Bernard Madoff, yatırımcılarından 20 yıllık bir süre zarfında tahmini 50 milyar dolar karaladı. Neden kimse izliyordu Durum tespiti yapmak için sayısız yol var, ancak birçok yöntem markayı özlüyor. İşaretleri ve suçlamaları kaybettiği için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nu (SEC) suçlamak kolay olsa da, Madoff'un aldatmacasına da ipucu bulamayan uzun bir ilgi grubu var.

Bu olay tarafından öğrenilecek bir ders, incelemenin sadece bir ziyarette bulunmaktan veya başkalarının görüşlerine dayanmaktan daha fazlasını gerektirmesi demektir. Yatırım politikası, ticaret kalıpları ve yatırım getirilerinin doğrulanması da dahil olmak üzere bir yatırım yönetim organizasyonunun tüm yönlerini kapsayan bir metodoloji. Resmi bir el kitabı veya kontrol listesi yokken, yetenekli bir durum inceleme ekibi, süreci tamamlamak için gereken tecrübe ve bilgi birikimine sahiptir. (Daha fazla bilgi için, Investment Scams Tutorial 'u okuyunuz.)

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- hedge fonu çok daha az eşgüdüm gerektirir. Enron ve WorldCom, şirketteki çok alanlardan işbirliğine ihtiyaç duydu ve şirketin başarısına katılan muhasebe firmalarını ve bankaları dahil etti.

2002 Sarbanes-Oxley Yasası'nın geçişi kısmen büyük kuruluşlardaki gizli anlaşma riskini ortadan kaldırmak ve güç yönetimi tarafından finansal tablolar ve görüşlerin kişisel sorumluluğunu üstlenmek üzere tasarlanmıştır. Bu büyük kurumsal dolandırıcılık vakalarının tekrarlanmayacağına dair bir garanti bulunmamakla birlikte, önlemek için daha güçlü yasalar var.

Doğru bilgilendirme, düzenlenen yatırım şirketleri tarafından tüm bilgiler hazır olduğunda iyi sonuç verir. Riskten korunma fonları söz konusu olduğunda, kurallar tamamen farklıdır. Riskten korunma fonlarının özel teklif statüsü, SEC kayıtları ve sık yapılan raporlamadan hariç tutulmuştur. Raporlama gereksinimleri gevşek olarak tanımlanmış olsa da, mütalaalar olarak yükümlülükleri yatırım yönetimi işindeki diğer herkesinkilerle aynıdır.

Hedging fonlarının raporlama gereksinimlerinin eksikliği, suistimal ve Madoff'un dolandırıcılığı gibi pek çok fırsat bırakmıştır. Denetim altındaki finansal kaynakları dosyalamak için hedge fonların resmi bir gerekliliği bulunmamakla birlikte, yatırımcılar kendi araştırmalarını yapmak zorunda ya da görevleri yerine getirmek için besleyici fonlar gibi üçüncü şahıslara güvenmek zorundalar. Madoff davasında, herkesin öbür tarafa baktığı görülüyor. Madoff, Madoff'un kitapları pişirmesine yardımcı olabilecek küçük bir muhasebe firması kullanmıştı; Madoff geri kalanını sahte yapabildi. (Daha fazla bilgi için bkz.

Hedge Funds

'ın Ardından Bakılması.) The Madoff Case'daki SEC'in Reddi Yatırımcıların Madoff'un aldatmacanın işaretlerini kaçırdıkları şu: Madoff fonlarına yapılan yatırımla ilgili üçüncü parti görüşlerine güveniyorlardı. Üçüncü taraflar, karlara komisyonlar ve bulucu ücretleri ile katılmışlardır. Madoff kendisi toplulukta saygı görüyordu ve görünüşte kopyalanması imkansız olsa da geri dönüşleri çoğu fondan daha iyi ve büyük varlık sınıflarına göre çeşitlendirme önerdi. Üçüncü tarafların görüşleri ve desteği, yatırımcılara bir güvenlik düzeyi sağladı, ünkü bu üçüncü taraflar sıklıkla soruşturma yürüttüğünü iddia ettiler.

SEC'e gelince, Madoff ofislerine birkaç kez ziyarette bulundu, bazı değerlendirmeler formlarını yaptı ve hatta raporlar veya kötü davranışları araştırdı. Ne yazık ki, yeterince derin kazılmadılar. Bunun yerine, varsayımlar yaptılar ve Madoff'un sözlerini birçok kez aldılar. Fonun gerçek değerini kolaylıkla gösterebilecek en temel saklama tablolarını bile değerlendirmediler. Ticaret tarihinin tesadüfi bir örneği bile en azından bazı kırmızı bayrakları kaldırdı. Maalesef, büyük bir aldatmacanın tek tersi, gevşek standartlara dikkat çekmek ve yatırımcıları ileride daha proaktif olmaya zorlamaktır. SEC'i suçlamak kolay olsa da, böyle sınırlı bir miktarda şirketle böyle büyük bir şirket hacmini incelemek ve izlemek zorlu bir işi hayal edebiliyorsunuz. (Daha fazla bilgi için
En Büyük Stok Dolandırıcılıkları

'daki slayt gösterimize bakın.) Due Diligence'ın Kökeni "Due Diligence" terimi pek çok açıdan kullanılmaktadır ve çoğu için belirsiz yorumlar içermektedir. Temel biçimindeki Durum Tespiti belli bir bakım standardına veya ihtiyat seviyesine dayanır. Bir kişinin, bir grubun veya belirli bir eylemin veya olayların değerlendirilmesini içerebilir. Değerlendirilmekte olan taraflar veya partiler için açık bir format olarak kabul edilir; bu, herhangi bir bölümün inceleme için açık sezon olduğu anlamına gelir ve kısıtlamasız erişim sağlanmalıdır. İşletmelerin kendileri, genellikle iç denetim veya dahili işletme işletme incelemesi olarak adlandırılan normal işletim prosedürünün bir parçası olarak sıklıkla iç değerlendirmeler yapar.

Yatırım alanındaki dikkatsizliğin kaynağı, bir komisyoncu satıcının bir yatırımcıya sunulan bir güvenliği nasıl değerlendireceği konusundaki açıklamalarında Due Diligence terimini kullanan 1933 Menkul Değerler Yasası'nda bulunabilir. Bu erken zemin, yatırım ve yatırım bankacılığı sektöründeki incelemenin modern iş uygulamasına karşı geliştirdiği bir standart oluşturmaktadır.
Yatırım Araştırma Seviyeleri

İster farketmez veya fark etmesinler, bireysel yatırımcılar, karşılıklı bir fona yatırmadan önce bir prospektüsü okuduklarında, kendi özür dileme sürelerini yerine getirirler. Bu form aslında geride kalıyor olsa da, bu süreç boyunca sürece katılan birçok eli kullanıyor. Bir komisyoncu satıcının, bir müşteriye bir yatırım satmadan önce yatırımcılara bir prospektüs vermesi gerektiği nedenlerden biridir.

Broker-dealer'lar kendileri için toleranslarını değerlendirerek fonlarına para yatıran bireysel yatırımcılara bir takibat uyguluyorlar (Broşürü incelemeyi unutmayın! risk ve yatırım süresi ufku. Bu süreç, aynı anda meydana gelen bir dizi durum tespiti işlemi olduğunu gösterir. Çeşitli potansiyel sonuçlarıyla, durum tespitinin biraz sıradan bir angajman olduğunu varsaymak kolay, ama aslında değil. Durum tespiti için çeşitli formatlar bulunmakla birlikte, finansal riskten korunma fonları da dahil olmak üzere yatırım yönetim firmalarının değerlendirilmesi, yaygın kabul gören bir genel planı izler ve çok daha formeldir. 4 Madoff-Proofing Portföy Gereksinimleri

Sağlam bir durum tespit planı, belirtilen yatırım politikasından denetlenmiş mali tablolara kadar bir hedge fonunun tamamının operasyonunun kapsamlı bir değerlendirmesini içerir. Bu maddeler asgari bir gereklilik olarak görülür:

Bir Strateji Tanımlanmış, yazılı bir yatırım stratejisi belirlenmelidir. Bu, genellikle, belirli müşteriler için yazılmış olan "yatırım politikası beyanı" veya "yatırım yönetimi sözleşmesi" olarak adlandırılır.

1. Tarihsel İadeler
   Portföyünüzün geçmişteki getirileri, tercihen Global Yatırım Performansı Standartları (GIPS) tarafından kabul edilen biçimde olmalıdır; belirlenecek. GIPS, müşterinin geçmiş performansının hem göreli hem de mutlak getirilerde doğru bir şekilde temsil edilmesini içerdiği için çok kapsamlıdır. Bir firmanın bu standardı benimsemesi, dürüst raporlama ve hesap verme sorumluluğu taahhüdünü de öne sürer çünkü aksi takdirde, kimlik bilgileri doğrulanır. Performansın% 100 doğru olduğuna dair bir garanti bulunmamakla birlikte, en azından değerlendirme tarafı için potansiyel boşlukları bulmak için şeffaflık vardır.
   

2. Bağımsız Denetimden Geçmiş Finansal Tablolar
   Bağışlanan fon, SEC tarafından tescil ve düzenleniyorsa, denetlenen finansal tablolar gerekir. Federal yasalar, kayıt yaptıran ve SEC tarafından düzenlenen şirketlerin, Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkelerine (GAAP) göre hazırlanmış eksiksiz, doğru ve dürüst beyanlar sunmalarını gerektirir. Bağımsız denetçinin kimliğini bilmek ve bu konularda da araştırmalar yapmak çok önemlidir; çünkü görüşleri, incelemenin genel değerlendirmesinde önemli bir ağırlık sağlayacaktır.
   

3. Geçerli İzahname
   Mevcut bir prospektüs - ya da ADV biçiminde olanın eşdeğeri - ve yönetim altındaki varlıkların eksiksiz taslağı, alınan riskler, yatırım uzmanlarının biyografileri ve yatırım tablolarının asıl kopyaları, tercihen saygın bir saklama memuru, durum tespiti sürecinde mecburi olanlardır. Bu belgeler, yatırımların, özellikle aktif piyasa değerleri ile işlem görmeyen yatırımların değerlemesine ilişkin ayrıntıları içermelidir. (Durum tespiti hakkında daha fazla bilgi için
   

4. 10 Kolay Adımda Durum Tespiti
   konusuna bakın.) Alt satır En saf haliyle, durum tespiti işinize yaramaktadır.Bir yatırım yönetim firmasının tüm yönleriyle ilgili metodik, karmaşık bir inceleme, esaslarının net ve özlü bir özetini sağlayabilir. Öte yandan, finansal riskten korunma fonları, kayıtlı firmalarla aynı raporlama gerekliliklerine tabi olmadıkları için daha dikkatli bir inceleme süreci gerektirir. SEC, soruşturmalara devam etme konusunda çok etkili olduğunu kanıtladı, ancak Madoff davasındaki burnunun tam altındaki sahtekarlık olaylarını kaçıran fırsatları kaçırdı. SEC'nin daha fazla Bernie Madoffs arayacağını ve gelecekte daha proaktif olacağından emin olabilirsiniz. (Bu konuyla ilgili daha fazla bilgi için

Hedge Fund due diligence
.