging Markets endeksi üzerindeki şirketlerden daha karlı.

Örneğin, Rus çelik üreticisi Severstal altı yıl içinde en yüksek kar marjlarını yüksek seviyede kaydederek kaydetti. Nisan 2015'te şirket, Rusya'dan eski Sovyet cumhuriyetlerine, Afrika'ya ve Orta Doğu'ya yapılan ihracatı artırması beklenen Renault-Nissan otomobil fabrikasına çelik tedarik etme sözleşmesi imzaladı.

Ekonomistler, ham petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık düşüşün Rusya'nın gayri safi yurtiçi hasılasını (GSYİH) yaklaşık% 2 oranında düşürdüğünü öngörüyor. Bununla birlikte, Rusya'nın GSYİH'sının, 18 ay yakınına düştükten sonra, petrol fiyatlarındaki artışlar olmaksızın, yılda yaklaşık% 3,5 oranında büyümesi bekleniyor.

Ruble Yardımcılarının Performans Değer Düşüşü

Son 18 ay boyunca GSYİH'daki tarihi düşüş, Rusya'nın para biriminin ABD Doları karşısında değerinin neredeyse yarısını kaybetmesine neden oldu. Suudi Arabistan'ın rekor miktarda ham petrol pompalama kararı nedeniyle yakında görülebilecek petrol fiyatlarındaki düşüşler, ruble'nin kısa vadede toparlanmasını durduracak.

Çelikinin yaklaşık% 30'unu ihraç eden Severstal gibi şirketler için devalüasyon faydalı. Rus çeliğini üreten tüm maliyetler, ruble cinsinden fiyatlandırılıyor. Rus şirketlerinin uluslararası rakiplerinin maliyetlerine göre maliyetleri önemli ölçüde azaldı. Öte yandan, Rus şirketlerinin yurtdışına ihraç ettiği herhangi bir çelik, her ikisi de ruble karşısında değer kazanan ABD doları veya avroda fiyatlandırılıyor. Şirket, gelirini döviz cinsinden elde ettiğinde, uygun döviz kurları vasıtasıyla daha fazla ruble elde edebilir.

Bu fayda ülkenin enerji sektörü için de geçerlidir. Rusya, dolar veya euro'yu kullanan ülkelere büyük miktarlarda petrol ve gaz ihraç ediyor.Kısacası, Rusya'daki çok uluslu bir petrol üreticisi olan Rosneft geçen yıl uluslararası rekabette% 1'den az bir artışa kıyasla% 18'lik bir gelir artışı bildirdi.

Bu performans Rusya'nın vergi gelirinin düşüş göstermemesi için büyük bir nedendir ve ülke ekonomisi için daha fazla acı çekmektedir. Bununla birlikte, Rusya'nın petrol üretimi, petrol fiyatlarının zayıf seyrini sürdürmesine neden olan rekor seviyelere yakın.

İthalat Artan Fiyatlar

Ruble'nin şirket performansına katkıda bulunmasının yanı sıra Rusya için ithalat fiyatını da artırıyor. Bu, daha yüksek fiyatlı önemli mal seçeneklerinin yerine tüketicilerin satın aldığı yerli ithal ikameleri biçiminde ekonomik yararlar sağlar. Bu, Rusların daha fazla tasarruf etmesini sağlar ve ekonominin GSYİH'sini artırmasına yardımcı olur.

Benzer bir toparlanma, Asya finansal krizinin Rusya'ya yayılmasıyla 1998'de yaşandı; ülke uluslararası borcunu temerrüde düşürdü ve daha sonra ruble değerini düşürdü. Hemen bir negatif ekonomik tepki vardı, ardından birçok ekonomistin inandıklarından daha başarılı olan bir ithalat ikame iyileşmesi izledi. Aynı şey şu andaki ortamda gerçekleşmelidir.