Kurumsal Yüksek Verimlilik Tahvilleri ve Hisse Senetleri Arasındaki Bir Karşılaştırma

Yatırımcıların iş yatırımlarında güçlü bir getiri elde etmek isteyen çeşitli seçenekleri vardır. En popüler yatırım seçeneklerinden ikisi hisse senetleri ve yüksek getirili şirket tahvilidir. Hisse senedi yatırımları her zaman uzun menzilli olarak şirket tahvillerinden daha iyi performans sergilemekle birlikte, portföy açısından bakıldığında, neredeyse tüm finans ve yatırım danışmanları, şirket tahvillerine ve hisse senetlerine yatırım yapmayı tercih ederek yatırımlarınızı çeşitlendirmenin faydaları üzerinde anlaşmaya varmışlardır. Aşağıdaki paragraflarda, bu varlık sınıflarının karşılaştırmasını yapmakla birlikte, bir hisse senedi sahibi ya da bondholder olmanın artı ve eksilerini tartışmaktayız.

Bir Hisse Senedi Olmanın Avantaj ve Dezavantajları. Bir Teminat Sahibi Olmak

Yüzde, hisse senetleri ile kurumsal yüksek faizli tahviller arasında biraz benzerlik var: her ikisi de işletmelerin faaliyetleri için kaynak temin etmelerine izin veriyor ve her ikisi de yatırımcılara bir getiri elde etmek için bir işe yatırım yapmanın bir yolunu sunuyor yatırımlarına. Dolayısıyla, ikisi arasındaki en büyük fark, bir hisse senedi ve tahvil ihracı ile bir hisse senedi ile bir hisse senedi ihracı arasında kurulan anlaşmanın yanı sıra hisse senedi veya tahvilin ödeyeceği tutarlar arasında kurulan anlaşmadır.

Hisse senedi yatırımı bir yatırımcıya bir şirketin bir parçasıdır . Bir hisse senedi sahibiyken, hiçbir şeyin garantisi yoktur. Beklediğiniz şey, satın aldığınız hisse senedinin gerçekten de uygun bir şekilde artan bir temettü akışı getireceğidir. Bununla birlikte, borsanın mücadelelerini bilen herkes bilir, borsada hiçbir şey garanti edilmez. Hisse senetlerinin veya hisse senetlerinin fiyatı, şirketin kendisinin performansı ne olursa olsun hızla dalgalanabilir. Hisse sahipliğinin tahvil sahipliği üzerindeki riskinin ve oynaklığının artmasının karşılığında, hisse senetleri genellikle yüksek getirili şirket tahvillerine kıyasla çok daha yüksek bir yatırım getirisi potansiyeline sahiptir.

Şirket tahvillerine yatırım yapmak, yatırımcıyı şirketin alacaklı yapmaktadır. Bir hisse senedinin hiçbir şey garanti edilmediği halde, bir tahvil sahibi olmak, yatırımcıyı, tahvil alımlarında alacaklı olarak ödeme faizlerini (sıfır kuponlu tahviller hariç tutulur) ve sonunda tahvilin% 100'ünde ödenmesini vaat eder şirket iflas etmez). Yüksek getirili şirket tahvillerine yapılan yatırımlar, öz sermaye yatırımlarına kıyasla daha az oynaklık nedeniyle daha az riskli olarak değerlendirilir. Yani evet, hisse senetleri uzun vadede daha fazla ROI sağlayabilir ancak bunlar istikrarlı değildir ve sabit bir faiz ödemeyi güvenilir gelir olarak garanti etmemektedir. Bununla birlikte, son cümledeki önemli anahtar kelime "uzun vadede" olmaktır: hisse senetlerine yatırım yaparak, herhangi bir yatırımcı orta ila uzun vadeli yatırım ufku sağlamaya hazır olmalı ve kısa vadeli yatırımlarda önemli hale gelen fonları yatırım yapmayı tercih etmemelidir. terim.Bu sebeplerden dolayı bile, yüksek getirili şirket tahvilleri veren şirketler yüksek getiri sunmakla yükümlü değildir ve dolayısıyla şirket tahvilleri geleneksel olarak var ve hisse senetlerinden daha doğru olduğunda, kazançlarınız daha az kazançlı kalmaya devam edecektir; bu, getirilerinizin bir şekilde sınırlandırıldığı anlamına geliyor Stoklara yapılan yatırım asla. Şirket tahvillerinin önemli bir avantajı, tükenmeleri (şirket tahvillerinin vadesi vade). Başka bir deyişle, tahvil yatırım yapan bir yatırımcı, yatırımlarının verim getirmesi için somut bir zaman çizelgesi oluşturabilir.

Teminat Sahibi Olmak Üzerine Daha Yakından Bir Bakış

Yatırımcıların yüksek getirili şirket tahvillerine yapılacak yatırımlarla ilgili akılda tutulmesi gereken birkaç önemli nokta var:

Hiçbir şirket tahvilleri başarısız olmaz . Evet, bir hisse senedinden daha az risklidir, ancak tıpkı hisse senetleri gibi, paranızı geri alacağınız konusunda kesinlikle garanti yoktur ve evet, yatırım yaptığınız tüm müdürününü kaybedebilirsiniz (güvenlik türlerine bağlı olarak farklı şirket tahvillerinin geri kazanım oranları gibi). Yatırımcılar, şirket tahvillerini kendilerini temerrüde düşme şansından korumak için stoklayacakları gibi değerlendirebilmek için gerekli özen göstermelidirler.

Bir bağ hiçbir zaman "Bir Apple yapın" ve orijinali olan yüzlerce kişiye büyümeyecektir. Yatırımcıların hisse senedi seçmesinin başlıca nedeni, yatırım getirisi açısından son derece büyük bir potansiyeldir. Bir şirket tahvili kapatılan bir getiri miktarına sahiptir, dolayısıyla küçük bir şirketin tahvil sahibi olsanız bile büyük bir isabet ederse, ROI buna göre hisse senedi ile aynı şekilde artmaz. Buna ek olarak, bu, bir tahvilin, hisse senetlerinin yapabileceği şekilde başka yerlerde daha büyük kazançlar ile ağırbaşlı ağırlık yükleyerek bireysel kayıpların telafi edilmesi için bir yatırım sınıfı olma kabiliyetini ciddi ölçüde sınırlar.

Şirketler tahvillerin kârlarını yeniden kazanarak kâr elde ediyor; bu da hissedarların gelirlerini bondholder yatırımları ile elde ettikleri anlamına geliyor. Bir yatırımcı,% 7 faiz almayı kabul eden bir şirket tahvilini satın aldığında, o önemsiz tahvil ihraç eden şirket, bir iş olarak kendi içine yeniden yatırım yaparak, yukarıda bahsedilen faiz oranının katını kazanmak için yatırımcıyı kullanıyor.

Şirket tahvilleri, hisse senetlerinin değerini ölçmek kadar kolay değildir. Bu, çok az yatırımcıyı anlayan büyük bir şey. Bir şirket tahviline yatırım yapmak, onu ihraç eden şirketin iflas etmeden vaat ettiği faiz ödemelerini gerçekten ne kadar yapacağını bildiğiniz zaman mantıklı olur -bu açıkça derin bir finansal bilgi akışı gerektirir. Ayrıca, şirketin iflas etmesi durumunda, tam olarak nelere geri döneceğinizi bilmek de gerekiyor. Bunu, şirketin kendisi ve işini nasıl yürüttüğü hakkında biraz bilgi sahibi olmadan değerlendirmenin gerçek bir yolu yoktur. Bu, şirket tahvilini ihtiyatlı bir şekilde değerlendirmenin, yatırımcıların gerçekleştirdiklerinden çok daha zaman alıcı ve maliyetli olduğu anlamına gelir.

İhraççı tarafından genel "geri dönüş potansiyelini" sınırlayabilen "çağrılabilir" şirket tahvilleri türleri vardır. Bu, tipik olarak, faiz oranlarının düşmesi durumunda kendilerine daha ucuz borcun yeniden finanse edilmesine izin vermek için bir tahvil ihracı tarafından yapılır.Bunun asıl tarafı, şirket tahvil sahiplerinin faiz oranı yükselmesi durumunda aynı işlemi gerçekleştirecek hiçbir başvurusu bulunmamasıdır. Dolayısıyla bu oran artarsa ​​tahviller daha az cazip hale getirir. Genel olarak, potansiyel herhangi bir yatırımcı, piyasada çeşitli türde şirket tahvilleri bulunduğunun farkında olmalıdır: Bunların arasında bölünmüş kupon sorunları, ayni kağıt tahvilleri, sıfır kuponlu tahviller, değişken faizli tahviller, ertelenmiş kağıtlar, faiz tahvilleri ve konvertibl tahvilleri vesaire. (Daha fazla bilgi için: Yüksek Verimli Kurumsal Tahviller: Farklı Yapılar ve Türler ).

İtme gündeme geldiğinde, şirket tahvilleri ve hisse senedi ihraç eden şirketlerin menfaatleri, tahvil sahipleri değil, hissedarlar ile daha yakından alakalıdır. . Çünkü bir bondholder bir alacaklı ve şirkette bir parça sahibi değildir. Bu, bondholders sahiplerinin şirketin kitaplarını olumsuz yönde etkilediği, pay sahiplerinin de dengesini olumlu yönde etkilediği anlamına gelmektedir (bu daha ayrıntılı olarak Swensen, 2005 tarafından açıklanmıştır). Buna ek olarak, en büyük şirketlerin direktörü, genellikle kişisel varlıklarının büyük bir bölümünü tahvillerle bağlamaktadır; bu da, şahsen, tanım olarak, hisse sahiplerinin çıkarlarını bondholders'lardan çok daha yakın bir noktaya getirmektedir. Bu, bir müdür ya da şirket yönetiminin, hisse senedi getirilerini bono sahibi getirileri karşılığı olumlu bir şekilde etkilemesi gereken herhangi bir fırsat, tipik olarak, iyi iş ve kişisel anlamda yarar sağlayan bir şeydir. Gerçek dünyada bu durumun güçlü bir örneği, şirketin kredi notunun düşürülmesiyle birlikte hisse senedi sahiplerine ödeme yapılmasının düşürülmesiyle birlikte hisse senedi fiyatını artıran şirketlerden bir teklif sermayesi üreten bir kaldıraçlı satın alma işlemidir.

Bottom Line

Hisse senedi ve şirket tahvilleri arasındaki önemli farklılıklara rağmen, her iki varlık sınıfının da önemli özelliklere ve menfaate sahip olduğunu kabul ediyoruz. Portföylerine şirket tahvilleri eklemeyi düşünen herhangi bir yatırımcı, risk / getiri profilini ve yaklaşık yatırım ufku tanımlamalıdır. Her iki varlık sınıfında çeşitlendirmeyi düşünmek değerlidir.