Katı temel analizin temel ilkesi, hisse senedi ihraçcısının işi hakkında mümkün olan her şeyi bulmaktır. İyi analistler ve yatırımcılar, bir şirket analizi projesi yapmaya başlamadan önce bir şirketle ilgili tüm önemli bilgileri ararlar. Bir şirket hakkında bilgi toplamak, eşleşen parçaları aramaya başlamadan önce bir bilmecenin tüm parçalarını çevirmek gibidir. Bu yazıda, bir şirket hakkında en iyi şey öğrenmek için hangi parçaların aranacağını ve nasıl bir araya getirileceğini size göstereceğiz.

GÖRÜŞ: Temel Nedir?

Birleşik Devletler'de, yatırımcılar, özsermaye ihraççılarından nispeten standart bir bilgi akışına sahip olmaktan şanslılar. Menkul Kıymetler ve Takas Komisyonu (SEC), finansal tablo kurallarından risk faktörünün ifşa edilmesine kadar her şeyi kapsayan kapsamlı bir dizi kurala sahiptir. SEC ayrıca, şirketlerin yatırımcılara sunmaları gerekenleri ve ne zaman yaptırmaları gerektiğini söylüyor. Çoğu zaman, yatırımcılar ne bekleyebileceğini ve ne zaman bekleyebileceğini bilir.

Kazanç Bültenleri
Öz sermaye yatırım dünyasında, dünya üçer aylık kazanç açıklamaları etrafında dönme eğilimi gösterir. Yılda dört kez, hisse senedi yatırımcıları, kazanc mevsimleriyle ilgileniyor - şirketler çeyreklik kazanç raporlarını yayınladığı her çeyrekte birkaç yoğun hafta. Şirketlerin kazançlarını bildirme biçimi, şirketten şirkete ve endüstriden endüstriye çok değişir. Üç aylık dönemlere ait kazanç açıklamalarında genellikle denetlenmemiş finansal tablolar, çeyrekteki iş koşulları ile ilgili tartışmalar ve gelecekteki bazı işletme görünümleri yer almaktadır. Bazı kazanç raporları birkaç paragraf ve bir gelir beyanıdır. Diğer raporlar, tam bir mali tablo seti ile birlikte iş koşulları ve beklentileri üzerine tam tartışmalar.

GDA: Gelir Tablosu'nu Anlama

Kazanç bültenleri finansal bilgilerin ve iş koşullarının önemli açıklamalarıdır, çünkü bunlar genellikle eksik olsa da zamanında verilir. Yatırımcıların genellikle bir şirketin kazanç beklentileri ile ne kadar iyi bir araya geldiğini ve yönetimin finansal görünümünün kendi yönetim düzeyine ne kadar yakın olduğunu görmek için kazanç açıklamalarında yeterli bilgiye sahipler. Zaten sahip olduğunuz bir stokun durumunu incelerken anahtardır. Tarihsel kâr bültenlerini gözden geçirmek, satın almayı düşündüğünüz bir tez üzerine bir tez hazırlarken de önemlidir, çünkü yatırımcılara yönetimin iş planının ilerleyişi ve yönetimin mali sonuçların açıklanmasına ilişkin yaklaşımı anlamanıza yardımcı olurlar.

Konferans Aramaları
Çoğu şirket üç ayda bir kazanç açıklamalarının yapıldığı günde bir yatırımcı konferans çağrısı düzenliyor. Şirketler genellikle bunları kayıtlarını yatırımcı ilişkileri web sitelerinde arşivler. Konferans görüşmeleri, açıklama açısından şirketten şirkete farklılık göstermektedir.Konferans görüşmelerinin amacı, kazanç serbestisine ayrıntılı bilgi eklemek ve analistlere yönetim soruları sorma fırsatı sunmaktır. Konferans görüşmeleri, bir işletmenin yönetimin bakış açısı hakkında önemli bilgi kaynağı olabilir. Bu bakış açısı yaygın olarak rehberlik olarak bilinir.

GDA: Konferans Çağrısı Temelleri

Yönerge Rehberi
Rehberlik, önümüzdeki çeyrekte, birkaç çeyrekte, mali yılda veya birkaç mali yılda yönetimin işletme için öngörüsüdür. Şirkete bağlı olarak, ileri yönlendirme gelir ve kazanç büyüme oranlarından hisse başına basit kazanç tahminlerine kadar değişebilir. Bazı şirketler hiç bir rehberlik yapmazken bazıları sadece Wall Street tahminleri konusunda rahat olduklarını söylüyor.

Yatırımcılar, yönetimin bakış açısının farkında olmalı ve geçmişte kazanç tahminleri ile yönetimin ne kadar iyi yaptıklarının farkında olmalıdır. Kesin tahminler yapmak için yeterli bilgi kaynağı olmamasına rağmen, rehberlik bir şirket için bir dizi finansal beklenti oluşturulmasında önem taşır. Tarihsel rehberlikte trendin incelenmesi ve sonuçların rapor edilen tahminlerle ne kadar uyumlu olması, yönetimin şirketin nereye gittiğinin anlaşılması anlamına gelir. Yönetim, olumlu kazanç sürprizleri üretmek için yönetimin "düşük top" Wall Street'e yönelip bakmamasına bakılmaksızın yönetimin muhafazakârlığına rehberlik etme konusunda bir fikir de çekebilir.

SEC Filings
Her bir ABD şirketi, her yıl halka yayılma için dört standart rapor hazırlamalıdır: üç üç ayda bir 10-Q rapor ve bir yıllık 10-K dosyalama. Form 10'lar, kazanç raporları üzerinde ayrıntılı bir şekilde yer alır ve mali sonuçların yönetim tartışması ve analizi (MD & A) gibi daha kapsamlı açıklamaları sağlar. MD & A, çeyrekte veya yılda bir kazanç basın bülteninde sıkça rastlanan iş performansı hakkında daha kapsamlı bir açıklamadır.

Form 10'larda daima tam bir mali tablo seti bulunur - çeyrek yıllar için denetlenmeyen ifadeler ve yıllık dosyalama için denetlenir. Bağımsız denetimden geçmiş finansal tablolar, genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) uyularak denetlenir. Kazanç duyurularının aksine, Form 10'lar zamanında değildir ve her zaman bir kazanç duyurusundan en az birkaç gün veya hafta sonra gelirler. Tarihi Form 10s, yeni bir hisse senedi üzerine bir tez hazırlarken finansal ve ticari bilgiler için birincil kaynaktır.

Basın Bültenleri ve Yatırımcı Sunumları
Şirketler, yaygın olarak, yıl boyunca iş gelişmeleri hakkında kazanç içermeyen basın bültenleri yayımlıyor. Bunlar her şeyi ve her şeyi kapsar. Şirketler, olaylar ortaya çıktıkça önemli ticari gelişmeleri kamuya bildirmelidirler. Dolayısıyla, her yeni işletme sözleşmesi, devralma ya da bölünme, yönetim değişikliği ya da başka herhangi bir şey, basın açıklamasıyla geçici olarak kamuya dağıtılır.

Basın bültenleri, şirketlerin kazanç uyarılarını yaygınlaştırma vesilesidir. Yönetim, şirketin mali performansının çeyrek boyunca bir kısmının Wall Street'in beklentilerini veya rehberliğini izlemediğinin farkına vardığında, bunu belirten bir basın bültenini yayacaktır.Fikir, piyasadaki bir hisse senedinin fiyatını olabildiğince kısa bir sürede kamuya açıklayabilecek maddi bilgiler edinmektir. Kötü finansal haberler, gerçek kazanç açıklamalarından önce yayınlanır.

Birçok şirket, web sitelerinin yatırımcı ilişkileri sayfalarında özel sunumlar içeriyor. Bunlar genellikle yatırımcıların işletme ve yönetimin çalışmasına ilişkin yaklaşımını anlamalarına yardımcı olur. Anahtar iş sürücülerini, endüstri risklerini ve finansal olmayan temel iş sürücülerini sıkça anlattıklarından, işletmelerin temellerine bakmaya başlamak için önemli bir yer olabilirler.

Yönetim, sıklıkla bu sunumları, satış tarafındaki firmalar tarafından konulan kurumsal yatırımcı konferanslarına sunar. Bu konferanslar genellikle ülke çapında büyük şehirlerde yılda birkaç kez yapılmaktadır. Bu konferanslara katılabilmek için kurumsal ticarete ihtiyaç duyan kurumsal yatırımcılar davet edilmelidir. Yatırımcılar genellikle sunum slaytlarının bir kopyasını yatırımcı ilişkileri sayfasından edinebilirken, konferanslar genellikle halka açık değildir.

GÖRÜŞ: Araştırmanın hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisi nedir?

Sonuç
Hisse senedi yatırımcıları, halka açık şirketlerin yönetim ekiplerinin orada en çok önyargısız pazar katılımcısı olduğunu hep hatırlamak zorundadır. Aslında, çoğu şirket CEO'su hisse senetlerinin büyük bir yatırım fırsatı olduğunu düşünüyor. SEC'in bilgilendirme kuralları, tarafsız bilgiler sağlamaya yardımcı olur. Yatırımcı sunumunda, yüz yüze görüşmede veya televizyonda yapılan röportajda olduğu gibi - yönetim tarafından sağlanan diğer renkler şirketi mümkün olan en iyimser ışığa bırakmak zorundadır.

Bir hisse senediyle ilgili bir yatırım tezi oluşturmaya başlamadan önce, yatırımcılar yazarlarını işe koymalıdır. Çoğu şirket analiz dosyasında en az bir adet 10-K raporu, birkaç 10-Q raporu, büyük bir basın bültenleri ve yatırımcı sunumlarının basılı kopyaları olacaktır. Bir analist ya da yatırımcı bu okumadan iyi bir bilgi birikimi elde ettiğinde, o zaman bir finansal model kurmaya ve bir hisse senedi üzerinde iyi bir yatırım tezi geliştirmek için gerekli finansal ve işletme analizlerini yapabilir.