" Eğer bir iş iyi giderse, eninde sonunda stok takip eder. "- Warren Buffett

Hisse senedi fiyatları, bir şirketin işini nasıl yaptığından etkilenir. Kâr ediyor, büyüyor, genişliyor mu? Büyük olmaya çalışıldığında, şirketler karlı birleşme ve devralmalara her zaman dikkat ediyorlar. Gelecekteki kârlar bazen bu tür anlaşmalar için ödenen bedeli haklı çıkarmazsa bu fırsatlar çok para ve risk taşır.

Her türlü alım satım bir fiyat içerir; Milyonlarca doları bulan fırsatlar bile. Maddi varlıkların (arazi, bina, makina vb.) Bir fiyat etiketi vardır. Tanımlanabilir maddi olmayan varlıkların çoğunu (ör. Lisanslar, patentler, vb.) Yapın. Peki ya şerefiye gibi tanımlanamayan maddi olmayan varlıklar? İtibar ve marka sadakati gibi unsurların maliyetini nasıl hesaplar? Özellikle bir şirket kendi iyi niyetini hesaplamaya çalışırken değer önemlidir. Bir şirketin satın alınması veya satılması durumunda değeri ortaya çıkar; çünkü varlıkların gerçeğe uygun değerinin üstünde ve üzerinde ödenen ekstra miktardır.

Şerefiye Tanımlı

Böylece şerefiye, bir şirketin bir başka şirket tarafından satın alınması sırasında varlıkların defter değerinin üzerinde ve üzerinde ödenen prim olarak tanımlanabilir. Satın alınan şirket güçlü bir marka, müşteri sadakati ve iyi bir itibara sahipse, bunun için ödenen iyi niyet değeri bir prim olacaktır.

Şerefiye, şirketten bağımsız olarak satılamaz veya satın alınamaz ve değeri, bir şirketin performans ve piyasa olaylarına etiketlenir ve bu da hisse senedi fiyatlarının yönlendirilmesiyle birlikte yatırımcının güveni de yönlendirilir. İyi niyetli bir şirket, şirketin gelecekte daha fazla kazanç elde edebileceğine inanmalarını sağladığı için yatırımcıları cezbetme eğilimindedir.

Geçmişten gelen eğilimleri ve vakaları incelemek, bir şirketin şerefiye ile hisse senedi fiyatları arasında belirsiz bir ilişki ortaya koymaktadır. Şirket hisse fiyatlarının farklı zamanlarda olması ve durumların şerefiye ile ilgili haberlere farklı şekilde yanıt verdiği - bunun nedeni, zarar yazması, değer düşüklüğü, şerefiye değerinin olumlu beklentileri veya diğer faktörlerden kaynaklanıyor olabilir.

FASB Eylemleri

2001'de FASB (Finansal Muhasebe Standartları Kurulu) şerefiyenin amortismanını kaldırdı ve bu durum belirli bir şirketin EPS'sinde bir artışa neden oldu. Bu faktör, ortalama hisse fiyatlarını artıracak bir faktör, ancak kısa bir süre için zaman. Yatırımcılar, amortismanın nakit akışlarını veya operasyonları gerçekten etkilemediğini kısa süre önce fark etti ve bu nedenle işler normale döndü. Elbette, birkaç şirketin hisse fiyatları haber üzerine düştü. 2014 yılının başında, FASB, şerefiyenin itfa edileceği ve ayrıca ihtiyaç oluştuğunda değer düşüklüğünün test edildiği özel şirketler için yeni alternatif kurallar açıkladı.Şerefiyedeki itfa payı değişikliklerinin hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisi genellikle geçicidir ve ciddi değildir.

Değer düşüklüğünün kaybedilmesi ve hisse senedi fiyatlarındaki değer düşüşleri, piyasanın, herhangi bir yönetim açıklamasına dayalı böyle bir olay ihtimalinde zaten faktör olup olmadığına bağlıdır. Ocak 2002'de Time Warner (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94; 46 + 1. 27% Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu) şerefiye olarak 54 milyar dolarlık büyük bir mahsup bildirdi. Hisse senedi fiyatı, duyuru gününde bir miktar daha yüksekti, çünkü piyasa böyle bir olayı önceden tahmin etmişti. Fakat şirketin hisse senedi, duyurudan önceki altı aylık dönemde değerinin% 37'sini düzeltti. Bu, yatırımcıların haberi olumlu bir şekilde almadığını kanıtlıyor. Bununla birlikte, yanıt belirli bir sürede yayıldı ve bu tür haberler ortaya çıktığında tetiklendi.

İlginçtir ki, bu süreç de ters yönde çalışır; burada hisse senedi fiyatlarındaki düşüşler şerefiye için bir değer düşüklüğü testi ihtiyacını tetikleyebilir. Zira bu değer düşüklüğü için yapılan şerefiye testinde şirketin piyasa değeri büyük önem taşır ve hisse fiyatlarındaki düşüş ile azalır.

Bottom Line

Yatırımcılar her duruma farklı tepkiler veriyor. Hisse senedi fiyat hareketine ilişkin güçlü veya net kanıt hiçbir şerefiye bağlamaz. Ancak genel olarak, bir şirketin genişlemesi anlamına gelen bir satın alma haberi, hisse senedi fiyatlarını artırma eğiliminde. Şerefiye kaybını gösteren koşullar, bir nemlendirici olarak davranma eğilimindedir. Yatırımcıların bu duyurulara "görünür tepki" genellikle kısa ömürlüdür ve "gerçek etki" belirli bir süre boyunca görülür. Genel olarak, yatırımcıların "iyi niyet faktörü" dışındaki şirketlere bakmaya ve nakit akışlarına, gelir yaratmaya ve temettülere odaklanma eğiliminde oldukları sonucuna varmak en iyisidir.