Özellikle yüksek net değerli bireyler (HNWI'ler) için hedge fonları alternatif yatırım araçları olarak büyümeye devam etmektedir. Bununla birlikte, yasadışı içeriden öğrenenlerin ticaret skandalları tarafından vurulan göze çarpan sayıda hedge fonları olmuştur. Ayrıca, bazı hedge fonları, yüksek frekanslı ticarette (HFT, dolandırıcılık ya da perakende ve kurumsal hisse ticaretinin ön çalışması olarak olumsuz bir şekilde baskı almıştı) Menkul Kıymetler ve Değişim Komisyonu (SEC) ve federal hükümet hala yüksekliğin yasallığını belirlemeye çalışıyor Hızaşırı algoritmalar yüz binlerce, hatta on binlerce esnafın çok küçük zaman aralıklarında olmasını sağlıyor İçeriden öğrenenlerin ticareti açıkça yasalara aykırı ise de, belirli HFT türleri daha gri bir alana düşüyor.

Hedge fonları Hedge fonları piyasa koşulları birçok farklı türde olumlu sonuçlar vermeye aramaya Yönetimi

altında Varlıkları büyütün. stokları yatırım en yatırım fonları aksine, bazı hedge fonların ayı pazarlar veya uçucu piyasalarda para kazanmak için ararlar. Hedge fonlar o yatırımcılarına portföylerini daha büyük borsa karşısında düşük korelasyon stratejileri ile çeşitlendirmenin bir yolunu iyi bir şekilde yerine getirin ve büyük piyasa beta'larına kıyasla yatırımcılarına alfabet sunmaya çalışın. 99>

Riskten korunma fonlarındaki yönetim altındaki varlıkların sayısı (AUM) 2000'den beri büyük ölüde arttı. 2002'de hedge fonlarında yaklaşık 500 milyar dolar AUM vardı. Bu rakam 2 dolara yükseldi. 2015 yılında 13 trilyona yükseldi. Operasyonel riskten korunma fonlarının sayısı da arttı. 2002 yılında yaklaşık 2.000 hedge fon vardı. Bu sayı 2015 yılına kadar 10 milyondan fazla oldu.

Çoğu finansal riskten korunma fonları, etik ve dürüst bir tarzda yönetilir ve yatırımcıların çıkarlarını öncelik olarak korur. Yine de, hedge fonu endüstrisi oldukça rekabetçi. Bazı fonlar yasadışı uygulamalara karışmış durumda. Dahası, birçok hedge fonları yatırımcıları için para kazanmak için HFT kullanmaktadır. Bu uygulamalar SEC ve Emtia Vadeli İşlem Komisyonu (CFTC) tarafından incelenmektedir. Bu noktada bu tür uygulamaların yasadışı olup olmadığı belli değil.

3'ten büyük ->

Haksız Kazanç Skandallar

Hedge fonların bir dizi içeriden öğrenenlerin ticareti skandallara Raj Rajaratnam ve SAC Capital tarafından yönetilen Galleon Grup 2008 yılından bu yana iki en yüksek profilli içeriden öğrenenlerin ticareti vakası dahil suçlanmıştır Steven Cohen tarafından yönetilen.

Galleon Group, 2009'da kapanmaya zorlanmadan önce 7 milyar doları aşan zirvesinden yönetti. Firma 1997'de Rajaratnam tarafından kuruldu. Federal savcılar, 2009 yılında Rajaratnam'a çok sayıda dolandırıcılık ve içeriden öğrenenlerin ticaretini gerçekleştirmekle suçladı. 2011 yılında 14 suçtan mahkum edildi ve 11 yıl ceza vermeye başladı. Birçok Galleon Grubu çalışanı da skandalda mahkum edildi.

Rajaratnam, Goldman Sachs yönetim kurulu üyesi Rajat Gupta'dan içeriden bilgi almak için özel olarak yakalandı.Habercilik yapılmadan önce Gupta, Warren Buffett'ın finansal krizin etkisiyle Eylül 2008'de Goldman Sachs'a yatırım yapıyor olduğuna dair bilgi aktardığı iddia ediliyor. Rajaratnam, önemli miktarda Goldman Sachs hissesini satın alabildi ve bir günde bu hisseler üzerinde iri bir kâr elde edebildi.

Rajaratnam ayrıca diğer içeriden öğrenenlerin ticaret suçlamaları nedeniyle de mahkum edildi. Materyal bilgisine erişmek için bir grup endüstriyi içeriyordu. Özellikle teknoloji endüstrisinde bu bilgileri kendisine ileten çok sayıda kişi vardı.

Steven Cohen ve onun hedge fonu, SAC Capital, dahi dağınık bir ticaret skandalına karıştı. SAC Capital, doruk noktasında yaklaşık 50 milyar doları idare etti. SEC, 2010 yılında eski SAC Sermaye tüccarları tarafından işletilen dört yatırım şirketinin ofislerine baskın düzenledi. Önümüzdeki birkaç yıl içinde, SEC, eski SAC Sermaye tüccarlarına karşı bir dizi ceza davası açtı.

Eski bir SAC Capital portföy yöneticisi olan Mathew Martoma, içerdiği ticaret suçlamaları nedeniyle hedge fonunda 276 milyon doların üzerinde kazanç sağladığı iddia edildi. SAC Capital'in ticaret yaptığı bir Alzheimer ilacıyla ilgili olarak FDA klinik uyuşturucu denemeleri hakkında içeriden bilgi aldı.

Steven Cohen bireysel olarak hiçbir ceza davasında bulunmadı. Daha ziyade, SEC, yatırımcılarını düzgün bir şekilde denetlemediği için SAC Capital'e karşı bir dava açtı. Adalet Bakanlığı, menkul sahtekârlık ve tel dolandırıcılığı için hedge fonu aleyhinde bir ceza iddianamesinde bulundu. SAC Capital, suçluyu yalvararak 1 dolar ödemeyi reddetti. 2 milyar para cezası. Ayrıca, finansal korunma fonu dış paranın yönetimini durdurmayı kabul etti. Ekim 2015 itibarıyla, Cohen, kişisel servetinin yaklaşık 14 milyar dolarını yöneten Point72 olarak iş yapıyor.

Yüksek Frekans Ticareti

HFT, yüksek hızlar, yüksek pozisyonlar payı ve asla doldurulamayacak kadar çok emir sunmakla karakterize edilen teknolojik açıdan gelişmiş bir ticaret şeklidir. 2009'da ABD'deki tüm hisse senedi işlem hacminin yaklaşık% 70'inin HFT içerdiği tahmin edilmektedir. Bu sayı 2012'ye kadar% 50'ye düştü. Birçok HFT stratejisi var. Bu stratejilerin birçoğu likidite sağlamak, teklif sorma spreadlerini düşürmek ve piyasa verimliliğini artırmak için kullanılır. Bu nedenle, bazı HFT türleri gerçekten piyasaya fayda sağlayabilir. Bununla birlikte, muhtemelen HFT, Dow Jones Endüstri Ortalaması'nın 2010 flaş krizinde önemli bir rol oynamıştır.

Daha şüpheli başka HFT türleri de var. Örneğin, Finans Sektörü Düzenleme Kurumu, bir aracılık fonu olan Trillium'a 2 dolar ceza verdi. Şüpheli HFT uygulamalarıyla ilgili olarak 2010 yılında 26 milyon. FINRA, Trillium'un belli stoklar için doldurma niyetinde olmadığı büyük boyutlarda emirler girdiğini iddia etti. Bu büyük siparişler, diğer piyasa katılımcılarını piyasa hareketli emir almayı yönlendirdiğini iddia etti. Trillium genellikle bu emirleri doldurmadan önce iptal etti. Aracı kurumun bu uygulamadan 46 000'in üzerinde kar sağladığı iddia ediliyor.

Michael Lewis'in "Flash Boys" adlı kitabı, bir federal yönetmelikten yararlanan bir strateji olan başka bir yırtıcı HFT türü daha vurguladı.Düzenleme Ulusal Pazar Sistemi (NMS), komisyoncuların müşteri siparişleri için en iyi fiyatları almalarını gerektirir. Bir hisse senedinin en iyi fiyatı, Menkul Kıymet Bilgi İşlemcisi (SIP) adı verilen bilgisayarlı bir sistem tarafından hesaplanır ve ülke çapında 13 borsa için teklifleri ve teklifleri bir araya getirir. Bununla birlikte, bu yönetmelik SIP'in ne kadar hızlı hareket etmesi gerektiğini belirtmemektedir.

HFT firmaları, bu kaçamak alanını, pazar etkinliklerine erişmek için sunucularını çeşitli borsalarda bir araya getirerek kullanıyor. Bu firmalar daha sonra esas olarak SIP'ye giden ön siparişleri vermeye ve bu siparişler döviz bozmadan önce hisse almaya ya da satmaya çalışıyorlar. Sözü edilen zamanlar sadece milisaniyeler kadar olmasına rağmen, bu, firmaların belki de adil olmayan bir avantaj elde etmelerini sağlar. Ayrıca, fiyat farklılıkları çoğu zaman sadece birkaç kuruştur. Bu tür işlemler genellikle kurumsal ve perakende yatırımcılar için zamanla binlerce defa performans sergilemektedir. Bu stratejilerin birçoğu, aynı zamanda, daha büyük pazarda görülemeyen özel borsalar olan karanlık havuzlardan yararlanmaktadır. SEC, 2015 yılında HFT yatırımcılarının finansal düzenleyicilere kayıt olmasını gerektiren yeni kurallar önerdi. Bazıları, bunun ticaret stratejileri üzerinde herhangi bir etkisi olup olmayacağını sorguluyor. SEC'nin HFT ticaretinin ilerleyişiyle nasıl başa çıkacağı görülecek.