Bir yatırımcı piyasalar üzerinde bir avantaj elde edebilir mi? Bu, kime sorduğunuza bağlı. Piyasaların rastgele veya döngüsel olup olmadığı üzerine uzun süredir tartışılıyor. Her iki taraf da diğer hatayı ispatlamak için delil sahibi olduklarını iddia ediyor. Rastgele yürüyen taraftarlar, pazarların herhangi bir analiz biçimi için istatistiksel bir avantaj sağlayamayacağı verimli bir yol izlediğine inanıyor. Hem temel hem de teknik analistler, dikkatli analizin ortaya çıkarmaya yardımcı olabileceği, en azından hafif bir avantaj sağlayacağı piyasalara belirli bir ritim olduğuna inanıyor.

Verimli Pazar Teorisi
Rastgele yürüyen taraftarların temel yönü etkili pazar hipotezi (EMH) 'dir. EMH fikri, bilinen tüm bilgilerin zaten bir güvenlik fiyat yapısına fiyatlandırıldığını belirtmektedir. Bu nedenle, hiçbir bilinen bilgi, bir yatırımcının piyasada bir avantaj kazanmasına yardımcı olamaz. Buna ek olarak, bu hipotez, gelecekteki tüm haber olaylarının önceden tahmin edilemeyeceği fikrini de içeriyor ve bu nedenle yatırımcılar önümüzdeki bir olay için beklenen sonuç konusunda belirli bir güven içinde bulunamıyorlar. Temel ve teknik analistlerin bu fikri nasıl engelleyebileceğini öğrenmek için okumaya devam edin.

Temel Analiz
Temel analiz, bir şirketin hem sürdürülebilirlik hem de gelecekteki büyüme potansiyeline ilişkin mevcut durumunun incelenmesidir. Temel bir analist, şirketin düşük borç ve ortalama hisse başına kazanç artışıyla güçlü bir bilançete sahip olduğunu görürse, hisse senedi satın almaya karar verebilir. Bu analistler, verimli pazar teorisi inancıyla, bu bilinen bilgiyi potansiyel gelecekteki fiyat performansıyla ilgili bir yatırım kararını vermek için kullanamayacaklarına itiraz edeceklerdir.

William O'Neil, "Yatırım Başarısı için 24 Temel Ders" (2007) adlı kitabında, "Geçmişteki en başarılı hisse senetleri araştırmamızdan, yılların deneyimiyle birleşti. en büyük kazanımlarından önce, en büyük kazananların dördünün üçü büyüme hisse senetleri, yıllık kazanç katsayısı yüzde 30 veya daha fazla olan şirketlerin son üç yılın her birinde olduğunu bulduk "dedi. Bu çalışmanın sonuçlarının, bilinen hiçbir bilginin piyasada bir avantaja ulaşmasına yardımcı olamayacağına dair EMH inancı ile çelişkili görünmektedir.

Temel analizin yararlılığı üzerine kendi araştırmasını yapmak istiyorlarsa, şirketler hakkındaki çeşitli temel bilgileri toplamak için iyi bir kaynak SEC web sitesinin EDGAR sayfasıdır ve bu web sitesinin yıllık (10K ) ve üç ayda bir (10) raporlar yanı sıra tüm listelenen şirketler için diğer mali bilgiler.

Teknik Analiz

Teknik Analiz, yatırımcı davranışının zamanla tekrarlanacağı inancıyla ilgilidir.Bu kalıpları tanıyabiliyorsa, potansiyel olarak gelecekte fiyat hareketlerini öngörmek için bunları kullanarak fayda sağlayabilir. Teknik analizin en temel özelliği destek ve dirençtir. Destek örneği, bir hisse senedi birkaç ay boyunca 20 $ aralığında yandan geçerken ve daha sonra yukarı doğru hareket etmeye başlarsa olacaktır. 20 $ aralığı, kısa vadeli herhangi bir düzeltme için bir destek alanı görevi görebilir. Buradaki mantık, 20 $ aralığının, o bölgede hisse satın alan birçok yatırımcının kolektif kararını temsil etmesi. 20 $ aralığına geri dönüş yalnızca onları hisselerini satın aldığı noktaya bile geri getirecek.
Teknik analistler, yatırımcının bu alanın altında önemli bir kırılma olmadıkça satma ihtimalinin çok düşük olduğuna inanıyor. Bir destek alanının gelişme süresi ne kadar uzun olursa, o kadar çok yatırımcı temsil eder ve o kadar güçlüdür. Yalnızca bir gün kadar geliştirilen bir destek alanı, birçok yatırımcıyı temsil etmediği için önemsiz sayılacaktır.

Dayanıklılık desteğin tam aksidir. Bir süre için 20 doların biraz altına düşen bir hisse bu alanın üstünde kırılma yaşayabilir. Yine, teknik analistler bunun sebebinin insan davranışları olduğunu iddia edecektir. Yatırımcılar, 20 $ 'nın mevcut uzun pozisyonlardaki kârları hazırlamak ya da yeni pozisyonlar başlatmak için iyi bir satış bölgesi olduğunu tespit ettiyse, piyasa aksini ispatlayana kadar bunu yapmaya devam edecekler. Bir kez destek kesildiğinde direnç haline gelebilir ve bunun tersi olabilir.

Elbette, destek ve direniş fikirleri yalnızca yönergelerdir. Piyasadaki hiçbir şey garanti edilemez. İhtiyatlı yatırımcılar, piyasa kendilerine karşı hareket ederse, bir pozisyondan ne zaman çıkılacağını belirlemek için daima bir risk yönetimi stratejisi kullanırlar.

Rasgele Yürüme

Rastgele yürüyen taraftarlar teknik analizin herhangi bir değer taşımadığına inanmazlar. Burton G. Malkiel, "Rasgele Aşağı Walk Down Random" adlı kitabında (1973), hisse senedi fiyatlarının grafik gösterimi ile bir dizi jeton atışı sonucunun karşılaştırılmasını karşılaştırıyor. Şemasını şu şekilde yarattı: Bir atışın sonucu kafalarsa, bir grafik üzerinde yarım puan yükseldi. Sonuç kuyrukluysa, yarım puan kesinti çizildi. Bir dizi jeton atışının sonuçlarının bir çizelgesi bu şekilde oluşturulduktan sonra, bunun bir hisse senedi tablosuna çok benzediği öne sürüldü. Bu, hisse senedi fiyatları tablosunun, bir dizi jeton atışının sonuçlarını gösteren bir grafik kadar rassal olduğuna işaret etti.
Hisse senedi piyasa teknisyenleri için bu iddia gerçek bir karşılaştırma değildir çünkü madeni paralar kullanarak giriş kaynağını değiştirmiştir. Hisse senedi grafikleri rasgele uzak insan kararlarının sonucudur. Madeni paralar gerçekten rastgele ve sonuç üzerinde kontrolümüz yok; İnsan kendi kararlarını kontrol eder. Bir teknisyenin bu iddiaya karşı koymak için kullanabileceği iyi bilinen bir örnek, 40 aylık döngüyü gösteren Dow Jones Endüstri Ortalamasının (DJIA) uzun dönemli bir çizelgesinin üretilmesidir.Dört yıllık döngü olarak da bilinen 40 aylık döngü, ekonomi profesörü Wesley C. Mitchell tarafından ilk kez ABD ekonomisinin yaklaşık her 40 ayda bir durgunluğa girdiğini belirtti. Bu döngü, yaklaşık 40 ayda bir büyük finansal piyasa aralarını izleyerek gözlemlenebilir. Bir piyasa teknisyeni, bu tür bir düzenliliğin bir dizi jeton atışından elde edilen sonuçlarla çoğaltılma ihtimalini sorabilir.

Sonuç

Etkili bir pazara inananlar ile pazarların biraz döngüsel bir yol izlediğine inananlar arasındaki tartışma muhtemelen yakın gelecekte de devam edecektir. Belki de cevap arasında bir yerde yatmaktadır. Piyasalar, aslında yol boyunca tesadüfi unsurlarla çevrimsel olabilir.