Tahvilin potansiyel performansını değerlendirirken bazı değişkenleri gözden geçirmeniz gerekir. Tahvil performansını değerlendirirken en önemli husus, tahvilin fiyatı, faiz oranı ve getiri, vade ve itfa özellikleri. Bu önemli bileşenleri analiz etmek, tahvilin uygun bir yatırım olup olmadığını belirlemenizi sağlar.

Fiyat

İlk önem tahvilin fiyatıdır. Tahvil üzerinde alacağınız getiri fiyatlamayı etkiler. Tahviller prim, indirim veya par. Bir tahvil, nominal değerine göre bir primde işlem görürse, mevcut faiz oranları tahvilin ödediği getiri oranından daha düşük olur. Dolayısıyla, yüksek faiz oranına hak kazandığınızdan, tahvil, nominal değerinden daha yüksek bir miktarda işlem görür.

Bir tahvil, fiyat yüzü değerinden düşükse indirimli olarak işlem görür. Bu, tahvilin pazardaki geçerli faiz oranından daha düşük bir faiz oranını ödediğini gösteriyor. Diğer sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak daha yüksek bir faiz oranı elde edebildiğinizden daha düşük bir faiz oranı olan bir tahvil talebi daha az olur. Paranın bir fiyatı olan bir tahvil, bedelsiz olarak işlem görür. Par değer, ihraçcının vadesinde tahvilin vereceği değerdir.

Faiz Oranı ve Getirisi

Bir tahvil olgunlaşıncaya kadar, tahvilin faiz oranı olan sabit bir faiz oranını öder. Faiz oranı sabit, dalgalanabilir veya vadesinde ödenecektir. En yaygın faiz oranı, tahvilin nominal değerinin bir kısmı olan vade tarihine kadar sabit bir orandır. Bazı ihraççılar, Hazine bonosu veya LIBOR gibi bir kıyaslamaya dayalı menkul kıymeti sıfırlayan değişken faizli tahvil satmaktadır. Vade sonrası sadece faiz ödemesi yapan tahvillere sıfır kuponlu tahviller denir. Yüzdeki değerlerine indirgeyerek satılıyorlar.

Bir tahvilin getirisi faiz oranıyla yakından ilişkilidir. Verim, tahvil için ödenen bedele ve alınan faizlere dayanarak kazanılan getiri olur. Tahvil getirisi genellikle taban puan olarak (bps) olarak belirtilir. Kullanılan iki tür verim hesaplaması vardır. Cari getiri, tahvil için ödenen toplam tutarın yıllık getirisi. Faiz oranının satın alma fiyatlarına bölünmesiyle hesaplanır. Mevcut getiri, vadeye kadar vadeli tahvilleriniz varsa alacağınız tutarı hesaba katmaz.

Vade için getiri, tahvilin vadesine kadar tutarak alacağınız toplam tutardır. Vadeye kadar getiri, değişen vadeler ve faiz oranları ile farklı tahvillerin karşılaştırılmasına izin verir. Geri ödeme şartları olan tahvillerde, ihraççının tahvil arayana kadar getiriyi hesaplayan, getiri oranı vardır.

Olgunluk

Bir tahvilin vadesi, müdürünün geri ödeneceği gelecek tarihtir.Tahvillerin vadeleri genellikle bir ila 30 yıl arasında değişir. Kısa vadeli tahvillerin vadeleri 1 ila 5 yıldır. Orta vadeli tahvillerin vadeleri beş ila 12 yıl arasında değişmektedir. Uzun vadeli tahvillerin vadeleri 12 yıldan fazladır.

Faiz oranı riski göz önüne alındığında bir bononun vadesi önemlidir. Faiz oranı riski, bir tahvilin fiyatının faiz oranlarında bir artış veya azalışla birlikte yükseleceği veya düşeceği miktardır. Bir tahvilin vadesi daha uzunsa, faiz oranı riski de yüksektir.

Geri Ödeme

Bazı tahviller, ihraçcının vade tarihinden önce tahvil satın almasına izin verir. Bu, faiz oranları düştüğünde ihracı borçlarını yeniden finanse etmesine izin verir. Bir arama karşılığı, ihraçcının, tahvilin vade öncesinde belirli bir fiyata geri almasını sağlar. Teslimat karşılığı, vadeye kadar belirli bir fiyattan ihraççıya satmanızı sağlar.

Bir arama karşılığı genellikle daha yüksek bir faiz oranı ödemektedir. Eğer böyle bir tahvil tutarsanız, tahvilin geri alınacağı ek bir risk almaktasınız ve daha düşük bir faiz oranına yeniden yatırım yapmak zorunda kalacaksınız.