Varlık tahsisi, yatırımcının risk profiline ve yatırım hedeflerine dayalı optimal bir risk-getiri dengesi için bir portföyde tutmayı hedefleyen varlıkların karışımını belirleyen geniş bir stratejidir. Güvenlik seçimi, portföyü oluşturan belli bir varlık sınıfı içerisindeki bireysel menkul kıymetlerin belirlenmesi sürecidir. Her ikisi de bir yatırım stratejisinin temel bileşenleri olmakla birlikte, ayrı ve farklı yöntemler gerektirirler.

Varlık Tahsisi Nedir?

Farklı varlık türlerinin piyasa koşullarına tepki olarak farklı davranma eğiliminde olduğu iyi bilinmektedir. Örneğin, piyasa koşullarında hisse senetleri iyi performans gösterdiğinde, tahviller kötü performans gösteriyor veya büyük kapaklı hisse senetleri piyasadan daha iyi performans sergiliyorsa, küçük kapaklı hisse senetleri düşük performans gösterebilir. Yatırım koşullarında, bu varlıklar birbiriyle ilişkili değildir. Varlık tahsisi, bir yatırımcının yatırım profiline dayalı optimum bir risk dengesi ve getiri bulmak için birbiriyle ilişkili olmayan varlıklar arasında karıştırma uygulamasıdır. Varlık tahsisi, portföy riskini en aza indirgemeyi, etkin bir portföy için getirileri maksimize etmeyi amaçlıyor.

Daha fazla risk almayı düşünen daha yüksek getiri arayan bir yatırımcı için varlık dağılımı hisse senetlerine tahvillerden daha ağırlıklıdır. Tahviller için hisse senetlerinin 80/20 veya 90/10 karması agresif bir tahsis olarak düşünülür. Portföyün öz sermaye bölümünde varlık dağılımı, agresif büyüme stokları, gelişmekte olan piyasalar, küçük-kapaklı, orta-büyüklükli ve büyük-ölçekli hisse senetleri arasında daha da bölünebilir. Daha muhafazakar bir yatırımcı, büyük sermayeli hisse senetlerine daha geniş bir tahsisat sağlayarak, tahvillere 60/40 veya 50/50 karmaşık hisse senetleri karışımı seçebilir.

Güvenlik Seçimi Nedir?

Varlık tahsis stratejisi geliştirildikten sonra, menkul kıymet portföyünü oluşturmak ve tahsisat hedeflerini stratejiye göre doldurmak için seçilmelidir. Çoğu yatırımcı, fonların yatırım hedeflerini varlık tahsis stratejisinin çeşitli bileşenleri ile eşleştirerek, genellikle yatırım fonları, endeks fonları ve borsa fonlarının evreninden seçim yapar. Örneğin, daha tutumlu bir yatırımcı, sermaye değer kazanmasının yanı sıra sermaye koruma arayan fonlara da bakabilir; daha agresif bir yatırımcı kesinlikle sermaye değerini isteyen fonları düşünebilir.

Pasif yatırımcılar, bir borsa endeksinin bileşimini çoğaltmaya çalışan düşük maliyetli endeks fonlarına odaklanma eğilimindedir. Bir muhafazakar yatırımcı, Standard & Poor's 500 (S & P 500) endeksini veya temettü dağıtım stoklarının endeksini takip eden endeks fonlarını düşünebilir; buna karşılık, ılımlı bir yatırımcı bir S & P 500 endeks fonu ile orta veya küçük - kap fon.

Endekslerin üzerinde performans sergileme fırsatı bulan aktif yatırımcılar binlerce aktif olarak yönetilen fon arasından seçim yapabilirler. 1 milyon doların üzerinde varlık gösteren daha büyük yatırımcılar, portföy oluşturmak için bireysel hisse senedi seçen bir para yöneticisi ile çalışmayı seçebilirler.

Yatırımcıların Daha Önemli Olanı?

Varlık tahsisi, varlık fiyatlarının gelecekteki yönü hakkında belirsizlik varsayar ve herhangi bir zamanda piyasa ve ekonomik koşullara bağlı olarak bazı varlıkların artacağı ve diğerlerinin değerinde azalma olacağı varsayılır. Varlık tahsisi, performansı yönetmekten çok risk ve oynaklığı yönetmekle ilgilidir. Bireysel menkul kıymetlerin seçilmesi, geleceğe dair bilgileri varsayar ve yatırımcının fiyatların gelecekteki yönü hakkında onu bilgilendiren bazı bilgilere sahip olması.

William Sharp tarafından geliştirilen "Verimli Pazar Hipotezi", hisse senedi fiyatlarının, mevcut bilgilerin ve beklentilerin tamamını yansıtıyor ve yatırımcıların yanlış fiyatlı hisse senetlerini istismar etmelerine engel oluyordu. Yatırımcıların, uygun bir portföy dağılımı seçmek ve çok yönlü olarak yönetilen fon portföyüne yatırım yapmaktan daha iyi oldukları sonucuna vardı. Her iki varlık dağılımı ve uygun menkul kıymetlerin seçilmesi bir yatırım stratejisi için önemlidir, ancak daha sonra endeks izleme fonlarıyla doldurulabilen doğru varlık tahsisini hedeflemek daha önemlidir.