a:

Riske Maruz Değer (RMD), risk yönetimi sürecinde en çok bilinen ölçümlerden biridir. Risk yönetiminin amacı, riske maruz kalmaları tanımlamak ve anlamak, bu riski ölçmek ve daha sonra bu riskleri nasıl çözeceğine karar vermek için bu ölçümleri kullanmaktır. Topikal olarak, VaR üçü de tamamlar; geçmişteki kayıpların (örneğin, bir yatırım portföyünün) normal bir dağılımını gösterir ve belirli bir kayıp eşiğini aşma olasılığı hakkında bir güven aralığı hesaplar; Elde edilen bilgi kararlar vermek ve strateji belirlemek için kullanılabilir.

Basitçe belirtmek gerekirse, VaR, bazı zaman dilimlerinde bekleyebileceğimiz dolar bazında en az minimum zararın olasılık bazlı bir tahminidür. Risk Altındaki Değer Artıları ve Eksileri

Risk ölçümünde VaR kullanmanın birkaç öneri ve bazı önemli eksileri vardır. Artı tarafta, ölçüm finansal endüstri profesyonelleri tarafından geniş ölçüde anlaşılıyor ve bir önlem olarak anlaşılması kolay. İletişim ve açıklık önemlidir ve bir VaR değerlendirmesi "Bir ticaret gününde kayıplarımızın 5 milyon doları aşmayacağından% 99 emin olduğumuza" dikkat çektiğinde çoğu insanın anlayabileceği açık bir sınır belirledik.

Bununla birlikte, VaR'da çeşitli sakıncalar var. En kritik olan bu örnekte "% 99 güven",

minimum dolar rakamıdır. Asgari kaybımızın bu rakamı aştığı durumların% 1'inde, sıfır göstergesi ne kadar olur. Bu% 1, 100 milyon dolarlık bir kayıp olabilir veya VaR eşiğinden daha büyük bir sipariş verebilir. Şaşırtıcı bir şekilde, model bu şekilde çalışacak şekilde tasarlanmıştır, çünkü VaR'daki olasılıklar normal bir geri dönüş dağılımına dayanmaktadır. Ancak, finansal piyasalarda normal olmayan dağılımlar olduğu biliniyor; normal dağılımdan daha fazla tahmin edilebileceği gibi, aşırı derecede aykırı olaylar yaşıyorlar. Son olarak, VaR hesaplaması, varyans, kovaryans ve standart sapma gibi çeşitli istatistiksel ölçümleri gerektirir. İki kıymetli bir portföyle bu çok zor değil, ancak oldukça çeşitlendirilmiş bir portföy için kompleks derece olur. Aşağıda daha fazla.

VaR için Formül Nedir?

VaR şu şekilde tanımlanır:

VaR = [Portföyün beklenen Ağırlık Getirisi - (güven aralığı z-puanı * portföyün standart sapması]) * portföy değeri

Genellikle bir zaman dilimi, yıl. Ancak aksi halde (yani, haftalar veya günler) ölçülürse, beklenen dönüşü ara ile ve standart sapmanın aralığın kareköküne bölünür. Örneğin, zaman aralığı haftalıksa, ilgili girdiler (beklenen getiri ÷ 52) ve (portföy standart sapması ÷ 52) olarak ayarlanır.Eğer günlükse, sırasıyla 252 ve √252 kullanın.

Birçok finansal uygulamada olduğu gibi formüller kolay geliyor - yalnızca birkaç girdi var - ancak büyük bir portföy için girdilerin hesaplanması hesaplamayla yoğun. Portre için beklenen getiriyi tahmin etmeniz gerekiyor; bu, hata eğilimli olabilir; portföy korelasyonlarını ve varyansını hesaplamanız gerekir; ve sonra hepsini takmanız gerekiyor. Başka bir deyişle, göründüğü kadar kolay değil.

Excel'de VaR Bulma

Aşağıdaki tabloda, VaR bulma varyans-kovaryans yöntemi sunulmaktadır [tabloyu tam olarak elde etmek için sağdaki tıklayarak

yeni sekmede açılan resmi seçin]: