Birçok yatırım yönetimi şirketi GIPS Uyumlu olduklarını teyit etmektedir. Peki GIPS nedir ve neden bir firma gönüllü olarak GIPS standartlarına uymaya karar verir? Bunlar, CFA Enstitüsü Yatırım Performansı Konseyi tarafından ilan edilen Küresel Yatırım Performansı Standartları (GIPS) ile ilgili bu kısa genellemede cevap vereceğimiz soruların bazıları.

GDA: Yatırım Hizmetleri Ücreti Ne Kadar Ne Alınır

Kısa Tarihçe GIPS, yatırım performansının potansiyel ve mevcut müşterilere sunulma şekli için geçerli olan etik standartlardır. GIPS'in öncelikleri, Yatırım Yönetimi ve Araştırma Performansı Sunum Standartları Birliği (AIMR-PPS) idi. Orijinal AIMR-PPS el kitabı 1993 yılında basıldı, ancak bu etik standartlar güncel GIPS kapsamındaki kadar global değildi.

1995'te AIMR, küresel standartların geliştirilmesi için bir GIPS komitesi kurdu ve 1999'da GIPS'in ilk baskısı yayınlandı. Şu anda, CFA Enstitüsü (daha sonra Yatırım Yönetimi ve Araştırmaları Derneği olarak da bilinir), standartları daha da geliştirmek için Yatırım Performans Konseyi'ni (IPC) kurdu. CFA Enstitüsü, 2005 yılına kadar GIPS'in yeni baskısını onayladı ve PPS ve GIPS'in 1 Ocak 2006 tarihli resmî bir yürürlüğe girme tarihi ile yakınlaşmasına yöneldi. Bu tarihten itibaren AIMR-PPS'in varlığı sona erdi ve AIMR Uyumlu firmalar GIPS uyumlu olmaya teşvik edildi.

Neden Küresel Bir Standarda Geçin? Yatırım yönetimi endüstrisi daha global hale geliyor. Birçok varlık yöneticisi, yalnızca ev piyasalarında iş yapmakla kalmaz, aynı zamanda dış pazarlarda da rekabet eder. Kuzey Amerika ve Batı Avrupa pazarları çok gelişmiş ancak diğer pazarlar da yakalanıyor ve daha sofistike hale geliyor. ABD veya Avrupa Birliği dışındaki yatırım firmaları için GIPS uyumlu olmak meşruluk sağlayabilir ve yatırımcılara firmanın en yüksek standartları sağlamaya çabaladığına dair güven verebilir.

GIPS uyumlu olmak, birden fazla pazarda rekabet etmeye çalışan firmalar için işleri kolaylaştırabilir, çünkü sadece bir takım standartlara uymak zorundadırlar ve onların büyük değişikliklerini yapmaktan kaçınabilirler Sunum veya hesaplama yöntemleri. Diğer bir deyişle, GIPS, çok geniş bir endüstride standartlaştırmaya ihtiyaç duymaktadır.

GIPS Gerekli mi? GIPS standartlardır, yasalar değildir. Firmaların GIPS uyumlu olması gerekmez. Dahası, bu standartlar ABD menkul kıymetler yasasına göre kodlanmamaktadır. Bununla birlikte, gönüllü olmakla birlikte, temsil edilen performansa ilişkin hesaplamaya ve güvene disiplin sağlarlar.

Performans hesaplanıp sunulmadan önce, firmanın yapması gereken bazı temeller var.Bir firmanın yapması gereken ilk şey aslında firmayı tanımlamaktır. Bu çok açık görünebilir, ancak bir yan kuruluşun firma tanımından çıkarılmasının meşru sebepleri olabilir.

Bir sonraki adım firmanın kompozitlerini içeriyor. Bir firmanın yapabileceği en önemli şeylerden biri, bileşiklerini mantıklı ve anlamlı bir şekilde tanımlamaktır. GIPS, bir firmanın isteğe bağlı, ücretli ödeme portföylerinin hepsinin en az bir karma bileşene dahil edilmesini gerektirir. GIPS El Kitabı, bir bileşimi "belirli bir yatırım hedefi veya stratejisini temsil eden tek bir grupta bir veya daha fazla portföyün bir araya toplanması" olarak tanımlar - "gelişmekte olan piyasa değeri" veya "küresel sabit getirili" düşünün.

GDA: Modern Portföy Teorisi: Genel Bakış .
Standartlardaki hükümler, hesaplama da dahil olmak üzere çeşitli diğer konuları kapsar, sunumlar ve açıklamalar. Örneğin, zaman ağırlıklı (para ağırlıklı olmak yerine) getiri oranlarına ihtiyaç duyulmaktadır. Bazı firmalar muhtemelen performans sunumlarının en büyük kısmı, GIPS'in açıklanması gereken açıklamalardır; çünkü firmalar, firmanın bir tanımını, performansın ücretli veya brüt ücret olup olmadığını ve hangi ilave bilginin istek üzerine açılacaktır. GIPS'in 2006 baskısında yalnızca 30'a yakın açıklama yapılmaktadır.

Tarihi Performansın Adil Temsilciliği GIPS'in belirtilen hedeflerinden biri, doğru ve tutarlı bir yatırım performansı sağlamakla ilgilidir. Standartlar, şirketlerin başlangıçta en az beş yıllık GIPS uyumlu geçmişi göstermesini gerektirir. Bu minimumdan sonra, firma 10 yıllık bir sicil kaydetmelidir. Eğer bileşik beş yıldan az bir süredir mevcutsa firma başlangıcından bu yana tüm geçmişini göstermelidir. Bir firma performansının en iyi yıllarını gösteriyorsa yatırımcılar her zaman ihtiyatlı olmalı, bu gereklilik "kiraz toplama" uygulamasını durdurabilmelidir. Örneğin, bir firma yalnızca gösterdiği takdirde harika görünebilen bir yatırım yatırımın olumlu getiri yaşadığı son iki yıldır. Bununla birlikte, bundan üç yıl önce şirketin negatif getiri gördüğünü varsayalım; firma, yatırımın daha önceki performansını açıklamazsa, yatırımcılar firmanın varlık yönetimi yeteneklerinden tamamen farklı bir izlenim elde edeceklerdi. Tutarlı bir standarda sahip olmak yatırımcıların daha bilinçli seçimler yapmalarına yardımcı olur ve yatırım yönetimi endüstrisindeki güvenini artırabilir.

Firmalar GIPS Uyumlu Olma Nedenini Seçtiler

Tüm ekstra çalışmalarda, bir firmanın GIPS uyumlu olmasının bir güçlük kaynağı olduğu görülüyor. Bununla birlikte, GIPS standartları çok yaygın bir şekilde kabul görmüş olduğundan, uyumlu olmayan kurumsal bir varlık yöneticisi rekabetçi bir dezavantaja sahip olabilir. Birçok yatırım danışmanı ABD'de kurumsal müşterileri için bir firmanın yatırımlarını GIPS uyumlu değilse bile dikkate almaz. GIPS uyumluluğu, firmaların uluslararası rekabet etmesine de yardımcı olur. Doğrulama

GIPS'e uyduğunu iddia eden firmalar üçüncü taraflarca bağımsız olarak doğrulanabilir. Doğrulama bu noktada gönüllü olmakla birlikte, birçok firma prosedürlerdeki boşlukları belirlemeye ve müşterilere huzur vermeye yardımcı olmak için doğrulamayı seçmektedir. Bu tip doğrulama ve performans ölçüm danışmanlığında uzmanlaşmış firmalar bulunmaktadır. Bir firma onaylandıktan sonra, GIPS uyumlu pazarlama materyallerinde böyle bir açıklama ekleyebilir. Sonuç

Bir yatırım yönetimi firmasının müşterileri veya potansiyel müşterileri, yatırımcıların firmaları karşılaştırması ve daha bilinçli kararlar vermelerini kolaylaştıran yatırım performansı için standartlar sağladığı için GIPS standartlarından yararlanabilir. Standartların özellikleri hakkında daha fazla bilgi edinmek için CFA web sitesinde GIPS El Kitabına bakın.