Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc., 68 + 0% 99 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) faaliyet göstermektedir birçok tüketici için cazip bir günlük düşük maliyetli konseptte. Global varlığı ve devasa bir operasyon zinciriyle Wal-Mart, tedarikçileri ile pazarlık yaparken güçlü bir rekabet üstünlüğü ve pazarlık gücüne sahiptir. Bununla birlikte, şirket, aynı veya daha düşük fiyatlarla mal teklif eden rakiplerin rekabet baskısıyla karşı karşıya kaldı. Fiyat ve karlılığını daha iyi anlamak için, Wal-Mart'ın satış fiyatı (P / S) oranı, temettü verimi, işletme marjı ve yatırım sermayesi getirisi (ROIC) bakmaya değer.

Satış Fiyatı Oranı

P / S oranı, bir şirketin kendi gelirinin cirolarına göre değerini ölçer. Diğer tüm faktörlerin eşit olması durumunda, düşük P / S oranları olan şirketler, daha yüksek P / S oranları ile ticaret yapan akranlarına kıyasla ucuz kabul edilir. Diğer fiyat oranlarını anlamsız hale getirebilecek olumsuz kazançlardan farklı olarak, gelirler her zaman mevcut olduğu için, P / S oranı şirketler arasında karşılaştırmak kolaydır. Bununla birlikte, bir şirket, yüksek bir P / S oranını hak etmek için kazançlarda orantılı bir büyüme oluşturmalıdır. Kâr sağlamayan şirketlere göreceli değerleme metrikleri uygulanırsa yanıltıcı değerler üretilebilir.

Şubat 2016 itibarıyla, Wal-Mart, 2006 yılı ile 2015 dönemi arasındaki 0,11 oranına kıyasla 0,4 P / S oranında işlem görüyor. Bu kısmen, artan iş gücü maliyetleri ve düşük fiyatlı mal satan çevrimiçi ve tuğla-harç mağazalarından kaynaklanan rekabet baskısı nedeniyle şirketin hisse başına düşen beklenen kazançlarının daha düşük olduğunu yansıtıyor. P / S oranı, 0,6, Costco Toptan Satışları 0,6, Dolar Genel 1 ve Dolar Ağacı Mağazaları 1 gibi olmak üzere diğer tüketicilerin gerisinde kalıyor. 4. Wal-Mart'ın akranlarının satışlarındaki durgun büyüme, Beklenen büyüme oranlarının daha yüksek olması, bu farklı P / S ölçümlerini kısmen açıklar.

Temettü Randevusu

Temettü randımanı, gelir yatırımıyla ilgilenen yatırımcılar için yararlı bir metriktir. Bir şirketin hisse başına temettüsünü şimdiki hisse senedi fiyatına bölerek hesaplanır. Temettü randımanları, hisse senedi fiyatlarındaki değişiklikler ve ödenen hisse başına temettü nedeniyle dalgalanabilir. Bir şirketin tarihi standartlarına göre bir temettü verimi yüksek olursa, yatırımcılar, temettü dağıtım politikasını onurlandırma kabiliyetlerini sorgulamalılar.

Şubat 2016'da, Wal-Mart'ın temettü verimi ve beş yıllık ortalama temettü verimi sırasıyla yaklaşık% 3 ve% 2.5 iken, mevcut getiriyi tarihi standartlara göre biraz yüksek hale getirdi. Bununla birlikte, Wal-Mart'ın hisse senedi fiyatlarında 2015 yılında önemli bir% 30'luk bir düşüş yaşanmış ve şirketin kâr dağıtım politikasında herhangi bir değişiklik yapılmadığı takdirde daha yüksek getiri elde edilmiştir.Buna karşılık, perakende sektörünün ortalama getirisi% 2. 3 iken, S & P500 Endeksi'nin temettü verimi% 2.4 seviyesinde. Kazanç büyümesinin yavaşlamasına rağmen, Wal-Mart, temettü ihtiyacını karşılayacak kadar büyük miktarda serbest nakit akışı üretmeye devam ediyor. Serbest nakit akışlarının bir yüzdesi olarak ödenen temettüler, 31 Ekim 2015'te sona eren 12 aylık dönem için% 44 olarak gerçekleşti.

İşletme Marjı

İşletme marjı, bir şirketin faiz öncesi karını gösteren bir diğer kullanışlı metriktir ve vergilerin, toplam satışlarına göre. Maliyet etkinliği ve fiyatlama gücü olan şirketler genellikle daha yüksek işletme marjlarından yararlanırlar. Wal-Mart'ın işletme marjı, 2005'ten 2014'e kadar sürekli olarak% 5 ila 6 arasında olmuştur. Faaliyet marjı, 31 Ekim 2015'te sona eren 12 aylık dönem için hafifçe düşüş göstererek% 5,25'e düşmüştür. Bu, 10 yıllık düşük seviyesini temsil etmektedir . Bununla birlikte, şirketin faaliyet kar marjı -0'ın üzerindedir. 1 perakende endüstrisinin ortalaması ve 2016'da açıklanan mağaza kapanışlarının artan iş gücü ve yeniden yapılanma maliyetleri nedeniyle durgunlaşması muhtemel.

Yatırım Getirisi Üzerinden Geri Ödeme

ROIC, bir şirketin sermayesinde kar üretmenin ne kadar etkili olduğunu göstermektedir. ROIC, vergi sonrası işletme karının bir şirketin sermayesine bölünmesiyle hesaplanır; net borç artı ortak öz sermeye eşittir. ROIC, sermaye maliyetinden yüksek bir şirketin hissedarlara değer kattığını gösterir. ROIC ve sermaye maliyeti arasındaki fark ne kadar yüksek olursa, bir şirketin değeri o kadar yüksek olur.

Wal-Mart, 2005 yılından 2014 yılına kadar% 13.85 ortalama ile oldukça istikrarlı bir ROIC gösterdi. Rakamlar, rekabetçi baskıların bir sonucu olarak% 12,6'ya geriledi ancak sermaye yapısına ve kredileri için ödediği düşük faiz oranlarına bakıldığında, muhtemelen sermaye maliyetinin üzerinde kaldı. Wal-Mart'ın ROIC, ortalama değerinin üstünde olması ve iş çevrimleri boyunca yüksek tutarlılık göstermesi nedeniyle akranları arasında göze çarpıyor.