Son beş yılda ETF endüstrisi popülaritesini artırdı. Geçen yıl, küresel borsayla işlem gören ürünler endüstrisi bir başka dönüm noktasına ulaştı ve yönetim altında kombine varlıkların 3 trilyonu üzerine çıktı. Şimdi yatırımcılar sahnede patlayacak bir sonraki varlık dalgası arıyorlar. Eaton Vance'in NextShares ürünlerinin ilkini çıkardığı geçen hafta bulmuş olabilirler. Genellikle borsalarda işlem gören yatırım fonları olarak adlandırılan fonlar, aktif olarak yönetilir ve fonun net varlık değerinde işlem görür, ancak geleneksel ETF'lerde bulunan düşük ücretleri taşır.

Onları Nereden Bulabilirim?

2014 sonlarında konseptin onayını aldıktan sonra, Eaton Vance'in yatırım fonu -EBF rüyası nihayet gerçekleşti. Onayından bu yana geçen bir yıldan az bir süre önce, Eaton Vance yeni varlığını Nasdaq açılış zilinin önemli derecede çalan bir şekilde bu ay devreye soktu. EVSTC altında listelenen döviz ticareti yönetilen fon segmenti, çok varlıklı yöneticilerin giderek ETF'leri benimsemeleri nedeniyle endüstrideki bir sonraki artışa yardımcı olabilir. Bu fonların birincisi Foliofn'in yatırım platformu aracılığıyla elde edilebilir. Foliofn, NextShares'i dağıtacak ilk komisyoncu bayisidir ve onları danışmanlarından ve tüketicilerden oluşan sağlam kataloguna yaymaktadır. Şirketin yenilikçi platformu ve öncü teknolojisi, güvenliğin piyasaya ulaşmasını mümkün kıldı.

Yatırımcılar, ETF'leri ve yönetilen portföyleri birleştiren altta yatan yapıyla uzun süredir bir güvenliği bekliyorlar. Bu yeni ürünlere olan talebi karşılamak, varlık yöneticilerinin mevcut portföylerinde ETF tahsisatlarını artırma isteğidir. Düşük ücretler, likidite ve vergi verimliliği gibi yatırım araçlarıyla ilgili pek çok avantaj nedeniyle daha aktif yöneticiler ETFS'yi benimsiyorlar. NextShares, bu talebi karşılamayı ve taklit yatırımcı korkusu olmaksızın aktif yöneticilere portföylerinde ticaret yapma gizliliğini sağlamayı hedefliyor. Bu ürünlerin önümüzdeki yıllarda dramatik bir büyüme görmesi bekleniyor ve 11 $ 'dan bazılarını dönüştürmeyi umuyor. Aktif olarak yönetilen fonlarda 6 trilyon. Takip eden aylarda, Eaton Vance, tüm varlık sınıflarını kapsayan 18 NextShares fonu başlatmaya hazırlanıyor ve umarım ilk fona kabul edildi ve evrensel olarak işlem görüyor.

Net Varlık Değer Esasına Dayalı İşlemler

NextShare'in ETMF'leri herhangi bir varlık gibi normal işlem saatlerinde satın alınır ve satılır ancak en büyük fark, pazar kapandıktan sonra fiyatlandırılmasıdır. Bu varlıkların piyasa fiyatı, bir sonraki gün net varlık değerine (NAV) bağlıdır. Herhangi bir NAV tabanlı ticaretle birlikte, nihai fiyat, ticarette NAV artı bir prim veya indirim olarak hesaplanır. İşlem fiyatları gerçek zamanlı olarak belirlenmediğinden yatırımcılar, fonun NAV'inin belirlendiği günün sonuna kadar ticaret değerlerini bilmeyeceklerdir.

Temel Yapı

Eaton Vance'in fonunun yapısına yakından bakıldığında, geleneksel ETF'ler ve aktif olarak yönetilen fonlarla bazı benzer özellikler ve farklılıklar gösteriliyor. Bu fonlar gün boyunca işlem gördüğünden, fon yöneticileri, varlıkları günlük olarak açıklamamakla yükümlü değildir. Bu, portföyleri taklit edilip edilemeyeceğine dair endişeler olmaksızın portföyleri içinde ticaret yapabilecek fon yöneticileri için büyük bir rahatlama. Bu, fon yöneticilerinin günlük holdinglerini açıklamaları gereken konvansiyonel ETF'lere karşı tam tersidir. Fon yapısı belli bir gizlilik derecesini geliştirirken, aktif yöneticiler düzenleyiciler ve piyasa yapıcıları için hala sorumludur ve gerekli miktarda şeffaflık sağlar.

Öte yandan NextShares, ETFF'lerin benzer vergi verimliliği ve ücret yapıları sunduğundan ETF endüstrisini başarılı kılarak ETF'lere benzemektedir. Ayni yaratım ve geri ödeme süreci sayesinde, ETMF'ler, sermaye kazancı vergilerinde azalma olan getiriler sunabilir. Aktif yatırımcıların ciroları yüksek olduğunda ve sermaye kazancı dağılımı daha olası olduğunda, doğal vergi verimliliği önemlidir. ETMF'lerin en avantajlı kalitesi, ihraççılara geleneksel aktif olarak yönetilen fonlara göre daha az maliyetli olan düşük ücret yapısıdır. Tipik bir yatırım fonu 12b-1 ücretleri, danışmanlık ücretleri ve gider oranlarıyla yatırımcıya mallarının% 2'sine mal olabilir. NextShares, diğer taraftan, değirmen sektörü ETF'sine kıyasla ücret ödemektedir.

The Bottom Line

Eaton Vance'in NextShares düzenleyici çemberler üzerinden yıllarca atladıktan sonra nihayet geçen ay Nasdaq Borsa'da başlayacak. Şimdiye dek, Folio Investing'in öncü platformu aracılığıyla münhasıran mevcut. Kaynaklar varlık içine dökülmeye başlayınca ve yeni ürünler kamuoyuna duyurulduğunda, NextShares'in çoğu aracı firma aracılığıyla satışa sunulması bekleniyor. Teorik olarak, bu yeni güvenlik, ETF'lerin faydalarını alır ve bunları karşılıklı fonların tersiyle birleştirir. Bunun gerçek olup olmadığı kanıtlansa da görülecektir. Bununla birlikte, şimdi bildiğimiz, bu döviz ticareti fonlarının piyasalardaki pazarlama sorununu çözemeyeceği.