Ekonomik kabarcıklar sırasında sayısız servet kazanılmış ve kaybolmuştur. Hem sıradan insanlar hem de tecrübeli profesyonel yatırımcılar bir kabarcık sarhoş edici yükselişine kapılabilirler. Bir kabarcıktan kazanç fikrinden hoşlanıyorken, muhtemelen aniden patlaması ve uzun süre sonra yaşadığı rahatsızlıktan kaçınmak istersiniz. Bu amaçla, ekonomik kabarcıkların nasıl işlediğine bir göz atalım.

Ekonomik bir Kabarcık Nedir?

Ekonomik bir kabarcık, bir varlık için (veya bir varlık sınıfının tamamı için) fiyat makul olmayan bir şekilde yüksek olduğunda, o kadar çok insan onu satın aldığı için ortaya çıkar. Veya bir ekonomist ya da finansal analistin dediği gibi, bir varlığın fiyatı içsel ya da temel değerinin çok üzerine çıktığında bir kabarcık oluşmuştur. İçsel değer veya temel değer, varlığın doğal olarak ne kadar değer verdiğini veya piyasa değerine eşit olabileceğini veya bir kabarcık durumunda şişirilmiş piyasa değerinden daha düşük olabileceğini ifade eder. Varlığın sahibinin, o varlığı elinde tutmak veya satmaktan fazla kazanmasını beklediği şey o kadar yüksektir.

Aşağıda, farklı varlıkların içsel değerine bazı örnekler verilmiştir:

• Bir hisse senedinin öz değerinin kısmen nakit üretme şekline dayandığı: örneğin ödediği temettülerden. 'da Bir Stokun Nihai Değeri Nedir ve Entegre Değer ile Mevcut Piyasa Değeri Arasındaki Fark Nedir?)
• Bir ofis binasının asıl değeri, kısmen, ürettiği çok aylık kira geliri.
• Bir üniversite mezunu değeri, öğrencinin bir derece sonrası gelir ve kazanç gücünü artırması için ne kadar beklediğine bağlı olabilir.

Bu örnekler biraz fazla basitleştirilmiş, ancak içsel değerleri anlamak için iyi bir başlangıç ​​noktası sağlarlar. Daha doğru değerlendirmeler için, iskonto edilmiş nakit akışı analizi ve gelecekteki nakit akışlarının net bugünkü değeri hakkında bilgi edinmeniz gerekecektir. Ancak ekonomik bir kabarcık nasıl çalıştığını bilmek için bunları anlamaya gerçekten ihtiyacınız yok. ( Daha fazla bilgi için bkz. Bir Gayrimenkul Yatırım Malı Nasıl Değerli Olunur.)

Ekonomik bir Kabarcık Nedir?

Ekonomik bir kabarcıkta birçok faktör katkıda bulunabilir. Son derece yüksek talep biri; gayrimenkul patlaması sırasında herkesin bir ev satın almak istediğini düşünün. Spekülasyon, kabarcık yaratmanın önemli bir katkısıdır. Gayrimenkul patlamasına geri dönmek için iş arkadaşınızı kusursuz bir şekilde kiralamaktan mutluyunuz hatırlayın, ancak bir ev satın almaya karar verdik, çünkü birkaç yıl içinde değeri ikiye katladı ve o zaman büyük bir kâr için satabilir düşündü? Veya halihazırda bir eve sahip olan akraba ne hakkında, ancak büyük bir kar elde etmek için iki tane daha satın aldınız mı?İnsanlar belirli bir varlığın satın alınmasının gelir veya satış fiyatından hızlı bir servet kazanma fırsatı yaratacağını düşündüğünde, bu beklenti bir kabarcığa katkıda bulunabilir.

Kolay kredi, bir kabarcığa katkıda bulunabilir. Bir krediye hak kazanmak zor olmadığında ve faiz oranları düşük olduğunda, daha fazla kişi göze alamayacağı şeyleri satın alabilir. Bir öğe için piyasadaki daha fazla kişi daha yüksek fiyatlara çeviren daha yüksek bir talep anlamına gelir. Kolay kredi de kabarcıklar için önemli bir katkıda bulunur: kaldıraç veya yatırım getirilerini artırmak için ödünç para kullanma. Bir evde spekülasyon yapan iş arkadaşı? Muhtemelen bunu yapmak için yüzde 0 ipotek indirmiştir. Kendi paranızın hiçbirini riske atmadığınızda ve üzerinde bir kazanç elde edebildiğinizde, tabii ki gerçekten para kazandığı sürece bu çok önemli.

Yenilik, aynı zamanda ekonomik kabarcıkların ortak kaynağıdır. İnsanlar İnternet gibi yeni bir şey hakkında gerçekten heyecanlanıyor ve kimse yeni teknolojinin gerçekten ne kadar değerli olduğunu bilmiyor. Dotcom balonunda yatırımcılar para kazanmayan şirketler için hisse senedi fiyatlarını artırdı ancak gibi görünüyordu, bir gün bir ton para kazanabilirler. ( Pazar Çökmelerinde Ayrıntılı Bilgi: Dotcom Kabajı ve Dotcom Kabarcıkından Sağ Kurtulmuş Başarılı Şirketler .

Finansal yenilik kabarcıklara da katkıda bulunabilir. Yatırımcıların konut balonunda yarattığı tüm egzotik araçlar ile bunu gördük. İnsanlara belirli yatırımları destekleyen hükümet politikaları kabarcık yaratmada da rol oynamaktadır. Örnekler, pek çok borçlu için ev sahipliği maliyetini düşüren ipotek faiz vergisi indirimini ve bankaları, ev sahipliği oranını artırmak gibi politika hedeflerini yerine getirmek için niteliksiz ya da nitelikli alıcılara kredi sağlamaya teşvik eden hükümet politikalarını içerir.

Ekonomik bir Kabarcık Nedir?

Kabarcıklar mantıksız davranışlara veya kalabalıkların deliliğine dayanıyor gibi görünse de- niçin temel değerinin üzerinde fiyatlandırılmış bir şey satın alıyorlar? Bazı ekonomistler, değerinin önemli ölçüde artması ve yatırımcısına kâr etme şansını vermesi beklenen bir varlık almayla ilgili mantıksız bir şey olmadığını iddia ediyorlar. Sonuçta, online Ekonomi Ansiklopedisi'nde "bir varlığın temel değeri satış sırasında beklenen fiyatı içerir. "

Yine de, yeterli yatırımcılar bir varlığın gerçekten değerden çok daha fazlasını sattığına inandığında, tehlike kabarcığın patlayacağıdır. İnsanlar varlıkları satmaya başlayacak ve arz artarken talep hızla azaldığında, varlığın fiyatı hızlı ve dramatik bir şekilde düşecektir. Makro seviyede iken, kabarcık patlaması iyi bir şey gibi görünebilir; piyasa kendisini düzeltir ve piyasa değerleri yerli değeri ile yeniden hizalanır; uzun süredir devam eden servet silinir, emeklilik hesapları buharlaşır ve üniversite fonları kaybolur .

Bu kişisel kayıpların yeterliliği, finansal piyasalardaki karışıklığa, durgunluğa ve hatta küresel finansal krize neden olabilir.Birçok kişi işini kaybeder ve para ödemek zorlaşır. Patlamış bir kabarcık ağrısı aylar, yıllar hatta on yıllar sürebilir. Tarihteki en iyi bilinen kabarcıklardan bazıları, Hollanda lale soğanı pazarı balonu, Güney Deniz Kabarcıkları, Mississippi balonu, Japon gayrimenkul balonu, İnternet balonu ve konut balonu.

Kabarcıkların Öngörülmesi

Analistler her zaman bir sonraki kabarcığı önceden tahmin etmeye ve yatırımcıları balon patlamadan önce uyarmaya çalışıyorlar. Bugünün pazarında muhtemel üç kabarcık duyacaksınız: bir hisse kabarcığı, daha yüksek bir eğitim balonu ve ikinci bir teknoloji kabarcığı. Patlaması patlayana kadar kesin bir şekilde kabarcıkları tanımlamak imkansızdır (gezinme 20/20 ve yazı duvarda olduğunda) ama kuramsal stok, üniversite ve teknoloji kabarcığı arkasındaki mantığı düşünelim.

Öğrenci kredilerinin bu kadar düşük faiz oranları olması ve hakim olan bilgeliğin, bir üniversite mezunu olan kişinin kariyerinin çok üzerinde bir ömrü olması nedeniyle, giderek artan sayıda kişi üniversite mezunları aramaktadır. Bu talep, öğretim ücretlerini, enflasyon oranını veya konut gibi diğer varlıkların fiyatlarındaki artış oranından çok yüksek bir oranda artırmaktadır. Aynı zamanda, mezunlar, öğrenci kredisi borcuna giren öğrencilerin kendilerini işsiz ya da yetersiz bulmaları durumunda bile, üniversite yatırımlarında daha düşük getiri elde ediyorlar. Eğitim teknolojisi şirketi Startup College'ın kurucusu Mike Fishbein, 2014'te yayınlanan Yükseköğrenim Kabarcıklarına Populasyon kitabında savunuyor.

S & P 500, 2009 yılından bu yana yıllık% 19.7 oranında bir getiri elde ettiğinden, olası bir stok kabarcıkından da çok şey duyuyoruz. Burada verilen düşünce, tahvillerin ve nakitlerin bugünkü pazarda bu kadar düşük yatırım getirisi sunduğu ve bu yana Ev fiyatları önemli ölçüde değerlenmiyor ve emtia fiyatlarının çoğu düşüyor, insanlar hisse senetlerini aşırı alımlar, özellikle de ABD hisse senetleri üzerinde aşırı yatırım yapıyor (ABD'nin ekonomik büyümesi diğer gelişmiş ülkelerin çoğundan daha yüksek). Hisse senetleri, bu piyasa koşulları altında anlamlı geri kazanmak için tek yer gibi görünüyor. Ancak şirketler, hisse senedi fiyatlarının gösterdiği kadar değer üretmiyor olabilir; Yüksek hisse senedi fiyatları büyük oranda iyi yatırım alternatiflerinin bulunmaması üzerine kurulu olabilir.

İkinci bir teknoloji kabarcıkıyla ilgili endişeler, teknoloji başlangıç ​​değerlemeleri gibi teknoloji stok fiyatlarının da yüksek olduğu gözlemine dayanıyor. Karşıtlık dotcom kabarcıklarının aksine, günümüzün değerli şirketlerinin çoğunun aslında geliri var. Ancak gelir karlılık düzeyine eşit değildir ve çok sayıda kârsız şirketin ilk teknoloji balonunu anımsattığını gördük ve daha az sayıda IPO'ya sahip olduklarını gördük.

Sonuç

Yatırımcı duygusu, ekonomik kabarcıkları şişiriyor ve küçülüyor ve bir kabarcık ortasında 10 kat yukarı çıkıp yükselmediğimizden emin olmamız mümkün değil. Görünüşte şişirilmiş bir varlığın fiyatı ne zaman düşmeye başlayacak?Ne kadar, ne kadar hızlı ve ne kadar süreyle? Ne kadar düşük olacak? Ekonomik kabarcıklardan etkilenmemek için tek yol, hiçbir şeye yatırım yapmak değil, ancak tarih, piyasa dalgalanmaları, patlamalar ve büstler ile bile olsa, gömülerden çok tahvil, hisse senetleri ve gayrimenkul yatırımları yaparak daha iyi sonuç vereceğini gösteriyor. arka bahçesinde nakit para kutuları. ( Daha fazla bilgi için bkz. Market Kabarcıklarına Ulaşmak: Bunu Evde Yapmayın ve Kabarcıklara Eğilimli Endüstriler ve Neden.)