Dünyada daha hızlı ortaya çıkmış olan dünya pazarları anlayışımız ortaya çıkmıştır. Satın alma gücü paritesi ile ölçülen Çin, dünyanın ikinci büyük gayri safi yurtiçi hasılasına (GSYİH) sahip bulunuyor. Dünyanın elektrik enerjisinin dörtte üçünden fazlası ABD dışında tüketiliyor. Dünyanın en büyük doğal gaz üreticisi ve dağıtıcısı Rus bir Gazprom endişesidir. Birçok sanayi sektöründeki global birleşmeler ve satın alımlar, "yükselen" pazarlardaki işletmeler, gelişmekte olan ve gelişmekte olan diğer ülkelerdeki rakiplerin seri satın alımlarıyla küresel lider haline gelen işletmeler tarafından karakterize edilmektedir.
TUTORIAL: Borsa Yatırım Fonu

Gelişmekte olan piyasalarda yaşanmakta olan şaşırtıcı büyüme ile bir varlık sınıfı olarak, kurumsal ve perakende birçok ABD yatırım portföyünde nispeten küçük bir rol oynamaları şaşırtıcı. Sık karşılaşılan bir kural, ortaya çıkan piyasa riskini, çeşitlendirilmiş bir portföyün riske dayalı varlıklarının% 5'inde sınırlamaktır. Ne yazık ki, bu kıyaslama keyfi olarak türetilmiştir ve sonuç olarak eski olabilir. Bunu anlamak için, gelişen piyasaların gerçekte ne olduğunu, risk dönüş özelliklerinin nasıl geliştiğini ve bunların modern yatırım portföylerine nerede ait olduğunu daha iyi anlamamız gerekir.

Küresel Piyasaların Evrimi
İkinci Dünya Savaşı'nın sona ermesinden bu yana, uluslararası sermaye piyasaları iki farklı evrim evresinden geçti ve şu an üçüncü safhanın ilk evrelerindedir.

İlk aşamaya "küreselleşme yaşı" denilebilir. Bu, iki dünya savaşı ve küresel bir bunalımın yarattığı tahrip sonrasında dünyayı yeniden inşa etmek için insan yapımı kreasyonlar çağındaydı. New Hampshire, Bretton Woods'daki 1944 konferansında Bretton Woods Anlaşması ve uluslararası finansmanın katılımcı altyapısı ile birlikte 25 yıllık ortak büyüme ve refahı kolaylaştıran Uluslararası Para Fonu (IMF) kuruldu.

İkinci aşamada "küreselleşmenin yaşı", Moore yasasının pazar liberalizasyonu ile evlendirilmesiyle ortaya çıkan yıkıcı tsunami biçiminde geldi. Modern bilgisayarın geometrik patlayıcı gücü, 1970'lerin başında Bretton Woods sabit döviz kuru sisteminin çökmesine, eurobond piyasasının yükselişine ve türev menkul teorilerin öncülüğüne kavuşarak, ulusal sınırlar olmadan kısıtlamayacak yeni finansal fırsatlar yarattı. kısıtlayıcı politikalar.

Bu dönemde "gelişen pazarlar" ifadesinin popülaritesi arttı. Elbette, her zaman gelişmekte olan pazarlar olmuştur. Birleşik Devletler, bir zamanlar, İngiltere, Fransa ve diğer Avrupa ülkeleri egemen güçler olduğu 19'uncu yüzyılda gelişmekte olan bir pazardı. Savaşın başlangıcından sonraki dönem, Japonya'nın tamamen harabiyetten canlı, yüksek büyüme oranına sahip bir ekonomiye dönüştüğünü gördü - prototip modern gelişen piyasa. Yükselen Pazar Ekonomisi Nedir?

Küreselleşme tsunami, piyasaların uzun süredir yok olduğu yerlerde yıkandı. Komünist Çin'de, komünist parti üyeleri arasında dağıtılan Zedong'dan alınan alıntılar kitabı olan Mao Zedong'un "Küçük Kırmızı Kitap" dan doktrin, "Zengin Olmak Zengin Olmak" için yeni bir kapitalist anlayışın yolunu açtı. Doğu Avrupa'da güvenlik duvarları çöktü ve menkul kıymet borsaları iş dünyasına açıldı. Kuzey Amerika, Avrupa ve gelişmiş piyasalardan portföy ve doğrudan yatırım sermayesi ve bir "ortaya çıkan" Japonya, dünya çapında bir sonraki fırsat kaçırmamak için yarıştı. Bu sermayenin büyük kısmı, özellikle de portföy parası, 1997'de Tayland'da ve 1998'de Rusya'da olduğu gibi zamanlarda zorlandığında uzun vadede bunun yerine ülkesine geri gönderilmeye hazır değildi.

Küresel Varlıkların Şafağı
Bu, bizi küresel pazar evriminin üçüncü aşamasına, "küresel sermayenin yaşı" na getiriyor. Bu aşamadan farklı olan şey, bir taraftan gelişmiş pazarlara, diğer taraftan yükselen pazarlara ve zenginlerden fakirlere doğru tek yönlü sermaye akışlarına sahip iki kutuplu bir dünyayla ilgili değil. Bu, giderek daha zengin iş dünyası ve tüketici popülasyonlarından kendi sermaye kaynaklarını harekete geçiren ülkeler ve bölgelerle ilgilidir. Bir başka deyişle, sermaye bölgeleri imalat, servis ve tüketici yerleri ile daha yakından bağlantılı hale gelmektedir. Şunları göz önünde bulundurun: Güney Kore ve İsrail, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar İndeksinin bir parçasıdır ancak gelişmekte olan ülkelerin MSCI EAFE

Endeksi'nin bir parçası olan Yunanistan'a göre gerçek kişi başı GSYİH'ya göre daha yüksektir. CzechRepublic, Portekiz'den daha yüksek bir kişi başı GSYİH'ya sahiptir ve bu yüzden gider. Enflasyonun Önemi ve GSYİH ve Makroekonomik Analizler İle Dünyayı Anlatma .

Dünyadaki yeni sermaye piyasaları, hem küresel en iyi uygulamaların standartlarını hem de yansıtıyor ve yerel lezzet. Polonya'nın emeklilik yatırım sistemi, teknoloji ağırlıklı Tel Aviv Menkul Kıymetler Borsası ve Ukrayna tahvil bono piyasası, yasal, düzenleyici ve usul standartlarının hızla gelişen farklı yerel pazarlar. Giderek artan bir şekilde, bu pazarlardaki gelişme öncelikle Londra ya da New York'taki kararların ışığında değil, daha çok dünya sahnesindeki Rusya, Brezilya ya da Çin'deki büyük şirketlerin stratejik eylemleri ile sağlanıyor.

Risk ve Getiri
Gelişmekte olan ve gelişmekte olan piyasalar arasındaki çizgiler bulanık olursa, risk-getiri profillerinde bunun kanıtlarını görmeyi bekleriz. Basitçe söylemek gerekirse, gelişmekte olan piyasalara yatırım yapmak için geleneksel gerekçe, bir potansiyel portföyün bir kısmını, daha yüksek potansiyel getiri arayışında artan risk varsaymak olarak adlandırmaktır. Küresel sermayenin bir anlamı, risk-getiri sınırlarının daha keskin bir şekilde tanımlanamayacağıdır. Aşağıdaki çizelge bunun bir örneğini vermektedir. Seçilen pazarların getirilerini beş yıllık dönem boyunca yıllık ortalama bazda ve standart sapma ile ölçülen ortalama riski aynı periyotta ölçer.

Kaynak: Zephyr & Associates LLC StyleAdvisor

Şekil 1, düşük çevrim dışı çıkıntılarla düşük risk / düşük getiriden yüksek risk / yüksek getiriye makul öngörülebilir bir ilerlemeyi göstermektedir. İlginç olan şey gelişmekte olan pazarlar olan Malezya ve Brezilya ile sınırların bulanıklaştırılması ve gelişmekte olan ve gelişmekte olan çeşitli piyasalarda pozisyonların işgal edilmesiyle birlikte çeyreğin düşük riskli ve yüksek riskli köşeleridir. Bu pozisyonlar kesinlikle statik değil, fakat gelişmekte olan ve gelişmekte olan uluslararası piyasaların geleneksel, basit risk bifurkasyonundan çok daha nüanslı bir gerçeklik önermektedirler. (Uluslararası yatırım hakkında daha fazla bilgi için bkz.

Uluslararası Yatırıma Alma . Maruz Kalma Yolları

Yatırımcıların küresel piyasalarda yer alması için çeşitli alternatif kanalları vardır. Yatırım fonu endüstrisi, uluslararası fonların uzun bir listesini sunuyor olsa da, bunların çoğunluğu hala gelişmekte olan ve gelişmekte olan piyasalar için ayrı fonların geleneksel çizgilerini takip etmektedir. Bazı fonlar, tüm dünya pazarlarını dahil etme potansiyeline sahip, küresel bir yatırım tema yönelimi gibi alternatif stratejiler sunar.
Borsada işlem gören fonlar (ETF) popülaritesi arttı. Ülke için toplam iç piyasa kapitalizasyonunun yüksek bir yüzdesine genellikle pasif maruz kalma teklif eden giderek artan sayıda tek ülkeli ve bölgesel ETF'ler var. Bunlar, menkul kıymet borsalarında işlem gören hisse senedi ile aynı şekildedir. Son olarak, aşağıdan yukarıya temel analizi yapmak için gereken zamana ve çabaya gönüllü olanlar için, ya ortak hisse oranına sahip ya da ABD hisse senetleri borsalarında işlem gören Amerikan Mevduat Fişleri bulunan birçok uluslararası şirket var, yatırımcılara daha el altında bir yaklaşım getiriyor yabancı firmalara kendi maruziyetlerini yaratmak. (Daha fazla bilgi için bkz.
Uluslararası Endeksli Uluslararası Yatırım Endeks Fonları , Yabancı Stok ETF'lerinde Fortune Bulma ve Sınırların Ötesinde Yatırım Yapma . The Bottom Line

Nokta, nihai olarak, gelişmekte olan piyasaları portföyünüzün% 5'inden% 50'sine kadar önemli ölçüde artırmak değil. Şekil 1'de de belirtildiği gibi, herkesin risk toleranslarına veya yatırım hedeflerine uygun olmayan bol volatilite piyasaları var. Bu noktada, volatilitenin basit ve gelişmiş bir paradigmada yakalanmaması ve gerçek riskli getirilerin, bu piyasaların ve sundukları fırsatların daha sofistike bir anlayışına dayalı bir stratejiden gelmesi daha olası. Yatırım yapmayı zorlaştıran şeylerin bir kısmı, sermaye piyasalarının gelişen realitelerine ayak uydurmayan bir zihniyet setine yakalanmamaktır. Piyasalar bazen jeolojik tektonik plakalar gibi davranıyorlar - yıllarca rahatsız edilmeksizin sürünüp sonra birdenbire çarpışıyor ve büyük aksaklıklar yaratıyorlar. Bu tektonik olaylar büyük miktarda küresel serveti etkiler. Onları anlamanın nasıl olduğunu anlamak, yatırım başarısı için kritik bir faktördür.