a:

Oynaklığı ölçmek için en iyi bilinen korelasyon uygulaması, muhtemelen karşılıklı bir fonun R-kare değeridir. R-kare, fonun oynaklığının genel piyasa dalgalanmaları ile ne kadar yakından bağlantılı olduğunu gösteren, bir endeksin veya dövizin getirilerine karşı bir yatırım fonu fiyat hareketleri arasındaki korelasyonu ifade eder.

Karşılıklı bir fonun R-kare 100'ü olduğunu varsayalım. Bu, fon ile karşılaştırma endeksi arasındaki korelasyonun +1 olduğu anlamına gelir. 0 veya mükemmel korelasyon. Fon hareketlerinin tamamının piyasa performansından kaynaklandığı varsayılabilir. Bu çok değişken bir varlıktır.

Bazıları standart sapmanın ve beta'nın R-kare oranından daha popüler oynaklık ölçümleri olduğuna işaret edebilir, ancak bu metriklerden hiçbiri istatistiksel korelasyon göstermez. Standart sapma, bir yatırımın ortalama getirisinden ne kadar uzaklaştığı eğrisini gösterir. Beta bir yatırım ve pazar arasındaki korelasyonu değil de kovaryansı gösterir. Uygulamada, R-kare çoğunlukla bir fonun beta'sunun ne kadar yararlı olduğunu göstermek için kullanılır.

Finansmanda Oynaklığın Belirlenmesi

Finansman ve yatırım koşullarında oynaklığın ölçülmesinde en yaygın yol beta süresidir. Beta, bir yatırımın getiri ayarlanmış oynaklığı ile piyasa getirisinin düzeltilmiş oynaklığı arasındaki ilişkiyi inceler. Beta, yatırım getirisinin karşılaştırma göstergelerine karşı kovaryansının, gösterge getirilerinin varyansına bölünmesidir.

R-kare, standart sapma ve beta, modern portföy teorisi (MPT) ile ilişkili tüm uçuculuk risk araçlarıdır. MPT, yatırımcıların beklenen gelecekteki getirileri ile farklı yatırımların beklenen oynaklığı arasındaki korelasyonları aramaları gerektiğini önermektedir. Bu teoriye göre yatırım fonlarının düşük ya da hiç korelasyona sahip olmayan varlıklar arasında yayılması, yatırımcının piyasa oynaklığı nedeniyle ortaya çıkardığı aşağı yönlü riskleri azaltmasına olanak tanır.

Diğer Oynaklık Önlemleri

Çoğu yatırımcı, MPT'ye veya en azından araçlarına aşina olsa da, korelasyonla türetilen diğer uçuculuk türleri de vardır. Bunlara tarihsel oynaklık, zımni oynaklık ve katlanarak ağırlıklandırılmış oynaklık dahildir. Bunların çoğu seçenek fiyatlamasında kullanılır ve çoğu öz sermaye yatırımı arasında yaygın değildir.