Herhangi bir Fortune 500 şirketinin büyük hissedarlarına göz atın ve varlık yönetimi şirketleri, emeklilik fonları ve yatırım şirketlerinin bir listesini bulma ihtimaliniz var demektir.

Kontrol altında olan büyük miktardaki sermaye göz önüne alındığında - çoğunlukla milyarlarca dolarlık - sözde kurumsal yatırımcılar Wall Street'teki ticaretin ardındaki itici güçtür. Ayrıca satın aldıkları büyüklük göz önüne alındığında şirketlerin faaliyetleri de değişebilir.

Kurumsal Yatırımcı Nedir?

Kurumsal yatırımcı, varlıklarını başkalarının adına yöneten bir kuruluştur. Kamu ve özel emeklilik fonlarına ek olarak sigorta şirketleri, özel vakıflar ve vakıflar da vardır. Genellikle bu kuruluşlar, müşterilerin amaç ve hedeflerine uygun olarak kendilerine para yatıran bir dış varlık yönetim şirketi kiralayacaklardır.

Büyüklükleri nedeniyle bu süper yatırımcılar sermaye piyasalarında büyük bir güçtür. Bir bütün olarak, kurumlar ABD varlıklarında 35 trilyon doları kontrol ediyor ve 2014 yılının başında tüm Amerikan hisse senetlerinin yaklaşık yarısına sahip.

Şekil 1

Aşağıdaki grafik, kurumsal yatırımcıların çeşitli sınıflarını göstermektedir; kontrol ettiği varlıkları.

Kaynak: Rockefeller Vakfı, Yatırım Şirketi Enstitüsü

Kurumsal yatırımcılar, şahane bir kişisel yatırımcıyı bile cebe koyan esnaflar yaratıyor. Bu, satın alma veya satışın, bir menkul kıymetin değeri üzerinde önemli bir etkisi olabileceği anlamına gelir.

Fiyatlandırma, nüfuzlarının tek kaynağı değil. Sahip oldukları pay sayısına bakılırsa, kurumsal yatırımcılar önemli şirket kararları için kilit bir oy pusulasıdır. Bu nedenle, bir varlık yönetim şirketi veya emeklilik fonu, üst düzey yöneticilere, en varlıklı bireysel yatırımcılardan başka hiçbir şeye erişme ihtimali daha yüksektir.

Farklı Hedefler

Bu kurumların ortak özelliklerinden biri, riski en aza indirirken hedeflenen getirileri elde etmeyi amaçlayan, portföy bazlı bir yatırım yaklaşımıdır. Genellikle, amaçlarını gerçekleştirmek için hisse senedi, tahvil, para piyasası fonları, gayrimenkul ve diğer varlıkların bir kombinasyonuna sahip olacaklar.

Ancak, farklı kurumsal yatırımcı türleri önemli farklılıklar gösterebilir. Bunların arasında, içinde faaliyette bulundukları zaman ufku vardır. Örneğin, emeklilik fonları gelecekteki yükümlülüklerini nispeten hassas bir şekilde tahmin edebilme avantajına sahiptir. Sonuçta aktüeryal çizelgeler, belirli bir yılda kaç kişinin emekli edeceğini ve ortalama ne kadar yaşayacaklarını belirlemenize yardımcı olabilir.

Buna karşılık, bazı sigorta taşıyıcılarının nakit akışı tahmin etmek daha zordur.Ticari bir emlak sigortacısı, tarihsel olarak düşük ödemelerin birkaç yıl geçebilir, yalnızca büyük bir kasırga iddialarıyla karşı karşıya kalabilir. Bu durumlarda, varlıkların likiditesi daha büyük bir endişe haline gelmekte ve kısa vadeli yatırım fırsatlarına karşı bir önyargı yaratmaktadır.

Buna ek olarak, yönetmelikler bir sanayiden diğerine önemli ölçüde değişir. Örneğin, emeklilik fonları, 1974 Çalışan Emekli Maaşı Güvenlik Yasası'na (ERISA) tabidir; bu yasalar Amerikan emeklilerini korumayı amaçlamaktadır. ERISA, diğer şeylerin yanı sıra, plan katılımı, hak kazanma ve kazanç tahakkuku için asgari standartları gerektirir. Aynı zamanda, emeklilik varlık yöneticilerini, haklı olarak ve lehtarların menfaatleri doğrultusunda hareket etme konusundaki yasal sorumluluğu taşıyan "mükellefler" olarak sınıflandırır.

Sofistike Bir Yaklaşım

Kurumsal yatırımcıların kontrolündeki varlık miktarı göz önüne alındığında doğru ticareti doğru zamanda yapmak için büyük bir teşvik vardır. Tipik olarak, varlık yönetim firması, istikrarlı bir şirket izlemek ve mevcut menkul kıymet fiyatının bir alım satımı haklı kılamayacağını belirlemek için kendi iç analistlerine sahip olacak. Ayrıca, karar verme sürecine yardımcı olması için dışarıdaki şirketlerin araştırmalarını kullanabilirler.

Profesyonel araştırma ekiplerine ek olarak, büyük yatırımcıların tipik bir hissedara göre önemli avantajları vardır. Esnaflarının büyüklüğü nedeniyle, genellikle kar potansiyellerini önemli ölçüde artıran indirimli ücret ve komisyon alırlar.

Kurumlar, aynı zamanda, çoğu özel yatırımcı için bulunmayan, örneğin özel yerleşimler gibi belirli fırsatları da takip edebilir. Özel bir yerleşim, bir şirket menkul kıymet sattığı halde, halka arzın maliyet ve geniş açıklama şartlarından kaçınmak istediğinde ortaya çıkar. Emeklilik ve sigorta şirketleri de dahil olmak üzere akredite edilmiş yatırımcılar için bu satışlar, işletmelerin çeşitlendirilmesi ve daha geniş piyasaya sunulmayan stokları takip etmenin bir yolunu temsil etmektedir.

Coattail Investing

Kurumsal yatırımcılar için benzersiz bir uzmanlık ve araştırma göz önüne alındığında, belki de bazı bireylerin kendi liderliğini izleyerek portföylerini yükseltmeye çalışması doğaldır. Bu taklitçi ya da müşterek yatırımcılar, idam edildikten kısa süre sonra büyük şirketlerin işlemlerini çoğaltırlar.

Bu cazip bir strateji gibi görünebilir, ancak açık riskler söz konusudur. Birincisi, varlık yöneticileri bireysel yatırımcıdan farklı hedeflere sahip olabilirler. Yüksek riskli, yüksek kazançlı fırsatlar arıyor olabilirler, oysa perakende yatırımcıların arkasında yatan daha güvenli, uzun vadeli büyümeye ihtiyaç duyuyorlar.

Copycat yatırımcıları, aldıkları fiyatlamanın, kurumların hoşlandığı kadar her zaman olumlu olmayacağının farkında olmalıdır. Bir şirketin hisse başına 50 $ karşılığında% 3'lük bir yatırım fonu düşünün. Bu işlemin boyutu fiyatı 50 dolara çıkartabilir. 50, ki perakende yatırımcıların şu anda ödemesi gereken miktardır.

Fon, 52 dolara ulaştığında hisselerini sattığını ve böylece hisse başına 2 ABD Doları brüt kâr elde ettiğini söylüyor.Yine, işlemin büyüklüğü piyasa değerini etkiliyor, bu nedenle şimdi 51 $ ile işlem yapıyor. 50. Bu durumda, coattail yatırımcı, 1 dolarlık kar elde eder, ancak yatırım şirketinin cebe koyduğu paranın yarısıdır.

Bottom Line

Kurumsal yatırımcılar, ABD stoklarının yaklaşık yarısına sahip olan sermaye piyasaları üzerinde büyük bir etkiye sahiptir. Çalıştıkları hedefler ve düzenlemeler farklılık gösterse de, kurumlar yatırıma büyük ölçüde karmaşık hale getirmekte büyük ölçüde benzerlik göstermektedirler.