Tahvil portföyleri genellikle popülerlik söz konusu olduğunda hisse senedi portföylerine geri döner. Aktif toplam dağılımında önemli bir rol oynamakla birlikte, sadece cazibeli hisse senedi tabanlı kuzenleriyle aynı dikkati almıyor gibi görünüyorlar. Genellikle sonradan düşünülmüş olarak inşa edilirler ya da sadece yıllarca dokunulmaz gelir elde ederler. Bu, talihsiz bir durumdur, çünkü tahviller, hibrit paylaşım ve hisse senetlerinin ve nakit risk / getiri karakteristiklerinin harmanlanmasını sağlar. (Varlık dağıtımı hakkında Sabit Gelirlerdeki Varlık Dağılımı .)

Düzgün yapılandırılmış tahvil portföyleri gelir sağlayabilir, toplam getiriyi sağlayabilir, diğer varlık sınıflarını çeşitlendirebilir ve tasarımcının arzuladığı kadar riskli veya güvenli olabilir. Sabit gelirli dünya, şimdiye kadar herhangi bir borsanınkinden daha farklı ve egzotik. Sabit Getirili Portföyün Rolü İlk önce ve en önemlisi, tahvilin karşılığı olarak tahvil sahibine gelir sağlamaya yönelik olarak tasarlandığını görürüz. (İlgili okumalar için bkz.

Modern Sabit Getirili Portföy
. parayı ihraççısına borç verme. İhraççının kupon ödemelerinin yolu, ihraççı (örneğin, hükümetler, belediyeler, halka açık şirketler, özel plasmanlar), aktarma acentesi, banka ve sonuçta bono sahibi aracılığıyla geçer. En basit şekliyle, yüzde yüz değerinde işlem gören ve değeri 1 ABD Doları olan yüz değeri olan% 5 tahvil, kupon şeklinde her sene sahibine 50 dolar (1 doların% 5'i) verecektir.

Bağdan kesilen gerçek kuponlar anlamına gelen "kupon" kelimesini unutmak kolaydır. Geçen yüzyılın başlarında, bondholders'lara bonolarıyla bir kupon kitabı verildi ve bankaya gidebilir ve ödeme veya depozito kuponunu sunabilirdi. Bu süreç gelişti, sadece tahvil alıp satmamakla kalmadı, kuponları gelir olarak almak daha da kolaylaştı. Tahvillerin artık daha kolay ve daha güvenli bir şekilde tutulmasını sağlayan "sokak adı" olarak adlandırılan tahviller tutulmaktadır.

Tahviller bir hesapta başka tahvilleri, hisse senetleri ve bazı fonlar satın almak için marj kredileri de dahil olmak üzere krediler için teminat olarak kullanılabilir. Tahviller çok yönlüdür ve yatırım amaçlı hedef ve hedefleri karşılamak için mükemmel likit araçlardır. Yatırım Getirin Tatlı Nokta 'a yatırım yapan marjın yüksek riskli / yüksek ödüllü dünyasını okuyun.

Tahvil Geliri Tahvil geliri, federal oranda vergilendirilebilir veya muaftır Federal vergi. Bunun ötesinde, eyalette ve yerel seviyelerde, vergilendirilebilirliğin çeşitli biçimleri vardır ve bunlara maddi olmayan vergiler dahildir. Bu vergi biçimi büyük bir kısmı emlak vergisi olarak tartışılmıştır ve ileride yol kenarında ilerleyecektir. ( Emlak Vergisi Aşama 'a Hazır Olun. Vergilendirilebilir tahvil gelirleri hakkında daha fazla bilgi için Tahvil Vergilendirme Kuralları ' u okuyun.)

Genel olarak, tahvil geliri, bir şahıs ya da şirket olarak dosyalama olsun, gelir olarak vergilendirilir. Bu hisse senedi lehine millet mevcut tahvil piyasasında negatif bir getiri getirir alıntı yapacak gibi, tahvil için bir dezavantaj. Bu imkansız gibi görünse de, bir örnek:

Principal	100 $, 000. 00
Kupon	4000 000 00 0009 Devlet vergi
(280,00 $)	Fed Vergi
(800.00,00)	Enflasyon
($ 3, 000.00)	Dönüş
($ 80.00)	Dönüş
-0. 001%	Bu örnek, federal ve eyalet düzeyinde vergilendirilen,% 4'lük bir kuponu ödeyen bir tahvil için 100,000 ABD doları tutarında bir prensi göstermektedir. Satınalma gücünü bir Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) değeri% 3 ile düşürmek negatif bir gerçek getiri oranı sağlar. (

Tüketici Fiyat Endeksi Tartışması 'da enflasyonu hesaplamak için TÜFE'yi kullanma hakkında daha fazla bilgi edinin. Kapak tarafında kuponları federal ve eyalet düzeyindeki vergilerden muaf olan bir tahvil kullanarak, Sonuç:

Anapara

100 $, 000. 00	Kupon
4, 000. 00	Devlet vergisi
-	Fed Vergisi
-	Enflasyon >
Geri dönüş	1.000.00
% Dönüş	% 1
Neden yine de Tahvil İhtiyacımız Var	Olumlu iken,% 1 geri dönüş değil çok etkileyici, hisse senedi piyasalarında potansiyel getiri göz önüne alındığında. Bu örneklere ilk tepki yeni yatırımcıyı uzaklaştıracak olsa da, bireysel ve kurumsal yatırımcıların dengeli bir portföyün bir parçası olarak tahvil gerektiren nedenler vardır. Temel nedeni, kupon gelirinin tahvil portföyünün toplam getirisinin yalnızca bir bileşenidir olmasıdır. Buna ek olarak, varlık sınıfı olarak tahvillerin özkaynak sınıflarıyla düşük korelasyonu, çeşitlendirme yoluyla bir miktar istikrar sağlamaktadır.

Toplam Getiri Tahvil portföyünün toplam getirisi, belirli bir zaman aralığı boyunca gelir ve sermaye kazancı veya amortisman dahil olmak üzere toplam değer değişimidir. Piyasa değeri dalgalanmaları ve nihai olarak risk karakteristikleri, getiri eğrisi ile ölçülen faiz oranlarının etkisindedir. Faiz oranı ortamı dinamik olduğundan, getiri kaynağı yalnızca statik getiri eğrisinde geçerli olan değil, faiz oranlarındaki zaman aralığı veya ufuktaki değişimidir.

Çeşitlendirme Bir varlık sınıfı olarak, tahvil diğer varlık sınıflarıyla olan korelasyonun düşük olması nedeniyle portföyün çeşitlendirilmesine yardımcı olur. Hisse senedi piyasaları çöktüğünde, yalnız tahvil portföyü her zaman en parlak parlıyor. Bağıntılar farklı zaman periyotlarına göre çok farklı olmakla birlikte, genel olarak, tahvillerin yanı sıra diğer varlık sınıflarıyla da yüksek derecede korelasyona sahip değildir. Çeşitlendirilmiş bir portföyün en basit biçiminde bile - üç varlık sınıfına sahip: hisse senetleri, tahviller ve nakit tahviller, hisse senedi portföyüyle çapraz korelasyon nedeniyle volatiliteyi azaltabilir. (Bu çeşit çeşitlilik hakkında daha fazla bilgi için

Eşitlik Ötesi Çeşitlendirme ve Çeşitlendirme: Her Şey Varlık Sınıfı .) Sonuç Tonto ve Robin gibi bağlar da genellikle tahvil için daha az cazibeli bir yan tekme olarak görüldü ve yatırım için sıkıcı bir yol olarak tasvir edildi.Ancak tahvil piyasasında aslında bir çok seçenek var ve tahviller hem gelir elde etmek hem de riski azaltmak için harika bir yoldur.

Sabit gelir yatırımı için alternatif yollar hakkında bilgi için
Tahvil ETF'leri okuyun: Olası bir Alternatif

ve Tahvil Fonu Artan Gelir, Azaltın Risk .