Bir an için yalnızca bir yatırım portföyünüz olduğunu düşünün: emeklilik fonu, üniversite fonu, 401 (k), değişken bir yıllık, belediye bonosu komisyoncu ve bazı hisse senetleri ile yatırım fonları. Hayır, basit, özlü ve verimli yatırım ihtiyaçlarınızı karşılamak için tek bir portföye sahipsiniz.

Gerçekte, şüphesiz, 'da bir yatırım portföyünüz var - muhtemelen birkaç farklı yapıya bölünmüşsünüzdür. Toplulukta, kendi özel yatırım özelliklerine sahip bir portföy oluşturmaktadır. Ne yazık ki, muhtemelen özellikleriyle ilgili çok az şey biliyorsunuzdur. Çok sayıda ayrı varlıklar, ağaçlar için ormanı görmene neden oldu.

Eğer sadece bir yatırım hesabınız olsaydı, nasıl yapılardınız? Bu portföyün nasıl çalışması gerektiğini belirleyen kritik faktörler nelerdir? Neyi seçeceğinize bir göz atalım ve bu tercihleri ​​genel portföyünüze nasıl aktaracağınızı gösterin.

Varlık Tahsisi Anahtar Şimdiye kadar, "varlık tahsisinin anahtar olduğunu" mantığını duymuş olabilirsiniz, bu sıklıkla artık sizinle kayıt olmasını engelliyor.

İnancı, Brinson, Hood ve Beebower tarafından "Portföy Performansının Belirleyicileri" ( Financial Analysts Journal , Temmuz / Ağustos Sayıları, 1986) başlıklı bir çalışmada ortaya çıkmıştır. Çalışma, çeşitlendirilmiş bir portföyün getiri değişiminin% 93,6'sının varlık dağıtım politikası ile açıklandığını ortaya koydu. Buradaki anahtar terim "çeşitlendirilmiş", ancak bunu bir an söyleyeceğiz.

Varlık ayırma kararınız önemlidir. "Doğru" yapın ve bir adımda görevinizin yaklaşık% 100'ünü tamamlayın. Şu anda çok sayıda hesabınız olsa bile, toplamda, genel bir varlık tahsisiniz var ve yatırım sonuçlarının çoğunu kontrol ediyor.
Nakit, tahviller, hisse senetleri, emlak, emtia, kıymetli madenler ve yabancı hisse senetleri dahil birçok varlık sınıfı vardır. Zamanla, her sınıf belirli getiri ve volatilite özelliklerini göstermiştir. Sonsuz risk / getiri portföyü profili üretmek için bu varlık sınıflarını sonsuz yollarla birleştirebilirsiniz. En büyük zorluk, bu varlık sınıflarının neden yaptıkları gibi davranma eğiliminde olduklarını ve performans profillerini neyin etkilediğini öğrenmektir. Hisse senetlerinin tahvillerden daha uzun bir yıllık ortalama getiri elde etme eğilimi gösterdiğini ve bu hisse senetlerinin tahvillerden daha fazla dalgalı olma eğiliminde olduğunu biliyor olabilirsiniz, ancak bunun nedenini biliyor musunuz? Kendinizi sebepleri anlama zamanı kazanmayı tercih ederseniz, bir "olduğu nedir" yaklaşımını seçebilir ve geçmiş performans eğilimlerini, ileriye dönük varlık dağıtım politikanızı yapılandırmaya rehberiniz olarak kullanabilirsiniz.

Nasıl Tahsis Edilir Başlatılır Hangi varlık sınıflarının kullanılacağını nereden biliyorsunuz? Genel bir kural, varlık sınıfını anlamıyorsanız, kullanmayın. Mükemmel portföy dağılımı bileşimini bulmak konusunda endişelenmeyin. Arka planda gezinme haricinde mükemmel bir karışım yoktur ve o andan itibaren geçen her an değişir. İşi tamamlamak için tek ihtiyacınız olan, iyi ve uygun bir karışım.

Bir varlık dağıtım politikası belirlemek, varlık sınıflarının davranış eğilimi ile sınırlı değildir. Ayrıca sen davranış nasıl eğilimli dayanmaktadır. Kendi iade hedeflerinizin yanı sıra, oynaklık ve belirsizliği tolere etme kabiliyetiniz, varlık dağılımının "parayı" çeviren tarafını oluşturur. Yatırım mizanizi uyacak en iyi görünen kabiliyete sahip bir tahsis yapmaya çalısmalısın. Uzun vadeli yatırım başarınızı sabote etmek için kesin yangın çıkarma yöntemi, hisse dağılım karışımınızdaki duyguya dayalı heter-skelter olan ayarlamalar yapmaktır. Yol boyunca tahsisatta taktik değişiklikler yapacaksanız, size rehberlik edecek bazı rasyonel yöntemlere sahip olmak iyi olur.
Her birey teorik olarak belirli bir yatırım psikolojisine sahip olsa da, tek bir fikir evrensel: akılcı bir yatırımcı iseniz, getiriyi en üst düzeye çıkarmak ve oynaklığı en aza indirmek istiyorsunuz. Daha fazla getiri elde etmek için para almayacaksanız daha fazla risk almak için hiçbir neden yoktur; "999" Jackie Stewart, "Uçan İskoç", sekiz yıllık kariyeri boyunca Formula 1 yarışında üç dünya şoförü şampiyonu oldu. Bir görüşmeciye, her yarışta hedefinin mümkün olan en düşük hızda yarış kazanmak olduğunu söyledi. Görüşmeyi yapan kişi kafası karışıktı. Ne demek istedi? Stewart, arabayı öncelikle bitirmek için ihtiyaç duyduğu kadar hızlı iterek bir batık veya mekanik arıza riski taşımasının mantıklı olmadığını açıkladı. Bir metrelik mi yoksa bir mil mi kazanıp kazanmadığı önemli değildi - yine de kazanmaktı. Jackie Stewart pürüzsüz ve etkili sürüş stili nedeniyle kötüydü. Şimdi, o pürüzsüz yaklaşımı kendisine rehberlik eden zihniyet biliyorsun. Portföyünüzü belirlemede benzer bir zihniyetiniz olmalıdır. Hedefinize, yol boyunca en az oynaklık ile ulaşmanıza izin verme şansına sahip olan varlık tahsisatını seçin. Hedeflene% 8 yıllık ortalama getiriyle ulaşabilirsiniz,% 10'luk bir kazanç sağlamaya çalışarak "çarpma" riskine girme.

Sistematik Vs. Sistematik Olmayan Risk

Brinson, Hood ve Beebower çalışması, çeşitlendirilmiş portföylerle uğraştı. ABD yerli stoklarının performans özelliklerini yakalamak istiyorsanız, bir şirketin hisse senedine sahip olmakla bunu yapmayacaksınız. Bunun sebebi, sistematik ve sistematik olmayan bir risk ile ilgilidir. Sistematik risk, tüm varlık sınıfının doğasında olan risktir. Geniş ekonomik ve siyasi koşullar, tüm şirketlerin kazanma ihtimallerini de etkileyecek ve bu da stoklarının fiyatını etkileyecektir. Farklı şirketler ve dolayısıyla hisse senetleri, bu geniş etkilere duyarlılık derecelerini değiştirecek, ancak hepsi etkilenecek ve bunu önlemek için yapabileceğiniz çok az şey var.

Sistematik olmayan risk, her bir holdingin kendine özgü belirli bir risktir. Bir ilaç firması tarafından geliştirilen umut verici yeni bir bülten tokuşu ilacı birdenbire değersiz olduğunu kanıtlarsa, o şirketin hisse değerini önemli ölçüde negatif yönde etkileyecektir ancak diğer hisse senetleri üzerinde çok az etki yaratacaktır. Araştırmalar, belirli endüstriler açısından yüksek korelasyona sahip olmayan sadece 20 ila 30 hisse senedi tutarak, sistematik olmayan hisse senedi riskinin çeşitlenebileceğini ortaya koymuştur. (Başka bir deyişle, 20 fayda stoğu bulundurmak yatırımcıları, kamu hizmetleri endüstrisi ile ilişkili sistematik olmayan riske maruz bırakmaktadır, bu nedenle endüstrinizin maruziyeti daha çeşitlilik göstermelidir.) Uygun çeşitlendirme, bir holding için olumsuz olaylar genellikle başka bir holding için olumlu olaylar tarafından telafi edildiği için işe yaramaktadır . Dönüş, riski üstlenmek için ödenen fiyat olmalıdır, bu nedenle hisse senedi risk profilinin sistem dışı bileşeninden artan bir getiri elde etmeyi beklemek mantıklı değildir çünkü bu bileşen çok kolay uzaklaşabilir.

Çeşitlendirilemeyen şey sistematik bir risktir ve hisse senetleri, tahvil, nakit, gayrimenkul vb. Gibi sistematik bir risk düzeyine sahiptir. Zamanla, varlık sınıfının getiri beklentileri sistematik risk profilinin bir fonksiyonudur.

Belirli bir varlık sınıfının performansını yakalamak için, bu varlık sınıfına geniş, çeşitlendirilmiş bir pozlamaya sahip olmalısınız. Yine, varlık sınıfına bağlı olarak, bu, bazı bireysel holdingler vasıtasıyla etkili bir şekilde gerçekleştirilebilir veya bir endeks fonu, borsa yatırım fonları, yatırım fonu veya başka çeşitlendirilmiş varlık sınıfı portföyüne sahip olarak gerçekleştirilebilir.

Bottom Line

Portföyünüzün portföyünün yaklaşık% 94'ü portföy dağılımı ile ilgileniyorsa, geri kalanı neyi etkiler? Cevap, bireysel güvenlik seçimi ve piyasa zamanlamasıdır. Çoğu insana yatırım yaptıklarından bahsederken akla gelen şeyler, zaman içinde çeşitlenen bir portföyün performansını belirlemede yalnızca artan faktörler - ancak% 6'ya odaklanıyor ve% 94'ü eksik ediyor!
Zaten çok sayıda yatırım hesabınız varsa, portföyünüzü bir yatırım olarak düşünün ve mevcut varlık dağılımınızı belirlemek için o yatırımın bileşimini analiz edin. Bu tahsisin, hedefleriniz ve yatırım mizacınız için uygun olduğundan emin olun. Sistematik olmayan riski en aza indirgemek için varlık sınıfının tüm alanlarına maruz kaldığınızdan emin olun. Yeni bir portföy oluşturuyorsanız, varlık tahsisi ile başlayın ve yatırımlarınızı, her varlık sınıfına geniş ölçüde çeşitlenmiş bir şekilde sunacak şekilde yapılandırın. Bundan sonra sakin ol, çünkü her şey sadece artımlı.