Bir Şirketin Bilanço Değerlendirmesini Nasıl Sağlar?

Bilanço Okuma Teknikleri ve Finansal Verileri Değerlendirme (Kasım 2024)

Bilanço Okuma Teknikleri ve Finansal Verileri Değerlendirme (Kasım 2024)
Bir Şirketin Bilanço Değerlendirmesini Nasıl Sağlar?

İçindekiler:

Anonim

Hisse senedi yatırımcıları için bilanço, bir şirkete yatırım yapmak için önemli bir konudur, çünkü şirketin sahip olduğu ve borcu bulunanların bir yansımasıdır. Bir şirketin bilançosunun gücü, yatırım kalitesinde üç ölçüm kategorisi ile değerlendirilebilir: işletme sermayesi yeterliliği; varlık performansı; ve aktifleştirme yapısı.

Nakit Dönüşüm Döngüsü (CCC)

Nakit dönüşümü döngüsü bir şirketin işletme sermayesinin mevcudiyetinin yeterliliğinin önemli bir göstergesidir. Buna ek olarak, CCC, bir şirketin iki önemli varlıkını - alacak hesapları ve envanterini - verimli bir şekilde yönetebilme kapasitesinin ölçümü kadar aynı derecede önemlidir.

Gün cinsinden hesaplanan KKM, satışlarda toplamak için gereken zamanı ve envanteri devretmesi gereken süreyi yansıtır. Bu döngü ne kadar kısa olursa o kadar iyi olur. Nakit kraldır ve akıllı yönetici, hızlı hareket eden işletme sermayesinin, varlıklarda verimsiz işletme sermayesi toplamaktan daha karlı olduğunu bilir.

CCC = DIO + DSO - DPO
DIO - Gün Envanteri
DSO - Günler Satılan Olağanüstü

DPO - Ödenecek Günler

için tek bir optimal metrik yoktur. Bir şirketin işletme döngüsü olarak da adlandırılan CCC. Kural olarak, bir şirketin nakit dönüşüm döngüsü, sağladığı ürün veya hizmet türüne ve endüstri özelliklerine göre çok daha fazla etkilenir.

Bir şirketin bilançosunun bu alandaki yatırım kalitesini arayan yatırımcılar, CCC'yi uzun bir süre (örneğin, beş ila on yıl) izlemeli ve performansını rakipler. Tutarlılık ve / veya işletim döngüsündeki azalmalar olumlu sinyallerdir. Tersine, düzensiz tahsilat süreleri ve / veya eldeki envanterdeki bir artış genelde olumlu yatırım-kalite göstergeleri değildir.

Sabit Kıymet Devir Oranı

Maddi duran varlıklar (PP & E) veya sabit kıymetler, bir şirketin bilançosundaki "büyük" rakamlardan bir diğeri. Aslında, genellikle bir şirketin toplam varlıklarının en büyük tek unsurunu temsil eder. Okuyucular, yatırım literatürü bazen bir şirketin toplam duran varlıklarını duran varlıkları olarak tanımlamasına rağmen, duran varlıklar teriminin finansal profesyonelin PP & E kısaltması olduğunu dikkate almalıdır.

Bir şirketin sabit varlıklara yaptığı yatırım büyük ölçüde bağlı olduğu iş alanına bağlıdır. Bazı işletmeler diğerlerinden daha fazla sermayeye sahiptir. Doğal kaynak ve büyük sermaye ekipmanı üreticileri büyük miktarda sabit kıymet yatırımı gerektirir. Hizmet şirketleri ve bilgisayar yazılım üreticileri nispeten küçük miktarda duran varlıklara ihtiyaç duymaktadır. Ana üretici firmalar genelde PP & E'deki varlıklarının yaklaşık% 30 ila% 40'ına sahiptirler. Buna göre, sabit varlık devir oranları, farklı endüstriler arasında değişiklik gösterecektir.

Sabit kıymet devir oranı aşağıdaki gibi hesaplanır:

Ortalama duran varlıklar, iki mali dönemin (örn., 2004 ve 2005 PP ve E'nin ikiye bölünmüş) yıl sonu PP'lerini ve E'lerini bölerek hesaplanabilir.

Zaman içerisinde baktığımızda ve rakiplerinkiyle karşılaştırıldığında, sabit varlık devir oranı göstergesi, yatırımcının bir şirket yönetiminin bu büyük ve önemli varlığı ne kadar etkili kullandığına dair bir fikir verir. Bir şirketin sabit varlıklarının, üreten satışlarla ilgili üretkenliğinin kaba bir ölçüsüdür. PP & E'nin devir sayısı ne kadar yüksek olursa, o kadar iyi olur. Açıkçası, yatırımcılar tutarlılığı aramak veya sabit varlık devir oranlarını olumlu bilanço yatırım nitelikleri olarak artırmalıdır.

Varlık Getirisi Oranı

Aktif kârlılığı (ROA) bir karlılık oranı olarak kabul edilir - bir şirketin toplam varlıkları üzerinde ne kadar kazanç olduğunu gösterir. Yine de ROA oranını varlık performansının bir göstergesi olarak görmek faydalı olacaktır.

ROA oranı (yüzdesi) aşağıdaki gibi hesaplanır:

Ortalama toplam aktifler, iki hesap döneminin (2004 ve 2005 yıllarına ait PP & E'nin 2'ye bölünmesiyle) yıl sonu toplam varlıklarına bölünerek hesaplanabilir.

ROA oranı, gelir beyanının alt satırındaki net geliri ortalama toplam varlıklarla karşılaştırarak yüzde getirisi olarak ifade edilir. Yüksek getiri yüzdesi, iyi yönetilen varlıkları ifade eder. Burada da ROA oranı, bir şirketin kendi tarihsel performansının karşılaştırmalı bir analizi ve benzer bir iş kolundaki şirketler ile en iyi şekilde kullanılır.

Maddi Olmayan Varlıkların Etkisi

Çok sayıda maddi olmayan varlık, maddi olmayan varlık olarak kabul edilir; bunlar aslında üç farklı kategoriye ayrılabilir: fikri mülkiyet (patent, telif hakkı, ticari marka, marka adı vb.), Ertelenmiş ücretler ( sermaye maliyeti) ve satın alınan şerefiye (bir yatırımın defter değerini aşan kısmı maliyeti).

Maalesef, maddi olmayan duran varlıklara ilişkin bilanço sunumlarında veya hesap başlığında kullanılan terminolojide çok az sayıda tekdüzelik var. Genellikle, maddi olmayan duran varlıklar diğer varlıklara gömülür ve sadece finansal tablolara not edilir.

Fikri mülkiyetle ilgili ertelenen ücretler genellikle önemli değildir ve çoğu durumda çok fazla analitik inceleme yapmazlar. Bununla birlikte, yatırımcıların bir şirketin bilançosunda satın alınan şerefiyenin miktarına dikkatle bakmaları teşvik edilir, çünkü bazı yatırım uzmanları satın alınan büyük miktarda şerefiye ile rahatsızlık duyarlar. Bugünün kazandığı "güzellik" bazen yarının "canavarı" na dönüşüyor. Satın alan şirket tarafından ödenen satın alma fiyatının gerçekten adil değer olup olmadığı yalnızca zaman gösterecektir. Satın alınan şirkete geri dönüş ancak gelecekte satın almayı olumlu kazançlar haline getirebilir.

Muhafazakar analistler, satın alınan şerefiyeyi bir şirketin somut net değerine ulaşmak için özkaynaklardan çıkaracaktır. Bu indirgemenin etkisi hakkında bir karar vermek için kesin analitik ölçüm yokluğunda, sağduyuyu kullanmayı deneyin.Satın alınan şerefiyenin indirilmesi bir şirketin özsermaye pozisyonu üzerinde önemli bir olumsuz etkisi varsa, yatırımcıların endişe konusu olması gerekir. Örneğin, orta derecede kaldıraçlı bir bilanço, borç yükümlülükleri maddi duran varlığının ciddiyetini aşarsa, gerçekten çirkin görünebilir.

Şirketler, satın aldıkları iyi niyet, finansal muhasebede hayatın bir gerçeği olarak, başka şirketler edinir. Bununla birlikte, yatırımcılar, satın alınan şerefiyeyi nispeten büyük miktarda bir bilanço içinde dikkatle incelemeleri gerekir. Bu hesabın bir bilançonun yatırım kalitesi üzerindeki etkisi, şirketin öz sermayesi ile karşılaştırmalı büyüklüğü ve şirketin satın almalara ilişkin başarı oranı açısından değerlendirilmelidir. Bu gerçekten yargılama çağrısıdır, ancak düşünceli düşünülmesi gereken bir karar.

Alt satır

Varlıklar, şirketin sahip olduğu, sahip olduğu veya vadesi geldiği değeri veren öğeleri temsil eder. Bir şirketin sahip olduğu çeşitli öğelerden; alacaklar, envanter, PP & E ve maddi olmayan duran varlıklar genellikle bir bilançonun aktif tarafındaki en büyük dört hesaptır. Sonuç olarak, bu önemli varlık türlerinin etkin yönetimi üzerinde güçlü bir bilanço oluşturulmuştur ve finansal tabloların nasıl okunacağını ve analiz edileceğini bilmek için güçlü bir portföy oluşturulmuştur.