Potansiyel Ajans Sorunları
Bir temsilci, bir görevi yerine getirmek için bir temsilci kiraladığında ortaya çıkar. "Ajans problemi " olarak bilinen bir çatışma, müdürlerin ihtiyaçları ve aracının ihtiyaçları arasında bir çıkar çatışması olduğunda ortaya çıkar.

Finans alanında var olan iki ana ajans ilişkisi:
Yöneticiler ve hissedarlar
Yöneticiler ve alacaklılar

AD:

1. Hisse Sahipleri ve Yöneticilere Göre

• Yönetici, firmanın ortak hisse senetlerinin% 100'ünden daha azına sahipse, yöneticiler ile hissedarlar arasındaki potansiyel bir acentelik problemi vardır.
• Yöneticiler, zaman zaman, hissedarların çıkarlarıyla çatışabilecek potansiyel bir karar verebilirler. Örneğin, yöneticiler, kendi iş güvencelerini artırmak için bir devralma girişiminden kaçmak için şirketlerini büyütebilirler. Bununla birlikte, devralma hissedarların çıkarına olabilir.

AD:

2. Pay Sahifleri ve Alacaklılar

• Alacaklılar, şirketin riskliliğini, sermaye yapısını ve potansiyel sermaye yapısını esas alarak bir şirkete para yatırmaya karar verir. Bütün bu faktörler, alacaklıların temel endişe kaynağı olan şirketin potansiyel nakit akışını etkileyecektir.
• Ancak, hissedarlar bu tür kararların yöneticileri aracılığıyla kontrolünü elindedir.
• Hisse sahipleri, en iyi çıkarları doğrultusunda kararlar alacaklarından dolayı, hissedarlar ve alacaklılar arasında potansiyel bir acentelik sorunu var. Örneğin, yöneticiler, şirketin hisse tabanını düşürmek ve hissedarın getirisini artırabilmek için hisseleri geri satın almak için borç alabilir. Pay sahipleri yararlanacaktır; Bununla birlikte, alacaklılar gelecekteki nakit akışlarını etkileyebilecek borç artışından endişe duyacaklardır.

AD:

Yöneticileri Hissedarların En İyi İlgi Alanında Olmaya Mecbur Olmak
Yöneticileri, paydaşların çıkarları doğrultusunda hareket etmeye motive etmek için dört ana mekanizma kullanılır:

• Yönetim tazminatı
• Pay sahipleri tarafından doğrudan müdahale > Ateşleme Tehdidi
• Devralma Tehdidi
• 1.

Yönetsel Tazminat Yönetici tazminatı sadece yetkili yöneticileri korumak için değil, aynı zamanda yöneticilerin menfaatlerini hissedarların menfaatleri ile olabildiğince uyumlu hale getirmek için kurulmalıdır.
Bu, genellikle yıllık maaş ve performans ikramiyeleri ve şirket hisse senetleri ile yapılır.

• Şirket hisse senetleri, genellikle yöneticilere ya:
• Performans payı olarak dağıtılır ve yöneticilerin şirketin performansına dayalı olarak belli sayıda hisse alacağı performans payları.
  • Yöneticinin gelecekteki bir tarihte ve fiyatta hisse satın almasına izin veren yönetim hisse senedi opsiyonları. Hisse senedi opsiyonlarının kullanımı ile, yöneticiler kendilerinin hissedarları olacağından hissedarların menfaatine daha yakındır.
  • 2.

Hissedarların Doğrudan Müdahalesi Bugün, şirketin hisse senetlerinin çoğunluğu, yatırım fonları ve emeklilik aylığı gibi büyük kurumsal yatırımcılara aittir.Bu nedenle, bu büyük kurumsal pay sahipleri, yöneticilere ve dolayısıyla firmanın operasyonlarına etki etme kabiliyetine sahiptir.
3.

Ateşleme Tehdidi Paydaşlar mevcut yönetimden memnun değillerse mevcut yönetim kurulunu mevcut yönetim değişikliği konusunda cesaretlendirebilir ya da hissedarları görevini yerine getirecek yeni bir yönetim kurulu seçebilirler.
4.

Tahakkuk Tehdidi Yönetimin şirketin etkin bir şekilde yönetememesi nedeniyle bir hisse senedi fiyatı bozulursa, rakipler veya hissedarlar şirket üzerinde kontrol sahibi olabilmekte ve kendi yöneticilerini getirebilmektedir.
Yönetişim hakkında daha fazla bilgi edinmek için, Yönetişim Desteği adlı makaleye bakın.