a:

Bir şirketin hisse senedinin olağanüstü paylarının bir kısmını veya tamamını geri almayı seçmesinin çeşitli nedenleri vardır. Hisse senedi geri alımları adı verilen bu hareket, mülkiyeti konsolide etmek, hissedarları yatırımları için ödüllendirmek, önemli performans metriklerini artırmak veya yönetici tazminatını artırmak için bir yol olabilir.

Bir hisse senedi satın alımının yapılması, düşmanca devralmaların üstesinden gelmek için kullanılan stratejik bir manevra olabilir. Aslında, bu strateji bir zamanlar bu kadar popüler oldu ki, birçok şirket, yatırımcı paniğini önlemek için, yeni ilan edilen geri alımların bir devralma girişiminin bir sonucu olmadığına özel olarak belirtiyordu.

Teklif sahibi adı verilen bir şirket, şirkette çoğunluk hissesine sahip olmak için yeterli hisse senedi satın alarak, hedef olarak adlandırılan başka bir şirket edinmeyi amaçlarken bir devir gerçekleşir. Hisse senetlerinin her bir payı şirket mülkiyetinin bir bölümünü temsil ettiğinden, olağanüstü payların yarısından fazlasına sahip olmak esasen teklif sahibinin hedef şirkete sahip olduğu anlamına gelir. Hedef şirket kazanılmak istemiyorsa devralma düşman olarak kabul edilir.

Hedef şirketlerin düşman devralmalara karşı girişimde bulunmalarının bir yolu, potansiyel bir teklif veren için işi daha az değerli yapmaktır. Bir şirket bir başka şirket satın aldığında, hedef şirketin herhangi bir varlığı edinimden sonra borçlarını ödemek için kullanılır. Geri satın almak için eldeki herhangi bir parayı kullanarak, hedef şirket aktif toplamını etkili bir şekilde azaltır. Bu, bir teklif sahibinin, hedefin finansal yükümlülüklerini yerine getirmek için diğer varlıkları kullanması gerekeceği anlamına gelir.

Örneğin, ABC şirketinin bilançosunda toplam 1 milyon dolarlık varlık gösterildiğini ve bu varlıkların 500.000 $ 'ı nakit olduğunu varsayıyorum. Şirketin toplam 400.000 ABD doları tutarında borcu olduğunu ayrıca varsayalım. XYZ şirketi ABC'yi mevcut durumda satın alırsa, nakit olarak 500.00 doları bu borcun tamamı için ödemek için kullanılabilir ve diğerleri için kullanılabilecek 100.000 ABD doları tutarında olabilir amaçlar. XYZ için bu, ABC'yi satın almakla ilişkili olası yükümlülüklerin, borçlardan daha fazla varlığından ötürü sınırlı olduğu anlamına gelir.

Bununla birlikte, ABC hisse senetlerini geri satın almak için bu nakit kullanırsa, bu 500.000 dolar pay sahibine iade edilir ve artık varlık toplamının bir parçası değildir. XYZ ABC'yi bu koşullar altında satın alırsa, borçlarını ödemek için kendi varlıklarını kullanması veya ABC'nin kalan varlıklarının bir kısmını tasfiye etmesi gerekir. Açıktır ki ABC, bu senaryoda çok daha az arzu edilen bir hedeftir.

Hisse senedi geri alımları, ihale şirketinin hisse oranını düşürerek ve hisse başına fiyatı artırarak gerekli sayıda hisse alabilmesini de sınırlar. Bir geri alım teklifini reddeden pay sahipleri büyük olasılıkla şirkette büyük bir payı olan ve vazgeçmek istemeyenlerdir.Geri alım, diğer tüm hisse senetlerini, ancak bu tür yüksek yatırımlı pay sahibinin sahip olduğu payları ortadan kaldırırsa, geri kalan pay sahipleri satma ihtimali çok düşük olduğu için, ihale şirketinin gerekli% 50 oranını kazanması daha zor bir aşamaya gelmiştir.

Son olarak, hisse sayısının azaltılması ihale şirketine ihale teklifi hakkında resmi bir açıklama yapmaya zorlar. Menkul Kıymetler ve Takas Komisyonu (SEC), işletmelerin başka bir şirketin hisselerinin% 5'inden fazlasını satın aldıklarında kamuya açıklamalarını gerektirir. Bu nedenle, bir hisse geri satın alımı, bir hedef şirketin% 5 eşiğini düşürerek potansiyel bir devir tehdidi hakkında erken uyarı almasını sağlar.