Bir şirket, EI du Pont de Nemours ve Şirketi (DD) gibi bir başlangıç ​​veya 200 yıllık çakıltaşı olmasına bakılmaksızın, bir otomobilin benzinle çalışacağı şekilde çalışması için borçlanan sermayeye güvenir .

Bir şirket, faaliyetlerini finanse etmek, başka bir şirket edinmek veya başka bir büyük satın alma yapmak için bir bankadan veya başka bir kuruluştan borcu ödeyerek, krediyi iki ana kredi yöntemi: nakit akışı veya varlık temelli bir yöntemle finanse eder. Nakit akışına dayalı borç verme, bir şirketin gelecekteki nakit akışlarını temel alarak bireylere veya şirketlere borçlanma imkanı verirken, varlıklı kredilendirme, varlıkların bilançodaki tasfiye değerine dayanarak borçlanmalarını sağlar. (Daha fazla bilgi için, bkz. Danışmanlar Müşterilere Nakit Akışı Sorunlarıyla Nasıl Yardımcı Olabilirler.)

Nakit akışına dayalı borç verme ve varlık bazlı borç verme, her iki seçeneğin avantajları ve dezavantajları ve birinin diğerine daha fazla tercih edilen yöntem olduğu senaryolara bakıyoruz. (Daha fazla bilgi için bkz: Varlık Esaslı Kredilendirme ve Varlık Finansmanı Arasındaki Fark Nedir?)

Nakit Akışı Kredisi

Nakit akışı kredilendirmesinde, bir finansal kuruluş, alıcının kişisel veya iş nakit akışları. Tanım olarak, bir şirketin gelecekte almasını beklediği beklenen gelirlerden borç aldığı anlamına gelir. Bu kredi biçiminde, geçmiş nakit akışlarına ek olarak, kredi derecelendirmeleri daha da önemlidir.

Örneğin, bordro yükümlülüklerini yerine getirmeye çalışan bir şirket şu anda çalışanlarına ödeme yapmak için nakit akış finansmanı kullanabilir ve krediyi ve çalışanlar tarafından üretilen kar ve gelirler üzerindeki herhangi bir faizi geri ödeyebilir gelecekteki bir tarih. Bu krediler mülkiyet veya varlık gibi herhangi bir fiziksel teminat türünü gerektirmez. Bunun yerine, bu borç verenler, gelecekte beklenen şirket gelirlerini, kredi notunu ve işletme değerini inceliyor.

Bu yöntemin avantajı, bir şirketin finansmanı daha hızlı elde edebilmesidir, çünkü bir teminat değerlendirmesi gerekli değildir.

Kurumlar, kredi kapasitesini belirleyerek nakit akışına dayalı krediler üstlenir. Tipik olarak, bu rakamı hesaplamak için bir kredi çarpanı ile birlikte EBITDA (faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi bir kazanç) kullanacaklardır. Bu finansman metodu, borç verenlere sektör ve ekonomik çevrimler tarafından getirilen tüm riskleri açıklamaktadır. Ekonomik bir düşüş yaşanırken, birçok şirketin FAVÖK'ünde bir düşüş gözlenirken, bankanın kullandığı risk çarpanı da azalacak. Bu düşen sayıların kombinasyonu, bir kuruluş için mevcut kredi kapasitesini azaltacaktır.

Nakit akışlı krediler, bilançolarında yüksek marjları bulunduran veya teminat olarak sunmak için yeterli varlıkta olmayan şirketlere daha uygundur.

Bu nitelikleri karşılayan şirketler arasında hizmet şirketleri, pazarlama firmaları ve düşük marjlı ürün üreticileri bulunur. Temerrüt durumunda borç veren tarafından temin edilebilir fiziksel teminat eksikliği nedeniyle, bu kredilerin faiz oranları genellikle alternatiften daha yüksektir.

Aktif bazlı borç verme

Aktif bazlı borçlar varlıklarının tasfiye edilmiş değeri ile güvence altına alınmış ticari kredilerden oluşur. Bir alıcı, stok, alacak hesapları ve / veya diğer bilanço varlıklarını teminat olarak sunarak bu finansman biçimini alır. Nakit akışları (özellikle herhangi bir fiziksel varlıklarla bağlantılı olanlar) bu krediyi verirken dikkate alınırken, bunlar belirleyici bir faktör olarak ikincisidir.

Sermaye kredisi için teminat olarak verilen ortak varlıklar arasında, arazi ve fiziksel özellikler, şirket envanteri ve imalat ekipmanı veya fiziksel emtia gibi gayrimenkuller dahildir. Borçlu, krediyi veya ödemeyi geri ödemeyi başaramazsa, borç verme bankası teminatları elden alabilir ve varlıklarını, kredi tutarını telafi edebilmek için satabilir.

Varlık tabanlı borçlanma, büyük bilanço ve daha düşük FAVÖK marjı olan kuruluşlar için daha uygundur. Ayrıca, özellikle nakit akış potansiyeline sahip olmayan endüstrilerde işletme ve büyüme için sermaye isteyen şirketler. Varlık tabanlı bir kredi, şirkete hızlı bir büyüme eksikliğini gidermek için gerekli sermayeyi sağlayabilir.

Bir şirketin kredi derecelendirmesine bağlı olarak, bilançoda alacaklar tutarının% 75'inden% 90'ına kadar herhangi bir yerden borçlanabilirler. Daha zayıf kredi notuna sahip olan şirketler, William Bygrave ve Andrew Zacharakis'e göre bu yüzdeki değerin sadece% 60 ila% 75'ini elde edebiliyor olabilirler. Bununla birlikte, fiziki envanter veya imalat ekipmanını olası teminat olarak temin ederken, borçlanma miktarı varlıkların algılanan değerinin% 50'sinden daha az olabilir. Bunun nedeni, bu varlıkların tasfiye veya açık artırma yoluyla satılması ve borç veren kişinin kredisini geri kazanabilmek için bu varlıkları hızlı bir şekilde satması gerekebileceğidir.

Aktif bazlı krediler, bir kredi elde etmek için kullanılan fiziksel varlıkların teminat durumuyla ilgili çok sıkı kurallar dizisi sürdürür. Her şeyden önce hiçbir şirket veya kişi bu varlıkları diğer borç verenler için bir form veya teminat olarak sunamaz. Bu varlıklar başka bir borç verene taahhüt edilirse, bu eski kredi sağlayıcı varlıklarını elde etmek için konumlarına bağlı kalmalıdır. Son olarak, krediyi elde eden şirket, bir anlaşmadan önce herhangi bir muhasebe, vergi veya yasal konuları ele almalıdır. Bu endişeler, borç verenin varlığı teminat altına alma ve satma kabiliyetini etkileyebilir.

Kredi vermeden önce borç verenler, bir şirketin izin verilebilir borçlanma kapasitesinin değerini hesaplamak için bilançonun, defterlerin ve varlıkların denetimini içeren oldukça uzun bir inceleme sürecine ihtiyaç duyuyorlar. Bu analizle ilişkili maliyetler değişir, ancak ortak masraflar site ziyaretleri, teminat değerlendirmeleri ve faiz maliyetlerini içerir.

Bottom Line

Bir şirket ya da bireyin kısa vadeli ya da uzun vadeli işlerini yürütmek için bir krediye ihtiyacı olduğunda, para ödemek için iki temel seçeneğe sahiptir. Bu iki kredi türü, çeşitli niteliklere sahiptir. Nakit akışı kredileri, bir kişinin veya kuruluşun kredi notuna daha fazla vurgu yapar ve beklenen nakit girişi-bilançoda gerçekleşir. Bu arada, daha düşük nakit akışlarına, daha zayıf kredi notlarına veya bilançolarındaki güçlü hesap alacaklarına sahip yatırımcılar, varlık bazlı bir kredi yoluyla finansman sağlayabilir. Ancak, borç verenlerin riski alabilmesi için varlıkların değerleri genellikle önemli bir değere sahip olmalıdır. (Daha fazla bilgi için bkz. Kurumsal Finansman Komple Kılavuzunun Kredilere Giriş bölümü.)