<: a:

"Karanlık gidiyor" olarak da bilinen özelleşmek, daha önce halka açık bir şirketin hissedarlarının alımına girmesi ve borsada işlem görmemesi işlemidir. ABD'de halka açık şirketleri düzenleyen Menkul Kıymetler ve Takas Komisyonu'na (SEC) göre, özelleştirmenin gerçekleşebileceği bir dizi farklı işlem var.

Herhangi bir özelleştirme tekniğinde, daha az sayıda pay sahibine hisse dağıtılması gereklidir. Bunun nedeni, SEC'nin bir şirketin, diğer hususlara bağlı olarak, "karanlık" olarak düşünülmesi için 300'den az veya 500 hissedardan daha azına sahip olmasını gerektirmesidir. Çoğu durumda, şirketin, hisse senetlerinin sayısı bu eşiğin altına düştükten sonra SEC ile periyodik raporlar hazırlamak artık gerekmemektedir. Şirket, 300 veya 500 ortaklık eşiğini tekrar aşarsa, genel bir raporlama durumuna dönmesi gerekir.

Bir şirketin özel geçmek için en yaygın yolu, bir özel sermaye şirketi veya mevcut halka açık paylaşıma teklif veren bireysel alıcılar grubu gibi başka bir şirketi içerir. Hissedarlara, çoğunlukla, hisse senetlerinin mevcut piyasa değerleri üzerinde bir prim ödenerek, mülkiyet çıkarlarıyla pay almalarına teşvik edilir. Örneğin, Toys "R" Us, bir satın alma grubunun şirketin mevcut hissedarlarına hisse senedi kapanış fiyatının iki katından fazlasını ödemeyi teklif etmesiyle 2005 yılında satın alındı.

Buyouts ayrıca şirketin kendi yönetiminden gelebilir, bunun yerine bir dış kaynaktan gelebilir. Şirketin kendi varlıkları veya bir şirket kredisi, yönetim dışındaki, halka açık hisseleri satın almak için kullanılır. Bu yöntem, şirketin likiditesini azaltmak ya da borcunu artırmak gibi dezavantajlara sahiptir. "İçerdekiler" şirketiyle çıkar çatışmalarını önlemek için, çoğunlukla, yönetim kurulu tarafından, işlemi tavsiye ve müzakere etmek için bağımsız bir komite oluşturulur. SEC, satın alımların satış hissedarlarına adil olup olmadığını araştırmak için bu satın alımları çok yakından gözden geçiriyor.

Halka açık bir şirketin yönetim kurulu üyeleri, şirketin ve hissedarlarının iyi niyetle ve iyi niyetle hareket etmek için yasal bir imtiyazlı sorumluluğa sahiptir. Yönetim kurulu üyelerinin bir kısmı veya tamamı da satın alma grubunun üyesiyse SEC, "adalet" kanıtının yükü edinen kuruluşa yüklendiği geniş açıklamalar ister.

Genel olarak, bir şirketin özelleşmeye karar vermesinin üç temel nedeni vardır. Birincisi, yöneticilerin veya büyük hissedarların hisse senetlerinin kamusal pazarda olumsuz bir şekilde manipüle edildiğini belirlediklerini ve bu durumda alımın savunmacı olduğunu belirtti.Birincil satın alma grubunun şirketin yönü için farklı bir vizyonu olabilir ve şirketin odağını yönlendirmesi için özel olarak çalışıyor olabilir. Son sebep, şirket artık kamuoyuna ek bir fayda sağlanamadığına ve SEC raporlama gereksinimlerinden kaynaklanan incelemelerden kaçınmak istediğine inanıyor.