Yürütme tazminatı, bir yatırım fırsatını değerlendirirken göz önüne alınması gereken çok önemli bir şeydir. Uygun olmayan bir şekilde telafi edilen yöneticilere, hissedarların lehine sonuçlanacak bir teşvik uygulanmayabilir ve bu pay sahipleri için maliyetli olabilir. Yeni kanunlar ve yönetmelikler, şirket dosyalarında yönetici tazminatını daha net hale getirirken, birçok yatırımcı bu kritik raporların nasıl bulunacağı ve okunacağı konusunda cılız kalmaktadır. Bu yazıda farklı idari tazminat biçimleri ve yatırımcıların tazminat bilgilerini nasıl bulacakları ve değerlendirebilecekleri ele alınıyor. (İlgili okumalar için bkz. ve Yatırımları İçin Veri Madenciliği> CEO Ücretinde Kapak Kaldırma .)

Yürütme Ücretinin Türleri

Çeşitli vergi yardımları ve performans teşvikleri sunan idari tazminatın birçok farklı biçimi vardır. Aşağıda en sık rastlanan formlar verilmektedir:
Nakit Tazminat

1. - Bu, yöneticinin yıl için aldığı standart nakit maaş tazminatının toplamıdır. Option Grants
2. - Bu, yürütmeye verilen tüm seçeneklerin bir listesidir; bilgiler, grev fiyatları ve son kullanma tarihlerini içerir. (İlgili okumalar için bkz. Opsiyon Üzerindeki Tazminat Üzerine Düşüş ve Eşitlik Tazmini için Yeni Bir Yaklaşım .) Ertelenmiş Telafi
3. - Bu daha sonra ertelenen tazminattır tarih, genellikle vergi amaçlıdır. Bununla birlikte, düzenlemelerdeki değişiklikler bu tip tazminat oranını azaltmıştır. Uzun Vadeli Teşvik Planları (LTIPs)
4. - Uzun vadeli teşvik planları, vergi amaçlı performansa bağlı tüm tazminatları kapsar. Geçerli vergi kanunları, performans türü tazminat için ödeme yapar. Emeklilik Paketleri
5. - Şirketten emekliye ayrıldıktan sonra yöneticilere verilen paketlerdir. Yolsuz yöneticiler için sözde "altın paraşüt" içerebileceğinden bunlar izlemek önemlidir. Yönetici Püf Noktaları - Bunlar, özel jetler, seyahat masrafları ve diğer masraflar da dahil olmak üzere yöneticilere verilen diğer çeşitli ikramiyelerdir (daha fazla bilgi için bkz. Kötü CEO Oyun Kitabı
6. ). ödülleri. Bunlar dipnotlarda bulunur. (Daha fazla bilgi için, Dipnotlar: İnce Baskı 'ı Okumaya Başlayın.)

Yürütme Ücretinin Tespiti

Tüm idari tazminat bilgileri, Menkul Kıymetler ve Değişim Komisyonu (SEC) ile kamuya açık dosyalarda bulunabilir. SEC, tüm halka açık şirketlerin yöneticilerini ne kadar ödediğini, bu tutarın nasıl türetildiğini ve ücretin belirlenmesinde kimin rol aldığını açıklar. Bilgi kendisi de dahil olmak üzere birçok yerde açıklanmaktadır:

Form 8-K

• : Olay, tazminat politikaları ve / veya prosedürlerindeki değişikliklerle alakalıysa, güncel olay dosyalama, tazminat bilgilerini ifşa etmek için kullanılabilir. Form 10-K
• : Yıllık rapor dosyalama her zaman yıllık tazminat bilgilerini ifşa etmek için kullanılır. Form 10-Q
• : Üç ayda bir yapılan rapor sunumu da üç aylık ücretlendirme bilgilerini içermektedir. S-1
• / S-3 Formlar : Yeni konular, gelecekteki yatırımcıların dikkate alması gereken icra tazminat bilgilerini içermektedir. Yürütme Ücretini Değerlendirmek

Yürütme ücretini değerlendirmek, bireysel yatırımcı için zor bir görev olabilir. Şans eseri, işlemi daha kolay hale getiren birçok araç bulunmaktadır. Bu araçlar otomatik olarak sayıları çekip çiğ bilgileri anlamlandırmak için tasarlanmış kıyaslamalar yapmak için SEC dosyalarını ayrıştırıyor. Ödeme Vs. Performans

Yönetici tazminatını değerlendirmenin en popüler yollarından biri, ücretle performans karşılaştırması yapmaktadır. Ne yazık ki, birçok yöneticiye şirketleri titreşiyor olsa bile yükseltme ve ikramiye veriliyor. Hisse senedi performansına kıyasla, yöneticilere fazla ücret ödenmediğini belirlemenize yardımcı olabilir. En sık kullanılan spesifik metrik, yönetici ücret artışlarındaki yıllık değişimin yıl bazında hisse senedi fiyatındaki değişim ile karşılaştırılmasıdır. Açıkçası, eğer hisse senedi fiyatındaki değişim, ödemedeki değişimi aşarsa, icracı fazla ödenmez. İşte 1975 ile 2000 yılları arasında Microsoft'un CEO'su ve 2000 ile 2006 yılları arasında şirketin şef yazılım mimarı ve başkanı olan Bill Gates'in karşılaştırması için bir örnek:
Kaynak: Yönetim Dışı Bilgi. com

1998 ve 2006 yılları arasında Bill Gates'in tazminatı şirketin genel performansıyla oldukça yakından ilişkilidir. Şirket daha fazla para kazandığında, Gates daha fazla tazminat alır ve tam tersi olur. Bu sağlıklı çünkü yöneticilere iyi performans göstermek ve kişisel servetlerini arttırmak için teşvik ediliyor. Yöneticilere performansından daha yüksek bir oranda sahip olduklarını gösteren eğilimler, performansı düşük tutmak için aşırı fonlama anlamına gelebilir - bu durum hem yatırım yapan kişilere hem ödeme yapılanlar hem de kazanma konusunda teşvik edici zarar verebilir.

Akran Karşılaştırması Yönetici telafisini değerlendirmenin bir diğer popüler yolu, bir yönetici ile kendi sektöründeki akranlarını karşılaştırmaktır. Pazar liderlerinin tipik olarak kendi endüstrilerinden biraz daha fazla ödenen CEO'lara sahip olmalarına rağmen, yöneticilerin çoğunluğunun akranlarıyla eşit olarak ödenmesi gerekir. İşte yukarıdaki ile aynı örnek, ancak bu kez ücretle performans yerine bir eş karşılaştırması: Kaynak: Yönetici Bulundur. com

Burada, Bill Gates'in grafikte gösterilen süre zarfında sektöründe ortalama bir yönetici olmasını sağladığını açıkça görebiliriz. Bazen, yönetici şirketin kurucusu ya da üst düzey bir CEO'su ise daha yüksek tazminat hak eder. Bill Gates hem bir endüstri moğol hem de şirketin kurucusu olduğundan, bu onun göreceli olarak daha yüksek ücretini açıklayabilir. Standart olmayan kurucu CEO'larda bu ikisi arasında belirgin sapmalar, onların fazla ödediklerini gösterebilir. (Bir yöneticiye fazla ücret ödenip ödenmediğini belirleme hakkında daha fazla bilgi için bkz.
Yönetici Ücreti: Ne Kadar Çok?

)

Yürütme Tazminat Kanunları Yatırımcıların idari tazminat karşılığı kaygılarını gidermek için birçok yeni yasa çıkmıştır. SEC raporlama gereksinimlerindeki değişiklikler, şirketlerin tüm SEC formlarındaki gelecekteki tüm ödeme belgelerine eşlik edecek bir "İdari Ücret Tartışması ve Analizi" bölümü içermesine yol açtı. Bu bölümde, tazminatın nasıl tespit edildiği ve neyi kapsadığının "okunabilir" bir açıklaması gerekmektedir. Şirketlerin kendilerinin kullandığı uygulamaların sınırlandırılmasında diğer yasalar daha doğrudan olmuştur. Bunun en önemli örneği, birçok yöneticinin milyonlarca vergi önlemesine yardımcı olan ertelenmiş tazminat vergi barınağının kaldırılması idi. Dahası, diğer vergi kaçakçılığındaki gelişmeler, yönetim kurullarının büyük ödemeleri haklı göstermesini ve bu ödemeleri yatırımcılardan gizlemesini daha da zorlaştırdı.

Sonuç
İcra tazminatı, yatırımcıların kararlar alırken göz önüne alması gereken çok önemli bir konudur. Yanlışlıkla telafi edilen bir yönetici hissedarların parasına mal olabilir ve kazanç artırma ve hisse fiyatını artırma teşvikinden yoksun bir yönetici üretebilir. Bu arada hükümet sorunu boşlukları kapatan ve süreci daha şeffaf hale getiren yeni yasalarla engellemek için çalışıyor. Yeni analiz araçları ile birleşince, yatırımcılar daha çok bilgilendirilir.

Daha fazla bilgi için bkz.

Göster ve Anla: Şeffaflığın Önemi
.